如果給你380億美金，全球的游戲公司任你挑選，你會(huì)買誰？

如果給你380億美金，全球的游戲公司任你挑選，你會(huì)買誰？

你慢慢睜開眼，發(fā)現(xiàn)自己正坐在一個(gè)極盡奢華的會(huì)議室里，四周站著一群穿著阿拉伯長袍的人。他們沒有說話，只是齊刷刷地望著你。你下意識(shí)低頭，桌面上的電腦屏幕上有一行大字：Cloud Vision 2030。

2016年，沙特正式通過“2030年愿景”，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)多元化，減少對(duì)石油的依賴。以此為基礎(chǔ)，2022年，王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼（MBS）發(fā)布“國家游戲和電子競(jìng)技戰(zhàn)略”，提出要在2030年之前把沙特建成全球游戲和電競(jìng)中心。這項(xiàng)任務(wù)由他親自領(lǐng)導(dǎo)的沙特主權(quán)基金PIF負(fù)責(zé)具體執(zhí)行。你一下子想起了自己的身份——你就是PIF游戲板塊的負(fù)責(zé)人。

現(xiàn)在的時(shí)間是2026年4月25日。明天，你要親自向MBS匯報(bào)游戲板塊的進(jìn)度。你必須做好萬全的準(zhǔn)備，因?yàn)橥鮾?chǔ)殿下不怕你花錢多，他最不喜歡的，是你“花錢都花不明白”。

“可以開始了嗎？”一位穿著阿拉伯長袍的下屬捧著手中的iPad，低聲問你。你記得他叫法赫德。你點(diǎn)了點(diǎn)頭。法赫德低頭快速點(diǎn)開手里的資料，開口說道：“過去五年，我們總共完成了……”

“等一下。”你直接打斷了他。

法赫德愣了一下，抬頭看向你。你身體微微前傾，盯著他說：“王儲(chǔ)殿下不是來聽采購清單的。”頓了頓，你繼續(xù)說道：“不要光說那些干巴巴的數(shù)據(jù)，要說清楚我們的投資邏輯，是如何為‘2030愿景’這個(gè)目標(biāo)服務(wù)的。”

法赫德立刻點(diǎn)頭，重新調(diào)整了手中的頁面：“明白，閣下。那我從頂層架構(gòu)講起。基于‘2030愿景’，王儲(chǔ)殿下制定了國家游戲和電子競(jìng)技戰(zhàn)略。對(duì)他來說，這件事從來不只是為了掙錢，他要解決的是沙特的經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)問題。”

“具體的指標(biāo)是什么？”你打斷他。

“是，閣下。到2030年，核心目標(biāo)一共有三個(gè)：

第一，在沙特本地建造250家游戲公司；第二，創(chuàng)造39,000個(gè)就業(yè)崗位，覆蓋游戲開發(fā)、發(fā)行、基礎(chǔ)設(shè)施和相關(guān)服務(wù)；

第三，讓游戲和電競(jìng)產(chǎn)業(yè)對(duì)沙特GDP的貢獻(xiàn)提升到500億里亞爾，約合133億美元。為了推動(dòng)這三個(gè)目標(biāo)落地，王儲(chǔ)殿下批復(fù)了1,420億里亞爾的預(yù)算，約合380億美元，并設(shè)立Savvy Games Group作為游戲資產(chǎn)的運(yùn)營主體，授權(quán)我們?cè)谌蚍秶鷥?nèi)投資和收購合適的資產(chǎn)、平臺(tái)和能力，再把這些能力逐步導(dǎo)入我們沙特本地。”

法赫德低頭看了一眼iPad，繼續(xù)收到：“這筆預(yù)算共分為四個(gè)投資板塊。第一塊，500億里亞爾，約133億美元，用來收購全球領(lǐng)先的游戲發(fā)行商。這一塊的標(biāo)準(zhǔn)是：要求有長期穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的游戲內(nèi)容產(chǎn)生能力、成熟的產(chǎn)品運(yùn)營能力和全球用戶觸達(dá)。優(yōu)質(zhì)游戲資產(chǎn)的頭部效應(yīng)非常明顯，所以這一部分的預(yù)算使用原則是少而精，要集中火力。

