疫情三年，海爾智家營收增長超16%，凈利增長近66%

海爾智家持續(xù)多年的穩(wěn)步增長印證了一個基本的管理學(xué)結(jié)論：一個企業(yè)能否實現(xiàn)可預(yù)期的、穩(wěn)定的增長，關(guān)鍵看這家企業(yè)是否建立了成體系的競爭力優(yōu)勢。

3月30日晚，海爾智家（SH600690）發(fā)布2022年財報：報告期內(nèi)實現(xiàn)收入2435.14億元，同比增長7.2%；實現(xiàn)歸母凈利潤147.11億元，同比增長12.5%；扣非歸母凈利潤139.63億元，同比增長18%；利潤增速連續(xù)三年高于營收增速。

財報顯示，海爾智家擬向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣5.66元（含稅），擬派發(fā)分紅金額約52.98億元（含稅），占?xì)w母公凈利潤的36.01%。

海爾智家董事長兼總裁李華剛在《致股東的函件》用“再次交付了歷史最好業(yè)績”評價這份成績單。

細(xì)心人已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，過去三年海爾智家均實現(xiàn)營收、凈利雙雙增長。

財報顯示，海爾智家2020年實現(xiàn)營收2097億元，同比增長4.46%；實現(xiàn)歸母凈利潤88.77億元，同比增長8.17%。2021年，海爾智家實現(xiàn)營收2275.6億元，還原卡奧斯業(yè)務(wù)出表影響后同比增長15.8％；實現(xiàn)歸母凈利潤130.7億元，同比增長47.1％。

這意味著，這三年海爾智家營收累計增長16.12%，歸母凈利累計增長65.72%。

尤其難得的是，這一鼓舞人心的業(yè)績是在家電行業(yè)大勢不振背景下實現(xiàn)的。

僅以2022年為例，奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年中國家電市場（不含3C）全渠道零售額7649億元，同比下降5.3%。

海外家電市場形勢甚至更嚴(yán)峻，中國家用電器協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年中國家電全行業(yè)出口972.5億美金，同比下降6.9%。其中，北美發(fā)貨量下降6%，歐洲下降8.9%，日本冰冷洗銷量合計下降1.5%，南亞市場印度無明顯增幅、巴基斯坦下降10%；東南亞市場如泰國、馬來西亞，均負(fù)增長。

增長主要來自何處？

那么，什么支撐了海爾智家連續(xù)幾年的增長？

仔細(xì)研讀海爾智家年報，可以清晰地發(fā)現(xiàn)海爾智家的增長主要源于5個方面：

1.海外業(yè)務(wù)：財報顯示，2022年海爾智家海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1254.24 億元，同比增長10.3%，增長倍速于行業(yè)。

以2022年為例，在美洲市場，海爾智家營收增長9%；在歐洲市場，海爾智家營收增長16.7%；東南亞、南亞、日本市場，海爾智家營收分別增長9.3%、16.1%和2.2%。

2020至2022三年加總，海爾智家海外市場營收累計增長24.65%，增長明顯。

2.冰洗熱業(yè)務(wù)：冰洗熱一直是海爾智家的優(yōu)勢板塊，財報顯示，2022年海爾智家冰洗熱市場份額持續(xù)第一。依據(jù)GfK中怡康提供的數(shù)據(jù)，2022年海爾冰箱/冰柜線下零售額份額提升至43.9%，線上零售額份額提升至39.2%。

海爾洗衣機(jī)線下份額持續(xù)凈增至46%，線上零售額份額40.4%；海爾熱水器線下份額持續(xù)凈增至29.8%，線上零售額份額同比提升34.0%。

3.高端品牌卡薩帝：卡薩帝是中國消費者認(rèn)可度最高的高端家電品牌，品牌形象深入人心。2022年，卡薩帝高端品牌地位穩(wěn)固，整體份額持續(xù)第一，已成為眾多企業(yè)模仿、借鑒的對象。

