賽倫生物（688163）2026年一季報簡析：增收不增利

據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期賽倫生物（688163）發(fā)布2026年一季報。根據(jù)財報顯示，賽倫生物增收不增利。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入2709.36萬元，同比上升5.75%，歸母凈利潤56.72萬元，同比下降84.9%。按單季度數(shù)據(jù)看，第一季度營業(yè)總收入2709.36萬元，同比上升5.75%，第一季度歸母凈利潤56.72萬元，同比下降84.9%。

本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)一般。其中，毛利率72.65%，同比減2.9%，凈利率2.09%，同比減85.73%，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總計1564.2萬元，三費占營收比57.73%，同比增8.6%，每股凈資產(chǎn)10.29元，同比增1.3%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-0.11元，同比增43.78%，每股收益0.01元，同比減66.67%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業(yè)務(wù)評價：公司去年的ROIC為4.54%，資本回報率不強。然而去年的凈利率為26.39%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值高。從歷史年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，公司上市以來中位數(shù)ROIC為16.39%，投資回報也很好，其中最慘年份2023年的ROIC為3.27%，投資回報一般。公司歷史上的財報相對良好（注：公司上市時間不滿10年，上市時間越長財務(wù)均分參考意義越大。）。
• 償債能力：公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。
• 商業(yè)模式：公司業(yè)績主要依靠資本開支及營銷驅(qū)動，還需重點關(guān)注公司資本開支項目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細(xì)研究這類驅(qū)動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經(jīng)營資產(chǎn)收益率分別為18%/16.6%/15.4%，凈經(jīng)營利潤分別為3877.43萬/4429.04萬/5178.74萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)分別為2.15億/2.67億/3.35億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司每產(chǎn)生一塊錢的營收企業(yè)經(jīng)營需要墊付的資金）分別為0.33/0.39/0.41，其中營運資本（公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司自己掏的錢）分別為6231.04萬/7692.6萬/8098.11萬元，營收分別為1.9億/1.95億/1.96億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤已達(dá)94.97%）

持有賽倫生物最多的基金為中信保誠多策略混合(LOF)A，目前規(guī)模為10.84億元，最新凈值2.443（4月24日），較上一交易日上漲0.94%，近一年上漲36.73%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為王穎。

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