“第二塊，700億里亞爾，約187億美元，用來做關(guān)鍵公司的少數(shù)股權(quán)投資，核心任務(wù)是占據(jù)有利位置，建立關(guān)鍵聯(lián)系，執(zhí)行原則是廣覆蓋、廣鏈接。

“第三塊，200億里亞爾，約53億美元，用來投資成熟的行業(yè)合作伙伴。這一塊主要覆蓋游戲的上下游，比如賽事、轉(zhuǎn)播、數(shù)據(jù)、運(yùn)營、技術(shù)服務(wù)等等。

“第四塊，20億里亞爾，約5.3億美元，用來投資具有顛覆性技術(shù)的創(chuàng)新企業(yè)。這一塊的核心任務(wù)是提前布局未來，投早、投小、投創(chuàng)新。”

說到這里，法赫德低頭從自己的iPad里調(diào)出一張表，上面密密麻麻列滿了Savvy過去5年來做過的每一筆投資和收購。他剛要開口往下念——

“停。”你直接打斷了他。

法赫德抬頭看著你。你盯著那張表，聲音冷了下來：“法赫德，我跟你說過，王儲(chǔ)殿下不是來看表格的。”

法赫德一下沒接上話。你向他揮了揮手：“把表收起來，我告訴你，過去5年我的策略是什么。”你把身體往后靠了靠，像是老練的棋手在復(fù)盤自己的棋局。

“第一階段，先試水。第一個(gè)項(xiàng)目，我投的是SNK。我選他，是因?yàn)樗谟螒蛐袠I(yè)里有足夠的分量，像《拳皇》《侍魂》這樣的經(jīng)典IP全球都認(rèn)識(shí)。這一步對(duì)我很重要，要先讓市場(chǎng)看到我們的計(jì)劃是認(rèn)真的。”你轉(zhuǎn)頭看向法赫德：“時(shí)間，價(jià)格，比例。”

法赫德立刻回答：“2020年11月。Savvy的設(shè)立還在走流程，由相關(guān)主體先拿下了SNK 33.3%的股份，投入大約2.17億美元，對(duì)應(yīng)公司整體估值大約是6.5億美元。”

你點(diǎn)了點(diǎn)頭，繼續(xù)說道：“這筆錢不算大，股權(quán)比例卻夠高，我們可以深度參與公司的日常運(yùn)營，對(duì)于我們的團(tuán)隊(duì)來說是非常好的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)。同時(shí)，這個(gè)階段我還做了幾筆小比例股權(quán)投資。動(dòng)視暴雪、EA、Take-Two，都是在這個(gè)階段。告訴我股權(quán)比例。”

法赫德脫口而出：“基本都在2%到3%之間，閣下。”

“對(duì)。”你這才收口，“這幾筆投資，我要測(cè)試市場(chǎng)反應(yīng)，驗(yàn)證我們團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行能力，以及驗(yàn)證MBS是不是認(rèn)同我的方向。”說到這里，你停了一下，表情嚴(yán)肅，像是想起了什么不愿意回想的事。“可第一階段做完，王儲(chǔ)殿下沒有給我任何表示，沒有表揚(yáng)，也沒有批評(píng)。我想，在他眼里，這幾個(gè)項(xiàng)目可能都太不起眼了。”

你喝了口水，繼續(xù)說道：“我需要一筆能夠吸引他注意力的交易，但不能只是規(guī)模上的。MBS還沒有完全認(rèn)可我的方向，如果強(qiáng)行押上重注，一旦失敗就全完了。這個(gè)時(shí)候，兩家公司給了我答案——ESL和FACEIT。ESL擅長游戲賽事組織，F(xiàn)ACEIT抓的是玩家社區(qū)和平臺(tái)入口。這兩家公司放在一起，正好是第二階段我最需要的。”你再次轉(zhuǎn)頭看向法赫德：“告訴我時(shí)間、價(jià)格和結(jié)構(gòu)。”