從海爾智家官方發(fā)布的信息看，卡薩帝已加速布局海外，在海外市場持續(xù)開疆拓土。

4.海爾三翼鳥：作為全球唯一場景品牌，海爾三翼鳥知名度近年來急速上升，已迭代至“1+3+5+N”的全屋智慧全場景解決方案，依托智家大腦、全屋方案、門店運營、數(shù)字化平臺、設(shè)計工具等5大核心能力，持續(xù)放大用戶價值。

僅以2022年為例，海爾三翼鳥新增超過900家門店，門店零售額同比增長257%。

5.數(shù)字化轉(zhuǎn)型：2022年，海爾智家數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)一步提速，推動該公司費率持續(xù)優(yōu)化。財報顯示，海爾智家2022年銷售費用率為15.9%，同比優(yōu)化0.3個百分點；管理費用率為4.5%，同比優(yōu)化0.2個百分點。

上述5大要素綜合作用的結(jié)果，就是海爾智家近年來營收、盈利連年增長。

海爾智家持續(xù)多年的穩(wěn)步增長印證了一個基本的管理學(xué)結(jié)論：一個企業(yè)能否實現(xiàn)可預(yù)期的、穩(wěn)定的增長，關(guān)鍵看這家企業(yè)是否建立了成體系的競爭力優(yōu)勢。

投資者更關(guān)心海爾智家的增長能否持續(xù)

現(xiàn)在，很多人關(guān)心的是，已連續(xù)幾年增長的海爾智家未來能否實現(xiàn)持續(xù)增長？

要想對一個企業(yè)的未來做出清晰的判斷，得從企業(yè)競爭力結(jié)構(gòu)的角度入手，看它有沒有發(fā)展后勁。

說到海爾智家，很多人的第一印象是它的競爭力結(jié)構(gòu)比較完備，每個業(yè)務(wù)板塊都比較長，企業(yè)戰(zhàn)略意識及品牌意識都很超前，全球化布局力度非常大，已形成系統(tǒng)的競爭力結(jié)構(gòu)體系。

那么怎么才能看清楚海爾智家的未來呢？我給出的建議是只須看三個點：場景生態(tài)戰(zhàn)略、海外業(yè)務(wù)、高端品牌，分別對應(yīng)海爾三翼鳥、國際市場及卡薩帝。

先看海爾智家海外市場的成長趨勢：

3月15日，由海爾智家投資的海爾埃及生態(tài)園舉行奠基儀式，該生態(tài)園總投資額1.6億美元，占地20萬平方米，計劃于2024上半年投產(chǎn)運營，一期工程主要生產(chǎn)空調(diào)、洗衣機(jī)、電視，二期工程計劃生產(chǎn)冰箱、冷柜，產(chǎn)品面向非洲、中東、歐洲市場銷售。

實際上，埃及生態(tài)園是海爾智家近年來密集布局的眾多海外工廠之一。回看過去幾年，海爾智家每年都有海外工廠開建或建成投產(chǎn)的消息：以2022年為例，2月份南亞冷柜工廠開業(yè)，5月份位于美國那卡羅萊納州的熱水器工廠建成投產(chǎn)，7月份土耳其洗碗機(jī)工廠建成投產(chǎn)。

2021年海爾智家海外工廠建設(shè)力度比2022年更大：印度洗衣機(jī)工廠，歐洲干衣機(jī)工廠及工業(yè)4.0冰箱互聯(lián)工廠，均建成投產(chǎn)；歐洲冰冷互聯(lián)工廠、洗碗機(jī)工廠開工建設(shè)。

顯然，大力度、高密度的海外工廠布局，是海爾智家為實現(xiàn)徹底的全球化做制造及產(chǎn)能層面的準(zhǔn)備。我們有信心預(yù)期，三年后，海爾智家海外市場的收入貢獻(xiàn)率有望從目前的50%+提升至60%甚至更多。實際上，“大頭在海外”是幾乎所有國際級企業(yè)的“標(biāo)準(zhǔn)配置”，你很難想象假如失去海外市場的支持，德國大眾還能保持全球汽車的霸主地位。

