鐵路“愛寵行”正式擴容：當寵物成“家人”，誰在賺真正的長期錢

2026年4月8日，全國鐵路“愛寵行”正式擴容，121座高鐵站、228趟列車開放攜寵出行與寵物托運。一夜之間，寵物不再是只能守在家門口的小動物，而是真真切切可以跟著主人坐車、遠行、看世界的家庭成員。

從口糧、用品、醫療，到美容、寄養、旅行，一條完整的生命消費鏈已經鋪開，市場規模越來越大。鐵路為寵物經濟打開了一扇新大門，但真正能走遠的，永遠是懂產品、懂用戶、愿意沉下心做長期生意的企業。

同樣做寵物生意，賺的錢完全不一樣

“養寵如養娃”早就不是一句口號，2025年頭部寵物企業的財報，直接劃出一道盈利分水嶺：有人靠主糧和品牌站穩高毛利，有人困在代工和零食里，越做越累、越卷越薄。

乖寶寵物主打高端主糧+科學喂養，用專業代替噱頭，用配方支撐溢價。2025年前三季度營收47.37億元（+29.0%），歸母凈利潤5.13億元（+9.1%），雙品牌持續領跑行業。核心靠麥富迪、弗列加特雙輪驅動——麥富迪穩住大眾高端基本盤，市占率6.2%，國產品牌第一；弗列加特深耕凍干、生食、高肉賽道，2025上半年主糧收入1.72億元（+122.4%）。2025前三季度整體毛利率42.8%，顯著高于同行。主糧毛利率更高達46%，是零食的近2倍。它的錢幾乎都花在最硬的地方：配方研發、供應鏈品控、鮮肉產能、直營渠道。回報也最扎實：用戶復購高、品牌粘性強、渠道話語權大，在整體消費偏謹慎的環境里走出一條消費升級曲線。

中寵股份依托全球供應鏈+自主品牌，是行業里典型的長跑型選手，不張揚、不冒進，但每一步都踩在點上。2025前三季度營收38.60億元（+21.1%），歸母凈利潤3.33億元（+18.1%），增長穩健、現金流充沛。從海外代工起家，它沒有一直賺辛苦的加工費，而是慢慢把重心轉向“自有品牌+主糧業務”。2025年主糧收入預計17.8億元（+60%），主糧毛利率36%，顯著高于零食27%。它不激進投營銷，不卷低價，把資源用在全球工廠布局、品控體系搭建、渠道結構優化這些慢但重要的事上。在波動的市場里，“穩”本身就是一種頂級競爭力。最后呈現營收穩、利潤穩、現金流穩、客戶穩。

佩蒂股份以海外訂單+零食為主，同樣是頭部，佩蒂的處境更像行業大多數玩家的縮影：2024 年營收16.59億元，歸母凈利潤1.82億元；2025前三季度營收10.89億元（-17.7%），歸母凈利潤1.14億元（-26.6%），明顯承壓。賽道決定底線，佩蒂以咬膠零食為主，屬于可選消費，復購弱、壁壘低，依賴海外代工與大客戶，議價能力弱，毛利率雖升至32.1%，但凈利率僅10.5%，利潤極易被原料、運費、關稅擠壓。

得主糧者得天下，這句話在寵物行業越來越成立。三份財報，三種命運，說明了一個道理：

寵物經濟靠產品力賺錢，才是長久之計。

當寵物變成家人：行業的底層邏輯也已徹底改變

“愛寵行”之所以刷屏，本質是整個社會對寵物的態度徹底變了。以前養寵是“養個動物”，現在養寵是“養一個家人”：講科學、重安全、求陪伴、愿投入。這一輪觀念升級，直接改寫了行業的生存規則——信任＞顏值，安全＞噱頭，長期＞流量。

寵物不會說話，沒法告訴主人哪里不舒服。一旦口糧、用品出問題，傷害就是不可逆的。這幾年頻繁出現的主糧翻車、原料摻假、虛假宣傳事件，已經把行業底線亮得明明白白：在寵物生意里，一次信任崩塌，就是終身出局。真正走得遠的品牌，無一不是把品控放在第一位：原料溯源、批次檢測、生產透明、售后負責。消費者愿意為安全買單，但絕不會為僥幸買單。

