機構策略丨A股逐步脫敏地緣沖擊

中銀證券認為，A股逐步脫敏地緣沖擊，關注名義價格修復及聯儲貨幣政策。盡管美伊二次談判仍處于僵持階段，但A股對這類海外地緣風險的敏感度已明顯下降，呈現逐步脫敏的特征。這背后有兩層含義：一是地緣沖突的邊際影響在遞減，市場不再因每一次談判波折而劇烈反應；二是定價的主導權正在從避險情緒切換至通脹路徑與政策應對。對于A股而言，隨著地緣風險從突發沖擊轉為常態化背景，A股的定價重心將更多錨定國內名義價格的修復、美聯儲貨幣政策路徑的修正以及由此引發的全球流動性再定價。

中原證券認為，周四，A股市場沖高遇阻、震蕩整理。盤中白酒、煤炭、航海裝備以及煤炭等行業表現較好；稀土、貴金屬、能源金屬以及有色金屬等行業表現較弱。當前市場的主要壓力依然來自海外，中東沖突未來仍有反復的可能，但市場已逐步脫敏，后續市場將逐步回歸自身基本面定價邏輯。若美國通脹持續超預期，美聯儲可能推遲降息甚至重新加息，對全球流動性及風險偏好形成壓制。建議密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。

財信證券認為，周四，大盤放量調整，綠電概念逆勢走強。近期市場表現較好，指數層面以及部分板塊、個股已經累積一定漲幅，疊加臨近財報公布截止日，業績不及預期的風險可能增加，當日資金出現一定兌現壓力，大盤放量調整。盤面上，綠電概念走強，紅利資產表現活躍，而科創方向普遍走弱，有色金屬板塊迎來較大調整。總體來看，一方面，當日調整后，A股三大指數仍位于5日均線之上，短期震蕩上行結構暫未被破壞；另一方面，當日走勢也反映出，資金對待近期漲幅較大但可能透支業績的企業會更加謹慎，特別是隨著財報發布截止日臨近，業績不及預期的風險可能會更大，資金或青睞于抱團已發布業績向好財報且估值合理的板塊以及公司。因此短期內，鑒于當前市場交投活躍度向好，大盤具備一定承接能力，指數層面調整空間相對有限，但在4月底前個股表現分化程度或加大，重點關注業績確定性較好的板塊以及個股。中長期看，本輪A股行情基礎依舊牢固，對市場長期向好的趨勢仍然抱有信心，4月底后，隨著業績壓制因素消退、特朗普有望開啟訪華，觀察屆時市場是否走出新一輪趨勢行情。