美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)警告：美債無(wú)人購(gòu)買(mǎi)恐釀超2008年更嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)

4月17日，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)保爾森公開(kāi)發(fā)出了最高級(jí)別的警告。

保爾森說(shuō)，美國(guó)的決策層現(xiàn)在必須立刻準(zhǔn)備應(yīng)急預(yù)案，因?yàn)槊纻男枨罂赡軙?huì)出現(xiàn)崩塌式的下滑。

大家可千萬(wàn)別以為保爾森是在開(kāi)玩笑，這位老先生可是經(jīng)歷過(guò)2008年金融海嘯的人。現(xiàn)在美國(guó)39萬(wàn)億美元的債務(wù)已經(jīng)快沖向臨界點(diǎn)了，保爾森直言不諱地表示，一旦美債需求真正“撞墻”，那引發(fā)的災(zāi)難會(huì)比2008年要兇猛得多。

保爾森是誰(shuí)？他是美國(guó)第74任財(cái)政部長(zhǎng)，當(dāng)年高盛的主席。2008年全球金融危機(jī)的時(shí)候，就是他主導(dǎo)了救市。

這樣一個(gè)人，輕易是不會(huì)出來(lái)嚇唬人的，可是到了今年4月，保爾森坐不住了。根據(jù)《外交事務(wù)》和多家美媒的報(bào)道，保爾森現(xiàn)在對(duì)美國(guó)財(cái)政的路徑感到了極大的恐懼。

為什么他會(huì)這么擔(dān)心？這就得先從2020年3月那次“預(yù)演”說(shuō)起。那時(shí)候受疫情影響，全球金融市場(chǎng)亂成了一鍋粥，大家都在瘋狂賣(mài)掉資產(chǎn)換現(xiàn)金。

按道理講，美債一直被吹噓成“全球最安全資產(chǎn)”，這種時(shí)候大家應(yīng)該瘋搶才對(duì)。可實(shí)際情況卻是，美債居然賣(mài)不動(dòng)了，市場(chǎng)上全是在賣(mài)美債的人，根本沒(méi)人敢接手。

這里面就牽扯到一個(gè)很關(guān)鍵的角色，那就是“一級(jí)交易商”，這些交易商基本都是華爾街的大銀行，比如摩根大通、高盛這些。

他們專(zhuān)門(mén)幫美國(guó)財(cái)政部賣(mài)國(guó)債，先把國(guó)債買(mǎi)下來(lái)，再轉(zhuǎn)手賣(mài)給全世界。可是2008年之后，監(jiān)管部門(mén)為了怕這些銀行亂搞，給他們套上了一個(gè)叫“補(bǔ)充杠桿比率”（SLR）的緊箍咒。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是限制了這些銀行的“倉(cāng)庫(kù)”大小，他們能囤的國(guó)債是有限額的。

結(jié)果2020年3月的時(shí)候，大家都在拋售，這些大銀行的倉(cāng)庫(kù)一下子就裝滿了。倉(cāng)庫(kù)滿了怎么辦？他們只能選擇停手不收了。

這一下美債市場(chǎng)就徹底癱瘓了，沒(méi)人買(mǎi)也沒(méi)人賣(mài)，價(jià)格暴跌。最后沒(méi)辦法，美聯(lián)儲(chǔ)只能親自下場(chǎng)救市，在短短三周時(shí)間里就狂買(mǎi)了近2萬(wàn)億美元的國(guó)債。

這就相當(dāng)于自己印錢(qián)買(mǎi)自己的欠條。

當(dāng)然了，這種事可不只發(fā)生過(guò)一次，今年4月上旬，這一幕又重演了。

根據(jù)路透社的消息，30年期美債的收益率在一天之內(nèi)就暴漲了近23個(gè)基點(diǎn)，這是2020年3月以來(lái)的最大單日漲幅。這就說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，美債市場(chǎng)的承接能力已經(jīng)弱到了極點(diǎn)。

現(xiàn)在只是少量的人拋售，市場(chǎng)就砸出一個(gè)大坑，如果大家都拋售，那后果簡(jiǎn)直不敢想象。

保爾森之所以急著拍桌子，就是因?yàn)樗赐噶诉@一點(diǎn)，現(xiàn)在的美國(guó)政府借錢(qián)已經(jīng)成癮了，可是愿意接手的人卻越來(lái)越少。

這就像是一個(gè)巨大的火藥桶，只要有一點(diǎn)點(diǎn)火星，就會(huì)發(fā)生連環(huán)大爆炸。

以前美國(guó)政府還能當(dāng)救世主去救銀行，可要是未來(lái)出問(wèn)題的是美債本身，那美國(guó)政府就成了火災(zāi)的源頭。

咱們來(lái)看一組具體的數(shù)據(jù)，大家就明白為什么保爾森會(huì)這么慌了。2008年的時(shí)候，美國(guó)的國(guó)債總規(guī)模大概是10萬(wàn)億美元左右。

可是到了今年4月，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)狂飆到了快39萬(wàn)億美元。

18年的時(shí)間，債務(wù)翻了快四倍，平均下來(lái)每年都要多欠1.6萬(wàn)億美元。

一邊是美債越發(fā)越多，另一邊卻是接盤(pán)的人越來(lái)越少。

美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室最近的一份報(bào)告顯示，2026財(cái)年美國(guó)的聯(lián)邦赤字將達(dá)到1.9萬(wàn)億美元。

這1.9萬(wàn)億美元相當(dāng)于每天要花掉52億多美元，更可怕的是利息支出，2026財(cái)年美國(guó)光是還美債的利息就要花掉超過(guò)1萬(wàn)億美元。

