加拿大人不能承受之重：央行快速加息，破產申請陡增

據彭博，隨著加拿大央行加息，消費者必須拿出更多的錢來應付突然增加的月供，他們要么勒緊褲腰帶，要么變賣資產。這些表現可以為全球央行的快速加息是否還有進一步的空間，還是已經走得太遠提供線索。

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在疫情最嚴重的時候，快遞司機詹姆斯·凱比加班加點地工作，而且借貸成本處于歷史最低水平，他開始了瘋狂消費。

他租了一艘船和一輛全地形車，當他的銀行給他提供更大的信貸額度時，他來者不拒。隨后，利率開始以幾代人以來最快的速度上升。

由于凱比的信貸額度是浮動利率，他的月供也飆升了。現在，他的債務成本已經超過了他每月900加元的稅后收入，這讓他別無選擇，只能進入債權人保護，他的這些大玩具將被收回，在可預見的未來，他的預算將會很緊張。

他在加拿大不列顛哥倫比亞省西基洛納的家中通過電話說：“我一直都能勉強度日，直到現在。”現在在店里，凱比說他的新口頭禪是：“我需要這個嗎?不，不需要。”

隨著加拿大大流行時期借款狂潮的后遺癥開始出現，這種情況在加拿大各地變得越來越普遍。加拿大利率的急劇上升類似于全國追加保證金，特別是對于那些此前利用浮動抵押貸款拿到最低利率的購房者來說。

去年3月，隨著通脹意外飆升至40年高點，加拿大央行成為全球首批快速加息的主要央行之一。在不到11個月的時間里，央行將基準利率從大流行時期的低點0.25%，一路上調至4.5%。

其也是最早暫停加息的央行之一，在1月份加息后暗示，鑒于通脹似乎正在緩解，暫停加息是有必要的。

與此同時，美聯儲和其他央行表示，他們還沒有完成任務。牛津經濟研究院駐多倫多經濟學家托尼?斯蒂洛表示：“我們是一個領頭羊。”

他預計，加拿大消費者支出將較疫情時期的峰值下降1.8%，使加拿大經濟陷入比其他國家更為嚴重的衰退。“加拿大央行比其他人先暫停的原因之一是，經濟脆弱性更嚴重一些。”

幾十年來，加拿大人一直是發達國家中負債最多的之一，加拿大央行為幫助經濟度過疫情而實施的低利率，使他們的借款達到了新的高度。到2021年底，其債務收入比達到創紀錄的185%，是七國集團中最高的。相比之下，美國和英國分別為101%和148%。

消費者開始顯現出壓力的跡象。最新的破產數據顯示，1月份的破產申請較上年同期躍升33%。在截至2022年9月的季度，拖欠利息的負債家庭比例也從2021年季度的1.86%攀升至2.07%。

加拿大人的債務水平逼近記錄高點。

盡管這兩項數據的增長都是從非常低的水平開始的，而且仍遠低于歷史正常水平，但坊間證據表明，自那以后，壓力有所增加。

加拿大信貸咨詢公司首席執行官斯泰西·揚楚克·奧萊克西說：“我們看到的是，消費者壓力很大，資不抵債率開始攀升至大流行前的水平，這令人擔憂。那些正在苦苦掙扎的人們將削減開支，所以我認為消費者支出將隨之放緩。”信貸咨詢公司是一家全國性協會和非營利信貸咨詢師認證機構。

銷售放緩經開始出現在豪華車和全地形車等非必需品的銷售中。但壓力和經濟疲軟的一個主要來源可能是房地產市場。

與許多其他國家類似，加拿大人在疫情期間的債務最大一部分用于購房，推動了房地產價值的大幅上漲。但隨著房價攀升，轉向利率較低的浮動利率抵押貸款的人數創下了紀錄，這些抵押貸款的利息支付與加拿大央行的基準利率一致。

根據加拿大國家銀行的計算，浮動抵押貸款目前約占所有未償住房貸款的30%。這使得加拿大人比美國的房主更容易受到影響，美國只有5%的抵押貸款實行浮動利率。

盡管大多數加拿大人的浮動抵押貸款都是固定還款，這意味著增加的利息會首先從每月的本金還款中扣除，但利率上升得如此之快，以至于至少73%的此類新借款人根本沒有償還任何本金。據國家銀行稱，這意味著他們將不得不增加月供，或向銀行提前支付來降低余額。

隨著利率上升，房價也下降了，導致一些房主的權益減少，這使得他們更難出售房屋或再融資，這與美國在2008年金融危機前發生的情況類似。

國家銀行經濟學家斯蒂芬?馬里昂在談到1月份的最新加息時說：“這有可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草，將對經濟產生一些影響。”

已經有初步跡象表明，一些借款人陷入了困境。

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在加拿大最大的城市多倫多，房主因拖欠抵押貸款而被貸款機構沒收和出售的房屋數量，在2月份達到了35套。多倫多房地產經紀人兼研究員丹尼爾·福赫匯編的數據顯示，三年前還沒有這樣的“銀行拍賣屋”掛牌。

福赫說，他自己正在處理其中一些房源，大多數情況下，浮動利率抵押貸款被用來為投資房產提供資金，而這些房產的利息支付現在超過了可以收取的租金，迫使借款人違約。在安大略省和不列顛哥倫比亞省等加拿大主要市場，投資者約占住房存量的三分之一，在疫情期間，他們在全國市場上變得更加活躍。

福赫說：“這種情況只會持續到利率開始下降，人們每月必須支付一次抵押貸款，所以利率越高，財務緊張的時間就越長，越來越多的人無力支付他們的投資房產或主要住宅的抵押貸款。”

在全國基準房價已經下跌逾15%的情況下，這種銀行拍賣出售可能會繼續給市場帶來壓力，不過多倫多房價最近的上漲可能表明，房價下跌最糟糕的時期可能已經過去。

疫情期間的繁榮，推動房地產及相關活動在這段時間內占經濟總量的比例達到創紀錄水平，目前整個行業的回調可能會產生連鎖反應，因為從承包商到開發商的所有人，工作都更少了。彭博社對經濟學家的調查顯示，加拿大可能已經接近衰退。

多倫多地區的抵押貸款經紀人彼得·埃斯珀說：“我們現在變得更加節儉，密切關注財務狀況。”

他在依靠浮動利率抵押貸款，為自己的房地產投資融資后，受到了利率上調的沉重打擊。他與妻子和兩個孩子合住的房子，每月還款額增加了近3000加元，而他作為投資物業擁有的四套共管公寓，其抵押貸款成本與租金之間的差額，以負現金流的形式激增至每月總計4000加元。

現在，他已經賣掉了其中的兩套公寓，并計劃將第三套公寓上市，同時取消了有線電視套餐，在可預見的未來，他選擇在家煮咖啡，而不是在Tim Hortons買咖啡。

埃斯珀說：“每個人都在削減開支，關注自己的支出。人們外出的次數減少了，外出就餐的次數也減少了。考慮到它發生得如此之快，我認為這是一個很大的沖擊。”