法赫德立刻回答：“2021年。這是Savvy完成設(shè)立后的第一筆大收購，您同時(shí)拿下ESL和FACEIT，兩筆加在一起差不多15億美元。收購?fù)瓿珊螅褍杉液喜⒊梢患摇！?/p>

你點(diǎn)了點(diǎn)頭，繼續(xù)說道：“這兩筆交易，我把ESL舉辦的大型游戲賽事快速帶到利雅得，場(chǎng)館坐滿，贊助商進(jìn)場(chǎng)，全球媒體開始討論，王儲(chǔ)殿下就能看到結(jié)果了。”你頓了一下，又補(bǔ)了一句：“同時(shí)，這個(gè)階段我還繼續(xù)投了幾個(gè)小比例股權(quán)，《跑跑卡丁車》的Nexon、《街頭霸王》的卡普空、《古墓麗影》的Embracer，還有任天堂。”

你又看向法赫德：“SNK呢？”

法赫德幾乎沒有停頓：“持股比例從第一階段的33.3%，提升到了96.18%。”

你滿意地點(diǎn)了點(diǎn)頭。“第二階段的結(jié)果也確實(shí)如我所愿，王儲(chǔ)殿下終于開始認(rèn)可我的思路。經(jīng)過前兩個(gè)階段的小規(guī)模摸索，我認(rèn)為我們有能力拿下一個(gè)重量級(jí)的游戲發(fā)行商了。那段時(shí)間，我跟全球很多家公司都深入談過，最后我的選擇是Scopely。時(shí)間，價(jià)格，交易結(jié)構(gòu)。”

法赫德立刻回答：“2023年4月宣布，7月完成交割。49億美元現(xiàn)金，100%股權(quán)收購。收購?fù)瓿珊螅芾韺永^續(xù)留任，公司保持獨(dú)立運(yùn)營。”

你點(diǎn)了點(diǎn)頭，繼續(xù)說道：“我看中的是它在移動(dòng)端的能力。它擅長把成熟的IP做成移動(dòng)游戲，再靠強(qiáng)運(yùn)營把產(chǎn)品生命周期拉長。移動(dòng)端已經(jīng)是全球游戲收入的49%，在中東和北非比例更高。所以，這筆交易讓我手里第一次有了一個(gè)運(yùn)營中樞。告訴我后續(xù)結(jié)果。”

法赫德脫口而出：“交易宣布的當(dāng)月，Scopely推出了《Monopoly Go!》，三年時(shí)間累計(jì)銷售額超過60億美元，現(xiàn)在每月穩(wěn)定貢獻(xiàn)大約2億美元的收入。后面，您又以它為主體，繼續(xù)做了三筆追加收購，其中最重要的是《寶可夢(mèng)GO》的Niantic。同時(shí)，它也在利雅得建立了Mirror Lab工作室。”

你接過話來：“到這里，一切順利。但是，那件事打亂了我的計(jì)劃。”

“是EA。有一天，我突然收到一份收購EA的計(jì)劃書。體量大，產(chǎn)品線成熟，全球發(fā)行能力完整。更關(guān)鍵的是，它在體育游戲內(nèi)容上幾乎是壟斷地位，足球、籃球、橄欖球……這些內(nèi)容一旦抓在手里，再和我們前面已經(jīng)拿到的內(nèi)容、賽事、運(yùn)營平臺(tái)拼起來，王儲(chǔ)殿下的整個(gè)計(jì)劃會(huì)得到飛躍式的發(fā)展。”你甚至往前移了移，聲音壓低了一點(diǎn)。

