MEMS聲學微納米元件全球第二！和林微納二次遞表港股，凈利扭虧為盈|港E聲

本文來源：時代商業研究院 作者：時代商業研究院

圖源：圖蟲創意

來源|時代商業研究院

作者|實習生陳嘉婕

編輯|鄭琳

2026年4月2日，蘇州和林微納科技股份有限公司（以下簡稱“和林微納”，688661.SH）再次向港交所遞交主板上市申請，聯席保薦人為國泰君安國際及中信建投國際。其A股已于2021年登陸上交所科創板，此次赴港旨在構建國際化融資平臺。

招股書顯示，和林微納是微納米制造解決方案供應商，其核心能力在于覆蓋從材料、精密加工（如沖壓、激光制造）到系統集成的全鏈條技術。根據弗若斯特沙利文報告，以2025年收入計，和林微納是全球MEMS聲學模組微納米制造元件的第二大供應商，服務于全球主流智能手機品牌，在全球半導體FT探針市場的中國境內企業中排名第一。該公司擁有“國家級專精特新‘小巨人’企業”等多項認證。截至最后實際可行日期，該公司已在日本、瑞士、美國及新加坡設立子公司，形成覆蓋研發、生產及銷售的全球化網絡。

財務表現方面，和林微納充分受益于下游消費電子復蘇、AI算力需求爆發及掃地機器人等新應用市場的興起，呈現大幅增長。2023—2025年，該公司的總收入從2.86億元飆升至8.64億元。凈利潤從2023年虧損0.21億元，至2025年盈利0.30億元。微型傳動系統業務在推出后迅速放量，成為新的增長極，銷量從2023年的215.8萬件大幅增長至2025年的1065.6萬件。

技術層面，和林微納在MEMS精密沖壓、半導體探針激光加工等關鍵工藝上構建了一定的技術壁壘。生產層面，該公司在中國蘇州設有生產基地，采用“自主設計、自主生產”模式控制質量與交付。目前，該公司已通過IATF 16949（汽車）、ISO 9001等質量管理體系認證。

和林微納產品廣泛應用于智能手機、TWS耳機、AI服務器/GPU、掃地機器人等高速增長的終端市場。其業績與消費電子周期、半導體資本開支周期及新興智能硬件市場景氣度高度相關。2025年，該公司來自北美市場的收入占比大幅提升至19.8%，顯示其半導體測試產品成功打入國際供應鏈。客戶方面，該公司與全球領先的消費電子品牌、半導體設計及制造巨頭建立了合作，2025年其前五大客戶貢獻收入占比為52.8%。

作為一家產品與客戶結構相對集中，且處于高景氣和強周期性行業的公司，和林微納面臨多重機遇與挑戰。其業績對下游AI、消費電子等行業的需求波動敏感。同時，該公司面臨來自國際巨頭的激烈競爭，并需持續高研發投入以保持技術領先。

在AI、智能汽車、物聯網等長期趨勢驅動下，全球對高性能MEMS元件及半導體測試探針的需求前景廣闊。和林微納此次赴港IPO，旨在利用國際資本市場進一步強化研發實力、加速全球化布局，并通過潛在并購完善產業生態。

免責聲明：本報告僅供時代商業研究院客戶使用。本公司不因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告基于本公司認為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告所載的意見、評估及預測僅反映報告發布當日的觀點和判斷。本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態。本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本公司力求報告內容客觀、公正，但本報告所載的觀點、結論和建議僅供參考，不構成所述證券的買賣出價或征價。該等觀點、建議并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對客戶私人投資建議。投資者應當充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內容，不應視本報告為做出投資決策的唯一因素。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔任何法律責任。本公司及作者在自身所知情的范圍內，與本報告所指的證券或投資標的不存在法律禁止的利害關系。在法律許可的情況下，本公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易，也可能為之提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。本報告版權僅為本公司所有。未經本公司書面許可，任何機構或個人不得以翻版、復制、發表、引用或再次分發他人等任何形式侵犯本公司版權。如征得本公司同意進行引用、刊發的，需在允許的范圍內使用，并注明出處為“時代商業研究院”，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。本公司保留追究相關責任的權利。所有本報告中使用的商標、服務標記及標記均為本公司的商標、服務標記及標記。