大和證券預計,眾安在線(ZA)將在2022上半年錄得凈虧損,造成這一損失背后的大部分因素均為一次性非常態化事件,預計公司綜合成本率將在下半年實現同比改善。大和證券給予公司目標價32港元。
承保業務方面,大和證券認為,眾安在今年第一季度取得91.7%綜合成本率的優異表現之后,預計第二季的綜合成本率可能會受到疫情的影響。
大和證券預計,眾安在線的常規健康險產品不會受到封控的顯著影響,索賠率略微上升。隨著公司自營渠道在新業務保費占比不斷上升,公司費用率將呈溫和下降趨勢。同時,盡管面臨宏觀挑戰,公司消費金融生態仍能將資產質量維持在令人滿意的水平。預估2022上半年眾安在線的綜合成本率為99.0%(2021上半年為99.4%)。
投資業務方面。眾安很不幸面臨2022上半年發生的一次性非常態化事件。
大和證券認為,眾安保險保費增長將從9 月開始穩健反彈。2022上半年眾安的總保費同比增長7%。自今年3月以來,公司月度保費已恢復至連續增長的正常趨勢。自2021年8月下旬,中國對互聯網保險分銷的監管政策開始收緊,因此月度保費同比增長趨勢將從2022年9月開始反彈。健康生態(常規理賠產品)和數字生活生態是其保費增長的主要驅動力。
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