欣旺達一季度凈利潤驟減逾七成 “增收不增利”困局待解｜財報解讀

財聯(lián)社4月24日訊（記者 陳默）國產電池龍頭欣旺達（300207.SZ）正陷入“增收不增利”的困局。從去年到今年Q1，盡管公司通過出貨量擴張維持了營收規(guī)模的增長，但凈利潤卻大幅縮水。

公司昨日晚間發(fā)布的財報顯示，2025年，公司實現營業(yè)收入632.46億元，同比增長12.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.57億元，同比下降27.99%；綜合毛利率為13.94%，同比下降1.24個百分點。

整體毛利率的下滑主要是電動汽車類電池業(yè)務的盈利能力下滑所致。

目前，消費類電池和電動汽車電池是欣旺達主要收入來源。

其中，消費類電池是欣旺達業(yè)績的“壓艙石”。2025年，公司應用于手機、筆電等消費電子產品領域的消費類電池業(yè)務實現營收314.06億元，同比增長約3.3%，占總營收的49.66%，毛利率同比提升1.10個百分點。

電動汽車類電池業(yè)務2025年實現營收189.08 億元，同比增長24.90%，但毛利率同比下滑3.94個百分點。對此，公司在投資者交流會上解釋，“主要受公司訴訟以及上游原材料漲價影響。如排除相關影響，公司的毛利水平較2024年有較大改善，主要原因為公司客戶、產品結構得到優(yōu)化，以及海外客戶逐步放量，帶來毛利率提升。”

2025年，公司電動汽車類電池出貨量合計42.72GWh（含儲能電芯），同比增長 68.92%，增幅遠高于該板塊24.90%的收入增幅。這意味著公司或許正在通過降價等方式獲得更大市場。

進入2026年一季度，欣旺達“增收不增利”的情況愈發(fā)嚴重。

財報顯示，公司今年一季度實現營收161.16億元，同比增長31.14%；歸母凈利潤僅1.14億元，較去年同期的3.86億元同比下降70.49%；扣非凈利潤下滑更加嚴重，直接由盈轉虧；受匯兌損失影響，欣旺達Q1財務費用大幅上漲1072.06%至4.9億元。

公司在同日披露的投資者交流紀要中表示，一季度利潤大幅下滑，“主要是受匯兌損失的影響。公司海外基地及業(yè)務較多，2026年一季度由于人民幣兌美元升值，印度盧比、泰銖以及越南盾貶值，綜合導致匯兌損失較大。”

目前，欣旺達已經在積極改善匯兌帶來的影響。公司表示，“主要是（通過）外匯套保，后續(xù)隨著公司海外基地出貨量逐漸增加，公司將逐步在海外基地進行本地化采購，以及采用對境外發(fā)債等手段，減少資產跟負債的敞口。”

不過眼下，欣旺達最大的兩個業(yè)務板塊電動汽車和消費電子的市場需求都較為低迷。

根據乘聯(lián)會統(tǒng)計，2026年Q1，國內新能源乘用車零售量為190.8萬輛，同比去年下滑了21.1%，這直接影響汽車電池的需求。

另一方面，因存儲供需不平衡等原因，IDC的數據顯示，2026年Q1全球智能手機出貨量同比下降4.1%，至2.897億部。

CinnoResearch分析師告訴財聯(lián)社記者，目前，消費電子上游存儲器疊加大宗原材料成本上漲直接傳導至終端市場，終端品牌一方面上調產品價格，另一方面大幅削減原材料的采購量，這使得產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)普遍承壓。

此外，今年2月6日，欣旺達發(fā)布公告稱，全資子公司欣旺達動力科技股份有限公司（簡稱“欣旺達動力”）與威睿電動汽車技術（寧波）有限公司（下稱“威睿電動”）因合同執(zhí)行糾紛引發(fā)的訴訟已達成和解。

根據雙方簽署的《和解協(xié)議》，欣旺達動力需向威睿電動支付6.08億元，該金額為扣除已承擔費用后的剩余賠償款，分五年結清。其中，2026年需支付60%，2027年至2030年分別支付剩余的10%尾款。這意味著2026年，欣旺達將支付將近3.65億元的賠償款，這也將直接影響欣旺達本年度的業(yè)績表現。

（財聯(lián)社記者 王碧微）