中東戰(zhàn)火紛飛也擋不住股市狂飆？背后或有五大原因

伊朗沖突爆發(fā)近兩個月，全球股市反而上演了一出不可思議的“逆勢大漲”戲碼，為什么市場會對危機(jī)“免疫”？最糟糕的震蕩期真的已經(jīng)過去了嗎？

伊朗沖突爆發(fā)近兩個月，全球股市卻在上演一場逆勢大漲。從美國到韓國市場，出現(xiàn)了一種明顯的脫節(jié)現(xiàn)象：盡管地緣政治緊張局勢依然嚴(yán)峻，但股市正強(qiáng)勢沖刺歷史新高。

在經(jīng)歷了最初的震蕩后，金融市場基本上已經(jīng)不再糾結(jié)于這場沖突，轉(zhuǎn)而將目光投向了企業(yè)的基本面，哪怕油價依然居高不下。投資者正大舉殺回人工智能交易和新興市場股票，這表明最劇烈的市場動蕩如今已成過去式。自沖突爆發(fā)以來，美元的漲幅也已基本回吐。

PGIM固定收益新興市場宏觀研究主管Magdalena Polan表示：“市場可能正在對這種將長期影響系統(tǒng)的情況套用‘暫時性’的邏輯。投資者繼續(xù)聚焦全球流動性，抱著樂觀的心態(tài)看待基本面。”

以下是市場沒有對地緣政治沖突做出更悲觀反應(yīng)的五大原因：

不確定性觸頂

分析師指出，市場已經(jīng)消化了最壞情況的預(yù)期，并相信沖突可能會迎來轉(zhuǎn)機(jī)。隨著華盛頓和德黑蘭高層對談判保持開放態(tài)度，加上延長停火的聲明，市場對達(dá)成協(xié)議依然充滿信心。換言之，盡管地緣政治陰霾揮之不去，但越來越多的人相信，外交斡旋才是最終結(jié)局，而非徹底的崩潰。

逢低買入心態(tài)

鋪天蓋地的新聞轟炸以及美國總統(tǒng)特朗普的頻繁變卦，讓許多投資者猝不及防。許多人開始參考2022年初俄烏沖突時的劇本，當(dāng)時股市初期的拋售和大宗商品價格的飆升很快就發(fā)生逆轉(zhuǎn)，市場恢復(fù)了往常的節(jié)奏。多年來由新聞頭條引發(fā)的市場波動以及逢低買入的思維定勢，進(jìn)一步打消了投資者長期看空的念頭。

石油緩沖墊

這場戰(zhàn)爭帶來的能源供應(yīng)沖擊可能推高了原油和汽油價格，但除了某些新興國家出現(xiàn)嚴(yán)重短缺外，它并未引發(fā)許多人擔(dān)憂的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)停擺。戰(zhàn)略石油儲備的創(chuàng)紀(jì)錄釋放、主要產(chǎn)油國的部分閑置產(chǎn)能，以及需求側(cè)的減少，至今都發(fā)揮了緩沖作用。不過，如果霍爾木茲海峽的封鎖持續(xù)下去，仍有可能演變成更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果。

盈利強(qiáng)勁

企業(yè)財報給市場注入了一劑急需的強(qiáng)心針。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，在目前已公布第一季度業(yè)績的標(biāo)普500指數(shù)成分股公司中，有近80%的公司盈利超出了分析師的預(yù)期。不少券商已經(jīng)上調(diào)了今年的盈利增長預(yù)期，促使分析師對基本面更加樂觀。

AI重回投資者C位

得益于強(qiáng)勁的人工智能需求，科技股盈利在沖突期間依然堅挺，成為了本輪股市上漲的主要驅(qū)動力。周四，韓國存儲芯片制造商SK海力士公布的季度利潤飆升了五倍，并重申了擴(kuò)大支出的計劃。在此之前，臺積電上調(diào)了2026年的營收預(yù)期，而三星電子更是交出了季度利潤暴增八倍的亮眼答卷。分析師表示，超大規(guī)模云服務(wù)商即將公布的財報和資本支出計劃，將成為推動股市進(jìn)一步上漲的關(guān)鍵催化劑。