兩次延期后叫停！德爾未來三大募投項目折戟，4.5億募資永久補(bǔ)流

樂居財經(jīng) 李蘭 4月21日，德爾未來(002631.SZ)發(fā)布公告，公司董事會審議通過了《關(guān)于終止部分募集資金投資項目并將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動資金的議案》。

德爾未來擬終止“年產(chǎn)智能成套家居8萬套項目”、“3D打印定制地板研發(fā)中心項目”、“智能成套家具信息化系統(tǒng)及研發(fā)中心項目”，并將剩余募集資金約4.51億元永久補(bǔ)充流動資金。

根據(jù)公告，德爾未來于2019年通過公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券“未來轉(zhuǎn)債”募集資金總額6.30億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為6.19億元。截至2025年12月31日，公司累計投入募集資金2.5億元，整體投資進(jìn)度為40.40%，剩余募集資金余額（含利息收入凈額）為4.51億元。

其中，“年產(chǎn)智能成套家居8萬套項目”累計投入3736.24萬元，投資進(jìn)度12.21%；“3D打印定制地板研發(fā)中心項目”累計投入1236.16萬元，投資進(jìn)度16.71%；“智能成套家具信息化系統(tǒng)及研發(fā)中心項目”累計投入7035.77萬元，投資進(jìn)度64.55%。補(bǔ)充流動資金項目1.30億元已全部投入使用。

值得注意的是，上述三個項目此前已歷經(jīng)兩次延期。公司分別于2024年4月和2025年4月對項目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期進(jìn)行延后，最新調(diào)整后的時間節(jié)點為2027年。

針對各項目終止的具體原因，德爾未來在公告中作出詳細(xì)說明：

“年產(chǎn)智能成套家居8萬套項目” 方面，公司指出，自項目實施以來，市場環(huán)境發(fā)生顯著變化。當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，商品房銷售規(guī)模持續(xù)回落，定制衣柜市場新增需求大幅降低。同時，家居行業(yè)整體呈現(xiàn)從單品智能走向全屋互聯(lián)、從數(shù)據(jù)采集邁向深度應(yīng)用的趨勢，原項目規(guī)劃的單品定制衣柜智能化設(shè)想已無法適應(yīng)當(dāng)前市場需求。公司現(xiàn)有蘇州、廣州等生產(chǎn)基地因消費(fèi)需求不足，近年產(chǎn)能利用率連續(xù)下降，已主動收縮產(chǎn)能。繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能將面臨利用率進(jìn)一步下滑、產(chǎn)品競爭力不足等風(fēng)險。

“3D打印定制地板研發(fā)中心項目” 方面，公告顯示，消費(fèi)者消費(fèi)趨勢已轉(zhuǎn)向“高性價比、標(biāo)準(zhǔn)化、易維護(hù)”，3D打印定制地板所依賴的中高端增量市場需求受到限制。此外，國內(nèi)高端設(shè)備配套技術(shù)尚不成熟，生產(chǎn)所需的高精度成型設(shè)備與環(huán)保專用油墨依賴進(jìn)口，成本居高不下，且該技術(shù)尚未實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地，市場接受度較低。

“智能成套家具信息化系統(tǒng)及研發(fā)中心項目” 方面，公司表示，自建信息化系統(tǒng)需要承擔(dān)全鏈條投入，在訂單增長不及預(yù)期的情況下不利于成本優(yōu)化。而隨著第三方專業(yè)技術(shù)服務(wù)商的成熟，智能家具領(lǐng)域已形成“生態(tài)共建”趨勢，通過外部合作可以更低成本滿足信息化需求。公司現(xiàn)有系統(tǒng)已基本滿足當(dāng)前業(yè)務(wù)需求。

德爾未來主要從事地面材料業(yè)務(wù)、定制家居業(yè)務(wù)、新材料業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品為地板、定制家居、石墨烯相關(guān)產(chǎn)品等。公司實際控制人為汝繼勇，并擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理。

業(yè)績方面，2025年，德爾未來實現(xiàn)營業(yè)收入11.66億元，較上年同期下降23.53%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2.21億元，相較于上年同期幅度進(jìn)一步擴(kuò)大146.77%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損2.19億元，同比下降86.21%。

具體來看，公司地板類和定制家居類收入分別同比下滑24.74%和21.79%，毛利率也分別下降了3.58和8.89個百分點。分銷售模式看，經(jīng)銷商模式和直營模式收入分別下降17.64%和29.8%。

報告期內(nèi)，德爾未來經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同樣承壓，全年為-1.28億元，較上年同期由正轉(zhuǎn)負(fù)，較上年同期下降 250.47%。基本每股收益為-0.2771元。

相關(guān)公司：德爾sz002631