“可是它太大了，550億美元。這筆錢，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們收購游戲發(fā)行商133億美元的預(yù)算。我當(dāng)然想過，能不能從其他板塊的預(yù)算里挪錢，但后面每個(gè)板塊都還有別的資產(chǎn)要買，一旦動(dòng)了他們，我的靈活度就沒了。所以，我當(dāng)時(shí)很清楚，這件事只能往上推，只有王儲(chǔ)殿下支持，這筆收購才有可能。我采取的策略，就是足球。”

“足球在沙特特別受歡迎，PIF自己就持有英超紐卡斯?fàn)柭?lián)隊(duì)100%的股權(quán)。在沙特本地，利雅得新月等球隊(duì)接連把C羅、內(nèi)馬爾、本澤馬這樣的頂級(jí)球星請(qǐng)來。所以，我有信心，EA的這筆交易對(duì)MBS是講得通的。”

你抬起頭，嘴角露出一絲不易察覺的微笑：“果然，王儲(chǔ)殿下非常支持。他特批這筆交易由PIF出資，沒有動(dòng)用我們的預(yù)算。”說到這里，你轉(zhuǎn)頭看向法赫德。

法赫德立刻接上：“是，閣下。因?yàn)檫@筆交易由PIF親自出面，聯(lián)合美國的銀湖和Ares兩家基金，總價(jià)格550億美元。資金結(jié)構(gòu)上，整筆交易大約是360億美元現(xiàn)金，加上180億到200億美元債務(wù)融資。PIF最終持股93.4%。項(xiàng)目交割預(yù)計(jì)今年6月完成。交割和政府審批一定要盯緊。”

你打斷法赫德：“這么大體量的交易，關(guān)注度非常高，任何一點(diǎn)差錯(cuò)都可能影響這筆交易，一定要小心再小心。銀湖和Ares在美國政府都有很深的關(guān)系，要用好他們的能力。”沒等法赫德回答，你繼續(xù)說到：

“然后，就是今年從字節(jié)跳動(dòng)手里收購的沐瞳科技。這個(gè)項(xiàng)目，其實(shí)兩年前我就看過，但沒下手。一方面，那時(shí)候我自己還在摸索市場(chǎng)，沒有看透，我不可能那么早就去碰這種體量的項(xiàng)目；另一方面，當(dāng)時(shí)沐瞳自己的狀態(tài)也不對(duì)，戰(zhàn)略不清晰，什么都想做，整體業(yè)績也不好。那時(shí)候?qū)Ψ降囊獌r(jià)是50億美元，今年價(jià)格漲到了60億。”

你停了一下，繼續(xù)說道：“可我還是出手了。因?yàn)閷?duì)我來說，一個(gè)混亂的資產(chǎn)包，即使便宜10億美元，買回來之后，我還要花大量的時(shí)間精力去調(diào)整。字節(jié)很聰明，過去兩年把沐瞳不重要的業(yè)務(wù)都停了，只留下自己最強(qiáng)的那一部分。正好，那部分是我的資產(chǎn)組合里缺少的一塊。東南亞。Riot的游戲在歐美市場(chǎng)很強(qiáng)，但沐瞳的《Mobile Legends: Bang Bang》在東南亞已經(jīng)是國民級(jí)產(chǎn)品，品牌、賽事、社區(qū)全都成型了。現(xiàn)在這個(gè)階段，我的時(shí)間，可比十億美元寶貴多了。”

“好了，法赫德，給我看一下預(yù)算使用情況。”

“好的，閣下。”法赫德從iPad調(diào)出一張表格，“這是目前4個(gè)板塊預(yù)算使用情況的匯總表。到今天，Savvy 380億美元專項(xiàng)預(yù)算，已經(jīng)用了大約267億，還剩下大約111億美元可以動(dòng)用。”你沒有說話，只是看向他。法赫德立刻補(bǔ)了一句：“EA那550億美元不在Savvy的預(yù)算里，閣下。”

