浩辰軟件（688657）2026年一季報簡析：增收不增利

據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期浩辰軟件（688657）發(fā)布2026年一季報。根據(jù)財報顯示，浩辰軟件增收不增利。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入7454.69萬元，同比上升26.79%，歸母凈利潤425.53萬元，同比下降38.0%。按單季度數(shù)據(jù)看，第一季度營業(yè)總收入7454.69萬元，同比上升26.79%，第一季度歸母凈利潤425.53萬元，同比下降38.0%。

本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)一般。其中，毛利率91.94%，同比增0.74%，凈利率5.25%，同比減55.05%，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總計4420.34萬元，三費占營收比59.3%，同比增11.32%，每股凈資產(chǎn)21.67元，同比增0.35%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-0.29元，同比減32.25%，每股收益0.07元，同比減36.36%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業(yè)務(wù)評價：公司去年的ROIC為2.43%，資本回報率不強(qiáng)。然而去年的凈利率為15.31%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值高。從歷史年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，公司上市以來中位數(shù)ROIC為21.17%，投資回報也很好，其中最慘年份2025年的ROIC為2.43%，投資回報一般。公司歷史上的財報相對良好（注：公司上市時間不滿10年，上市時間越長財務(wù)均分參考意義越大。）。
• 償債能力：公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。
• 商業(yè)模式：公司業(yè)績主要依靠研發(fā)及營銷驅(qū)動。需要仔細(xì)研究這類驅(qū)動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經(jīng)營資產(chǎn)收益率分別為115.9%/157.5%/48.8%，凈經(jīng)營利潤分別為5413.86萬/6333.87萬/5083.16萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)分別為4671.67萬/4021.78萬/1.04億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司每產(chǎn)生一塊錢的營收企業(yè)經(jīng)營需要墊付的資金）分別為0.05/0.03/0.03，其中營運資本（公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司自己掏的錢）分別為1295.73萬/794.25萬/851.17萬元，營收分別為2.78億/2.89億/3.32億元。

最近有知名機(jī)構(gòu)關(guān)注了公司以下問題：
問：請簡要介紹公司2025年業(yè)績情況？
答：公司主要從事研發(fā)設(shè)計類工業(yè)軟件的研發(fā)和銷售業(yè)務(wù)，在全球范圍內(nèi)針對B端用戶推廣二三維CD軟件、針對C端用戶推廣云化CD軟件，2025年公司采用內(nèi)生式與外延式相結(jié)合的方式，圍繞主業(yè)精進(jìn)發(fā)展，境內(nèi)、外CD軟件業(yè)務(wù)、CD云化業(yè)務(wù)業(yè)績?nèi)€增長，維持較高利潤水平。根據(jù)2025年業(yè)績快報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入33,135.00萬元，較2024年增加4,230.65萬元，同比增長14.64%，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5,017.08萬元，歸母凈利率15.14%。經(jīng)審計的公司業(yè)績及具體經(jīng)營情況，可關(guān)注預(yù)計于3月28日披露的2025年年度報告。
2、CD是否存在被I模型顛覆的風(fēng)險？
工業(yè)設(shè)計領(lǐng)域存在多重核心壁壘，I難以突破，尚不具備顛覆性替代CD軟件的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)首先，工業(yè)設(shè)計領(lǐng)域缺乏高質(zhì)量、可用于訓(xùn)練的有效語料，CD文件格式多樣，核心數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)不開放，參數(shù)化規(guī)則、特征樹、約束關(guān)系等設(shè)計意圖難以被I解析；其次，CD模型基于拓?fù)渑c幾何構(gòu)建，復(fù)雜度遠(yuǎn)超文本和圖像，I難以保證復(fù)雜模型的幾何合理性與可編輯性；再次，I在設(shè)計中難以深度理解產(chǎn)品功能、工藝要求、使用場景等背后的工業(yè)邏輯與工程屬性，行業(yè)know-how的機(jī)器可讀性不高，大量垂直領(lǐng)域設(shè)計規(guī)范與專業(yè)邏輯無法被I準(zhǔn)確理解并應(yīng)用；最后，工業(yè)設(shè)計對精度、合規(guī)性、穩(wěn)定性要求極高，I生成結(jié)果在施工、生產(chǎn)過程中的可靠性無法驗證，難以滿足工業(yè)場景的剛性要求。
中長期來看，公司業(yè)已積極開展I相關(guān)技術(shù)的積累與探索，深度融合工業(yè)機(jī)理與行業(yè)知識，聚焦智能輔助設(shè)計場景，充分發(fā)揮I在提升設(shè)計效率、優(yōu)化設(shè)計流程等方面的作用，推動I成為工業(yè)設(shè)計的有效輔助工具。
3、公司在I領(lǐng)域已經(jīng)取得了哪些進(jìn)展？
公司堅持自主可控的發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)深耕CD領(lǐng)域，積極推動I等前沿技術(shù)與CD產(chǎn)品的融合創(chuàng)新。2025年，多項I CD應(yīng)用功能率先在面向個人用戶的CD云化產(chǎn)品中落地，通過融合I技術(shù)實現(xiàn)圖紙空間自動識別、樓梯間智能排布等智能化功能，顯著提升了用戶體驗與設(shè)計效率。
長期以來，公司積極關(guān)注I等新興技術(shù)在CD場景中的應(yīng)用價值，以“整體布局、階段發(fā)展，用戶導(dǎo)向、價值為本”為指導(dǎo)思想，全面梳理CD+I應(yīng)用場景，以CD二維圖紙與三維模型識別為核心，依托現(xiàn)有成熟的常規(guī)大模型技術(shù)，推動I功能應(yīng)用落地。未來，公司將持續(xù)探索并完善產(chǎn)品的I結(jié)合功能，切實提升I技術(shù)與CD產(chǎn)品在真實應(yīng)用場景中的融合效果。
4、公司致力于發(fā)展全球化業(yè)務(wù)，中東戰(zhàn)爭局勢對公司業(yè)績有何影響？
公司聚焦全球化發(fā)展的長期戰(zhàn)略路線，不僅在中國市場有廣泛的用戶規(guī)模，而且與韓國、波蘭、日本、泰國、巴西、意大利、阿聯(lián)酋、土耳其等100多個國家或地區(qū)的70多家經(jīng)銷商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，覆蓋眾多知名客戶和海量用戶規(guī)模。截至2025年半年度，公司境外收入占比已超過總營收的40%。
公司境外銷售區(qū)域分布廣泛，單一國家或地區(qū)對公司收入的直接負(fù)面影響相對較小。根據(jù)最近一個會計年度，公司中東業(yè)務(wù)收入不足總營收的2%，且未在中東地區(qū)設(shè)立重大投資項目和分支機(jī)構(gòu)。

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號），不構(gòu)成投資建議。