寵物喂養正在快速科學化：鮮肉含量、低敏無谷、腸道護理、體重管理、口腔健康、處方功能……鏟屎官越來越懂行，也越來越挑剔。靠網紅包裝、低價走量、信息差賺錢的日子，正在快速結束。研發、配方、供應鏈、臨床驗證，這些“看不見的硬功夫”，正在變成最值錢的護城河。主糧為什么比零食賺錢？因為主糧拼的是配方、品控、長期口碑；零食為什么越做越累？因為零食拼的是顏值、價格、流量，誰都能進來卷。專業門檻越低的地方，內卷越慘烈，利潤越稀薄。

攜寵出游、寵物露營、寵物友好酒店、車載用品、便攜口糧、應急護理……一連串“新生活場景”正在發生。以前寵物消費大多發生在家里，未來會大量發生在路上、戶外、旅途里。消費場景外移，必然帶來產品結構重構：便攜、安全、功能、體驗，會取代單純的低價與顏值。誰能提前摸到這些真實需求，誰就能跳出存量內卷，拿到新的增長空間。

寵物行業的未來不在內卷，而在結構

熱度總會退去，資本熱潮過后，真正的競爭才剛剛開始。過去那種“蹭熱點、砸營銷、擴品類、拼低價”的打法，已經越來越難走通。真正的長跑者，它們的戰略不約而同地指向同一個方向：主糧、品牌、效率、全球化。

所有頭部，都在奔向主糧。乖寶寵物堅定不移地走主糧化、高端化，把研發、產能、品牌重心全部壓在主糧上，麥富迪穩固基本盤，弗列加特拉高品牌天花板，從凍干、生食到高機能烘焙糧。中寵則把主糧視為第二增長曲線，從零食代工轉向主糧品牌化，不斷提升干糧、濕糧、功能糧的占比，用結構優化帶動毛利率穩步抬升。佩蒂也在加速轉型，從“零食龍頭” 向“全食品企業”邁進，重金布局高端主糧產能，用高品質鮮肉糧打開新空間。

代工能賺一時的錢，品牌才能賺一世的錢。乖寶寵物的思路很明確：放棄短期規模，換取長期品牌力。持續提升自主品牌占比，把資源投在研發、品控、用戶心智上。中寵堅持以自主品牌為核心，國內國外雙線發力，從大眾到高端，從線下到私域，一步步構建穩定、可延續、可沉淀的品牌體系。佩蒂則以“穩固基本盤、發力自有品牌”為方向，一邊穩住海外訂單，一邊在國內做強品牌矩陣，用品質和口碑替代低價內卷，走出屬于自己的品牌路徑。

當紅利退去，所有虛胖的增長都會現出原形。頭部企業早已不再迷戀“營收多大、門店多少、聲量多高”，而是把目光轉向更真實的東西：復購、周轉、費用效率、投入產出比。乖寶寵物在營銷上敢投入，但更看重ROI，每一分錢都要落在產品、研發、用戶體驗上，不做無效曝光。中寵嚴控費用、優化結構，讓利潤增速跑贏營收增速。佩蒂堅持不打價格戰，用供應鏈優化、產能布局對沖成本壓力。

國內市場越來越卷，渠道成本越來越高，價格戰愈演愈烈。而頭部企業的目光，早已望向更廣闊的世界。乖寶寵物布局中國、泰國、新西蘭三大基地，一邊承接全球訂單，一邊打造全球品牌，用全球化分散風險、提升溢價。中寵在全球擁有多個現代化生產基地，從歐美到東南亞，從代工到自主品牌出海，穩步走向全球舞臺。佩蒂也通過越南、柬埔寨、新西蘭的產能布局，構建更安全、更高效、更具競爭力的全球供應鏈。

愛可以感性，但做生意必須理性。“愛寵行”讓我們看到一個更溫柔的社會，也打開了一片更廣闊的市場。當寵物成為“家人”，這個行業最值錢的，是你愿意為每一條小生命，承擔多大的責任。

（丁小貓）

參考來源：

中國國家鐵路集團官方公告；

乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份2025年度財報；

《2026中國寵物行業白皮書》；

歐睿國際、東方證券、中信證券公開研報。