“下一步我們還缺什么？”你停了一下，回答道：“缺底層技術(shù)平臺(tái)。像Unreal、Unity那種游戲引擎。大的游戲發(fā)行商已經(jīng)差不多了，接下來再去買同類型的大資產(chǎn)意義不大。我們的資產(chǎn)組合里還缺的，是底層技術(shù)能力。但這一塊，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)很稀缺，不是有錢就能買到的。所以，接下來我會(huì)繼續(xù)用第二部分的預(yù)算去做小比例股權(quán)投資。至于底層技術(shù)公司，要等待合適的時(shí)機(jī)。”

“但是，法赫德，你千萬不要忘了，我們做這么多，到底是為了什么？”你看著他，語氣慢了下來，“一切都是為了王儲(chǔ)殿下的目標(biāo)服務(wù)的。未來4年，這才是我們工作的重點(diǎn)，但也是最難的一部分。你說一下，現(xiàn)在三個(gè)目標(biāo)的進(jìn)度。”

“好的，閣下。三個(gè)目標(biāo)，現(xiàn)在都差得很遠(yuǎn)。第一，250家公司，現(xiàn)在公開可確認(rèn)的本土初創(chuàng)和孵化項(xiàng)目一共68家，還差182家。第二，39,000個(gè)崗位，按照咱們政府的測(cè)算，如果按照自然增長，到2030年最多只有5,000個(gè)核心崗位，缺口還有3.4萬個(gè)。第三，133億美元GDP，本地自然營收到現(xiàn)在只有11.3億到18億美元，按自然增速到2030年也只有22.2億，缺口還在110億美元左右。今年，這些數(shù)字……”

你的臉色有些難看，但你并沒有打斷。

“閣下，目前的工作難點(diǎn)還有四個(gè)。第一，本地團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在還撐不起3A級(jí)游戲的開發(fā)。雖然我們已經(jīng)在沙特本地學(xué)校建立了大量游戲相關(guān)專業(yè)，也在持續(xù)培訓(xùn)人才，但和目標(biāo)相比，缺口還是很大。所以后面幾年，我們還得持續(xù)導(dǎo)入海外核心制作人員、工程師和運(yùn)營骨干。

“第二，沙特本地的監(jiān)管和文化要求，和全球主流游戲內(nèi)容之間一直有摩擦。這個(gè)問題處理不好，國際內(nèi)容公司落地會(huì)有猶豫，本地團(tuán)隊(duì)做全球產(chǎn)品也會(huì)受到限制。

“第三，我們雖然買了很多海外資產(chǎn)，但這些公司的實(shí)體、稅務(wù)和核心經(jīng)營活動(dòng)大多還不在沙特，所以它們的銷售額并不能直接算作沙特的GDP。后面，我們還要把這些公司的總部、工作室、發(fā)行、培訓(xùn)和服務(wù)能力，逐步往我們沙特本地導(dǎo)入，真正帶動(dòng)本地公司、本地崗位和本地消費(fèi)。

“第四，地緣安全。中東局勢(shì)只要有波動(dòng)，最先受影響的就是外資信心、海外人才流入和國際游客。電競(jìng)、文旅、區(qū)域總部這幾條線，都會(huì)受到拖累。”

你聽完法赫德的匯報(bào)，沒有立刻說話，只是默默地盯著桌上那行“Saudi Vision 2030”。會(huì)議室也很安靜。過了很久，你才慢慢開口。

“所以，明天這場(chǎng)匯報(bào)，前半部分我并不擔(dān)心。過去五年，我們的投資和收購邏輯很清楚，也做得很扎實(shí)。但這些動(dòng)作終究只是手段，它們存在的意義只有一個(gè)——替王儲(chǔ)殿下的2030目標(biāo)服務(wù)。現(xiàn)在，時(shí)間不多了，真正的壓力在后面幾年：怎么把這些買來的資產(chǎn)，真正變成王儲(chǔ)殿下要的結(jié)果？”

你覺得，沙特買來這么多資產(chǎn)，最后真的能完成王儲(chǔ)的目標(biāo)嗎？