阿聯酋王儲哈立德剛結束訪華就高調宣布：上萬億美元重倉押注中國

4月17日，阿布扎比正醞釀一項大膽計劃——把旗下兩大主權基金在中國的資產全部打包，塞進一個全新的投資實體。這兩個基金，一個叫穆巴達拉，一個叫L＇imad，都是中東最有分量的資本巨獸。消息出來那天，離哈立德王儲離開北京，剛好過了三天。

穆巴達拉和L＇imad，到底啥來頭？先看穆巴達拉。2025年，它的資產管理規模攀升到3850億美元。同年投出去390億美元，創下2018年以來的紀錄。光在中國，從2015年到現在，就完成了超100筆投資，累計砸下200多億美元。快手、小鵬汽車、BOSS直聘這些國內消費者熟悉的品牌背后，都有它的身影。

再看L＇imad。這個名字很新，它的能量一點不小——2026年1月30日，阿布扎比決定把管理著2630億美元資產的老牌主權基金ADQ整體并入L＇imad，一夜之間變成了超級資本航母。合并后，旗下擁有25家投資公司和平臺、超過250家子公司。阿提哈德航空、阿布扎比港口、邁凱倫汽車、蔚來汽車的股份——這些全歸它管了。

現在這兩家要聯手，專門為中國市場搭建一個新的投資載體。目的很直白：不讓阿布扎比旗下的基金在中國互相搶項目。以前兩家各投各的，碰到好項目經常撞車，自己人和自己人競價，白白抬高了成本。合并資源，也有助于提高協議的執行速度和效率。

真正值得注意的，是站在這盤棋背后的人。L＇imad的主席，就是阿布扎比王儲哈立德本人——他是阿聯酋總統穆罕默德的長子。而穆巴達拉的掌舵者哈勒敦·穆巴拉克，長期管理著阿聯酋與中國之間的投資關系，同時還擔任阿聯酋總統駐華特使。兩家機構之間已經有高管交叉任職。阿布扎比政商體系中的兩個最核心人物，將共同主導這個新平臺。

有分析人士把這次整合解讀為阿布扎比內部的代際權力交替。ADQ并入L＇imad，實質上標志著阿布扎比新一代領導層正在接手經濟大權。此前，ADQ的主席是王儲的叔叔謝赫·塔赫農，他同時還管著規模更大的阿布扎比投資局（ADIA），并主導著阿聯酋的人工智能布局。如今對華投資這塊被單獨拎出來交給王儲親自掌管，重視程度不言自明。

回到這趟訪華本身。這是哈立德王儲首次出訪聯合國安理會常任理事國，也是中國今年接待的首位阿拉伯國家領導人。隨行團隊配置極其豪華——總統駐華特使、工業和先進技術部長、投資部長、外貿部長全來了，堪稱＂半個經濟內閣＂集體出動。

2025年中阿非石油貿易達到1115億美元，同比猛增24.5%，首次突破千億大關。雙方定的目標是到2030年把貿易額推到3000億美元。推介會上一次性簽了24項諒解備忘錄。阿提哈德航空隨即宣布大幅擴展中國航線，新增五條直飛，每周加28個航班，航空運力的投入往往是經貿關系升溫最直觀的風向標。

阿聯酋和美國之間的＂AI合作＂并不順暢。2025年5月，拜登政府在卸任前出臺的《人工智能擴散出口管制框架》，把阿聯酋和沙特等約120個國家列入了限制名單。雖然特朗普后來撤銷了這套規則，但轉頭又附加了新條件——阿聯酋的AI公司G42曾因＂與中企合作＂＂與中國關系密切＂遭到美方嚴密審查。

這種＂你用我的芯片，就得跟中國劃清界限＂的做法，對阿聯酋來說是個兩難。阿聯酋人工智能部長透露，到2030年阿聯酋的算力要滿足全球15%的AI訓練需求。這么大的野心，靠單一來源根本不可能實現。

阿聯酋選擇兩條路同時走。一邊從美國進芯片，一邊跟中國深度捆綁產業鏈。中方明確表態，歡迎阿方加大在人工智能、數字經濟、先進制造、生命科學等領域的投資，同時要深挖儲能、氫能、新能源汽車的合作潛力。這種開放姿態，跟美國那邊附加的各種＂安全審查＂限制形成了鮮明對比。

從產業互補的角度看，這步棋確實合理。阿聯酋拼命要擺脫石油依賴，新能源、AI、先進制造是轉型方向，但本國的產業鏈和應用市場太小。中國恰好擁有全球最完整的制造業體系和最龐大的消費市場，而且在新能源汽車、光伏、儲能等領域已經走在世界前列。

更值得關注的是資金流向背后的結構性轉變。阿布扎比坐擁約1.8萬億美元的主權財富，過去大部分投在美國和歐洲。但眼下風向在變。穆巴達拉的亞洲業務負責人已經公開表態，未來五到十年內要把亞洲資產配置比例提升至25%。中國是亞洲最大經濟體，也是穆巴達拉在這個區域布局最深的市場，資金東移的主要落腳點不言而喻。

2024年，全球主權基金流入中國的資本同比增長21%，其中62%來自海灣國家。沙特的公共投資基金在華投資已超過220億美元，科威特投資局和卡塔爾投資局也在持續布局A股和港股市場。中東20只主權財富基金的管理總規模達到4.9萬億美元，占全球的41%。當這股力量開始集體調整航向，全球資本版圖會受到深遠影響。

不過中東資本來中國，從來不只是沖著財務回報。很多中東國家近年設立的引導基金，在選合作伙伴時往往帶有＂返投＂要求——投了你的企業，你得去中東建廠、轉讓技術、帶動當地就業。這不是單純的＂送錢＂，而是一場利益交換。能不能接住這些資本，把合作變成真正的互利共贏，考驗的是中國企業的出海能力和談判智慧。

有市場分析人士指出，中東主權基金在中國的投資呈現長期價值導向，偏好具備核心競爭力和清晰轉型路徑的行業龍頭。它們看重的不是短期炒作，而是中國產業升級的長周期紅利。新能源產業鏈、高端制造、AI應用——這些賽道上最優質的標的，正在成為中東大資金重點跟蹤的目標。

新實體的具體架構和持股安排仍在討論中，尚未做出最終決定。但方向已經非常清楚：王儲親自訪華做鋪墊，三天后啟動資產歸集，兩大基金高層全面介入——這是一套精密設計的組合拳，不是臨時起意。

對中國而言，這筆＂中東長錢＂進來的時間窗口恰到好處。全球貿易摩擦加劇的大環境下，西方部分資本在收縮對華敞口，中東資金逆勢加碼，某種程度上起到了＂填補真空＂的作用。國內的新能源、半導體、生物醫藥等前沿行業正處于高投入期，需要的恰恰是這種不急著退出、著眼長遠的耐心資本。

但也沒必要過度樂觀。把大量主權資產集中到同一個方向，一旦市場風向轉變，集中度本身就是風險。阿聯酋需要在擴大中國敞口的同時做好風險分散，中國這邊也要在引進外資時守住產業安全的邊界。大國之間的資本合作，從來沒有只贏不虧的買賣。