這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)的國(guó)防預(yù)算，比世界上絕大多數(shù)國(guó)家的GDP還要高。

面對(duì)這么龐大的債務(wù)，以前那些忠實(shí)的“接盤(pán)俠”卻在慢慢消失。以前美聯(lián)儲(chǔ)是最大的買(mǎi)家，可是現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)為了控制通脹，一直在縮減規(guī)模，根本不想多買(mǎi)。

華爾街的商業(yè)銀行又被監(jiān)管政策限制住了，想買(mǎi)也買(mǎi)不了多少。這就導(dǎo)致美債的供給和需求之間出現(xiàn)了一個(gè)巨大的裂口。

正如保爾森在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)的，現(xiàn)在的情況非常危險(xiǎn)，如果美聯(lián)儲(chǔ)再像2020年那樣開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)去買(mǎi)自己的國(guó)債，市場(chǎng)不會(huì)覺(jué)得這是救市，反而會(huì)認(rèn)為美國(guó)政府徹底破產(chǎn)了。

因?yàn)橐坏┠氵B錢(qián)都借不到，只能靠自己印錢(qián)來(lái)給自己還債，這在金融邏輯上就是徹頭徹尾的信用破產(chǎn)。

顯然，今年4月美債收益率的暴漲，就是市場(chǎng)在用腳投票，大家對(duì)美債的信心正在崩塌。

以前大家買(mǎi)美債是為了避險(xiǎn)，覺(jué)得那是像黃金一樣的安全資產(chǎn)。可現(xiàn)在呢？大家覺(jué)得美債本身就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

買(mǎi)美債不但賺不到錢(qián)，還要擔(dān)心本金縮水，甚至擔(dān)心以后美國(guó)政府還不還得上。

美國(guó)人自己買(mǎi)不動(dòng)美債，那海外的大債主們呢？答案同樣讓人樂(lè)觀不起來(lái)。

保爾森在警告里特別提到，外國(guó)投資者對(duì)美債的需求已經(jīng)不再像以前那樣靠譜了。

咱們看具體的數(shù)據(jù)出處，根據(jù)美國(guó)財(cái)政部截至今年2月公布的數(shù)據(jù)，日本雖然還是持有美債最多的海外國(guó)家，大概有1.239萬(wàn)億美元，而且最近幾個(gè)月還在增持。

但是，大家可別以為日本是真心想幫美國(guó)。日本買(mǎi)美債純粹是因?yàn)閲?guó)內(nèi)利息太低，來(lái)美債市場(chǎng)賺利差的，也就是所謂的“套利交易”。

一旦美國(guó)和日本的利差縮小，或者日元匯率出現(xiàn)大的波動(dòng)，日本這些資金跑得比誰(shuí)都快。

他們是來(lái)賺錢(qián)的投機(jī)客，絕對(duì)不是來(lái)當(dāng)接盤(pán)俠的，更不會(huì)在美債崩盤(pán)的時(shí)候幫美國(guó)兜底。

再看看咱們中方的態(tài)度，這些年來(lái)，咱們減持美債的態(tài)度那是非常堅(jiān)決的。

2011年的時(shí)候，咱們持有美債的高峰期大概是1.315萬(wàn)億美元。可是到了2026年2月，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)降到了6933億美元，這等于是砍掉了一半。

為什么咱們要這么做？原因很簡(jiǎn)單，就是不想把所有的雞蛋都放在美債這一個(gè)爛籃子里。

隨著美國(guó)不斷把美元當(dāng)成武器去制裁別的國(guó)家，全世界都看清了美元的嘴臉。大家都在追求外匯儲(chǔ)備的多元化，這叫“去風(fēng)險(xiǎn)化”。

當(dāng)然了，不買(mǎi)美債，這些錢(qián)去哪了呢？大家都去買(mǎi)黃金了。

從2022年開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)一直在瘋狂加息，按理說(shuō)加息的時(shí)候黃金應(yīng)該跌才對(duì)，可是實(shí)際情況是，過(guò)去幾年金價(jià)一路上漲，漲幅竟然超過(guò)了161%，這就很能說(shuō)明問(wèn)題了。

大家寧愿拿著不生利息的黃金，也不愿意拿著隨時(shí)可能貶值的美元紙鈔。全球央行都在瘋狂囤黃金，這就是對(duì)美元信用投下的不信任票。

還有英國(guó)，雖然持有約8973億美元的美債，但路透社等媒體早就分析過(guò)，這里面很大一部分是離岸對(duì)沖基金的“熱錢(qián)”。

這些錢(qián)來(lái)得快去得也快，一旦發(fā)現(xiàn)美債風(fēng)頭不對(duì)，立馬就會(huì)撤離。

所以說(shuō)，現(xiàn)在的海外債主結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化，長(zhǎng)線資金越來(lái)越少，投機(jī)資金越來(lái)越多。

保爾森的這次警告，其實(shí)是把美國(guó)財(cái)政的最后一點(diǎn)遮羞布給扯下來(lái)了。美國(guó)現(xiàn)在玩的其實(shí)就是一個(gè)“龐氏騙局”，借新債還舊債，甚至連利息都要靠借錢(qián)來(lái)還。這種游戲遲早有玩不轉(zhuǎn)的一天。

那么問(wèn)題來(lái)了，當(dāng)美元體系真的出現(xiàn)崩塌的那一天，全球資本會(huì)涌向哪里？咱們普通人手里的資產(chǎn)又該如何尋找真正的避風(fēng)港？歡迎大家在評(píng)論區(qū)留下你的看法，咱們一起探討。