白酒業炸鍋！3家酒企年報齊暴跌，口子窖凈利腰斬近60%

4月22日收盤后，白酒圈又不太平了，3家酒企扎堆發2025年年報。
結果不出所料，全是壞消息，業績一個比一個慘，沒有一家能幸免。
這三家分別是口子窖(603589)、老白干酒(600559)和山西汾酒(600809)，都是白酒行業里有頭有臉的角色。

先看最嚇人的口子窖，簡直是暴雷現場，直接把投資者給整懵了。
2025年，口子窖營收39.91億元，同比下降33.65%，這已經夠慘了。
更狠的是凈利潤，直接從16.54億元跌到6.73億元，同比暴跌59.32%，接近腰斬還多。
扣非凈利潤也沒好到哪去，6.56億元，同比下滑59.27%，幾乎同步腰斬。
經營現金流更是離譜，直接干到-1.21億元，同比下降127.74%，由正轉負，這日子是真不好過了。
更讓人揪心的是，口子窖2026年一季度也沒緩過來，營收9.24億元，同比降29.72%；凈利潤1.52億元，同比降56.73%，這是要一路跌到底的節奏。
再說說老白干酒，這家河北酒企也是老面孔了，這次同樣沒逃過行業寒冬。
2025年營收41.21億元，同比下降23.07%，賣得比去年少了不少。
凈利潤4.3億元，同比下降45.40%，接近腰斬，扣非凈利潤4.2億元，同比降46.21%，情況也很糟糕。
最讓人擔心的是經營現金流，-2.93億元，同比暴跌154.80%，這資金鏈壓力可不是一般的大。
老白干酒一季度稍微好點，但也好不到哪去，營收11.3億元，同比降15.78%；凈利潤1.16億元，同比降29.65%，還是在下滑通道里。
最后是山西汾酒，作為白酒行業的準一線品牌，這次也沒能獨善其身。
2025年營收347.68億元，同比增長7.50%，看起來還行，至少是正增長。
但凈利潤就沒那么好看了，110.15億元，同比增長只有2.13%，幾乎是原地踏步，遠低于市場預期。
要知道，山西汾酒之前可是動不動就增長20%以上的主兒，現在這個增速，簡直是龜速前進。
一季度也延續了這個趨勢，營收105.38億元，同比增8.21%；凈利潤35.67億元，同比增5.12%，增長乏力的跡象非常明顯。
這三家酒企的情況，其實就是整個白酒行業的縮影。
口子窖這種區域龍頭，直接被打回原形，凈利潤近乎腰斬，現金流都干沒了。
老白干酒也差不多，營收利潤雙降，現金流更是慘不忍睹。
就連山西汾酒這種頭部企業，增長也幾乎停滯，行業的冬天是真的來了。
口子窖最新股東戶數5.86萬，老白干酒8.23萬，山西汾酒18.79萬，合計32.88萬股東，今夜怕是都要睡不著覺了。
4月22日收盤，口子窖股價45.68元，跌幅3.12%；老白干酒16.35元，跌幅2.73%；山西汾酒289.56元，跌幅1.89%。
主力資金早就提前跑路了，口子窖主力凈賣出1.23億元，老白干酒凈賣出5689萬元，山西汾酒凈賣出2.87億元。