目前，海爾智家在全球擁有10+N研發(fā)創(chuàng)新體系、33個工業(yè)園、133個制造中心、23萬多個銷售網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品遍及200個國家和地區(qū)，服務(wù)全球10億用戶。

2022年，海爾智家旗下的GEA已成為美國第一大家電公司。

二看海爾三翼鳥的成長趨勢：

2023年2月11日，全球首個4.0智慧家庭體驗中心——海爾三翼鳥廣州體驗中心001號店在天河區(qū)開業(yè)，標(biāo)志著三翼鳥體驗中心3年完成4次迭代。全新升級的“1+3+5+N”三翼鳥全屋智慧全場景方案，通過1個智家大腦、3大全屋專業(yè)系統(tǒng)解決方案、5大智慧空間解決方案以及N種場景的智慧定制，為不同用戶按需一站式定制智慧家。

據(jù)悉，海爾三翼鳥代表的智慧家庭戰(zhàn)略已被海爾智家輸出到海外市場，正在全球加速落地，像在日本叫社區(qū)洗。

三看高端品牌的成長趨勢：

說到高端家電品牌，許多人第一想起的必定是卡薩帝。的確，卡薩帝代表的高端戰(zhàn)略已成為幾乎所有中國家電企業(yè)高端化轉(zhuǎn)型的模板。

在中國市場獲得巨大成功的卡薩帝，正加速布局海外市場。

新加坡當(dāng)?shù)貢r間3月22日,卡薩帝攜光年、鑒賞家兩大高端套系亮相2023新加坡機(jī)電展，展出了覆蓋衣、食、住、娛等全場景的高端智慧家庭解決方案。在此之前，卡薩帝已落地俄羅斯、泰國、德國等海外市場。

讓卡薩帝倍感驕傲的是，其海外用戶群已經(jīng)包括德國王子費迪南德、意大利皇室公主 Alessandra Hercolani之女Olimpia、歐洲珠寶家族Schroeder第四代掌門人的女兒Anni Rossy；并入駐了德國Arenfels城堡、意大利坎頓莊園、葡萄牙圣靈莊園、安妮女王時期的英國欣威克莊園、里昂家庭博物館。

場景生態(tài)戰(zhàn)略、海外業(yè)務(wù)、高端品牌三大布局，可有效支撐海爾智家在可預(yù)見的未來實現(xiàn)穩(wěn)健、持續(xù)地成長。

當(dāng)然，海爾智家也有挑戰(zhàn)

隨著大環(huán)境逐漸向好，人們對未來的預(yù)期水漲船高，這一點從國家將2023年GDP目標(biāo)設(shè)定為增長5%左右折射出來——2022年，中國GDP實際增速為3%。

但是，也有審慎的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)言，2023年全球經(jīng)濟(jì)形勢依舊不容過度樂觀，全球地緣熱點事件頻發(fā)帶來的市場裂痕也在擴(kuò)大，對企業(yè)、企業(yè)家，乃至公眾信心都會產(chǎn)生負(fù)面影響，尤其對中國這樣的出口大國。

當(dāng)然，這是所有中國企業(yè)面臨的共同風(fēng)險，不啻海爾智家一家，實際上，海爾智家的國際化與大多數(shù)企業(yè)不同，主體是“海外制造，當(dāng)?shù)劁N售”，呈現(xiàn)出明顯的本土化特征，與大多數(shù)企業(yè)“中國制造，出口海外”有明顯的區(qū)別，這種模式對國際形勢的變化有較強(qiáng)的適應(yīng)性。2022年6月，李華剛在接受媒體采訪時表示，海爾智家將持續(xù)推進(jìn)海外市場的本土化供應(yīng)鏈建設(shè)，顯然，這是一個深思熟慮的決策。