面對(duì)市場(chǎng)漲跌，你是哪種情緒類型？一部動(dòng)畫片的投資啟示

金秋時(shí)節(jié)，萬(wàn)山紅遍，層林盡染。

即便面對(duì)同一片“秋色”，不同性格和心境的人，他們筆下的文字，所映照出的人生境界，也是千差萬(wàn)別。

樂(lè)觀者筆下的是：“鷹擊長(zhǎng)空、魚翔淺底，萬(wàn)類霜天競(jìng)自由”的人生豪邁。

悲觀者寫出的是：“俄頃風(fēng)定云墨色，秋天漠漠向昏黑”的悲秋情懷。

今年以來(lái)的A股反復(fù)震蕩，一度讓市場(chǎng)情緒低迷，空氣中處處彌漫的是，投資人對(duì)未來(lái)的悲觀情緒——對(duì)利好消息熟視無(wú)睹，對(duì)利空傳聞格外敏感。

對(duì)于基金管理人而言，此時(shí)此刻，此情此景，是推波助瀾投資人的恐慌情緒？還是苦口婆心地誘其“望梅止渴”？

1、烏云密布，恐慌是如何蔓延的？

厚重的烏云遮住陽(yáng)光，一道道閃電劃破天際。

一輛限載8人的動(dòng)物巴士，緩緩地停在路邊，小動(dòng)物們魚貫而出緊急避險(xiǎn)，1、2、3、4……劃過(guò)4個(gè)座位，身材修長(zhǎng)的牛歐歐才順利下車。

這是“動(dòng)物特長(zhǎng)班”第一次集體旅行，就不幸地遇上了糟天氣。

在開啟這場(chǎng)美妙的旅行之前，它們無(wú)不興高采烈，有人制定了完美的旅行攻略，有人憧憬一場(chǎng)美麗的邂逅，但終究計(jì)劃趕不上變化。

面對(duì)猝不及防的狂風(fēng)暴雨，小動(dòng)物們的心情也都沮喪了起來(lái)。

猴認(rèn)真彈出尾巴掛在樹上，顯露出一副難過(guò)的表情：“我完美的旅行攻略白做了!”

鷹嚶嚶聳拉著眼皮，舉起了小牌子：“難過(guò)（表情）”

魚泡泡轉(zhuǎn)了一圈：雨會(huì)讓我的泡泡消失！我們快去避雨吧！

鹿火火激動(dòng)地向前沖：淋著雨也要玩?zhèn)€痛快!

牛歐歐的頭發(fā)，也被點(diǎn)燃了！

這是中歐基金策劃的《動(dòng)物特長(zhǎng)班》系列動(dòng)畫片第一集《烏云的金邊》開場(chǎng)鏡頭，片中性格鮮明的動(dòng)物群像，就像是一個(gè)現(xiàn)實(shí)版的投資場(chǎng)景，勾勒出面對(duì)風(fēng)云突變的市場(chǎng)不測(cè)，投資人各自內(nèi)心的情緒波瀾。

中歐基金

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有人措不及防，悔不如初（猴認(rèn)真），也有人聽風(fēng)就是雨，人云亦云（鷹嚶嚶）；有人放大內(nèi)心的恐慌，第一個(gè)念想就是“逃避”（魚泡泡），也有人人缺乏獨(dú)立判斷，干脆破罐子破摔（鹿火火）。

事實(shí)上，對(duì)于理性成熟的投資人而言，市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)猶如海面上的風(fēng)浪，它一直與我們?nèi)缬半S形，當(dāng)一個(gè)較大的風(fēng)浪來(lái)臨，我們首先要保持獨(dú)立的思考和判斷，不受外界的情緒影響，進(jìn)而才能做出科學(xué)的抉擇。

“兵來(lái)將擋，水來(lái)土掩。”這是古人兵法上的智慧，但在現(xiàn)實(shí)的投資語(yǔ)境中，卻鮮有人能克制內(nèi)心的恐慌情緒。

很多時(shí)候，恐慌發(fā)端的“基本面”，并沒(méi)有那么錯(cuò)亂。但恐慌的情緒，反而更容易造成“資金的踩踏”。此時(shí)此刻，我們更需要保持獨(dú)立的思考，才能穿越未知的重重迷霧。

2、站在高緯度看市場(chǎng)，“一切皆有周期”

“最近情緒不太好，經(jīng)常失眠！”；“一個(gè)在異鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)，非常失落和孤獨(dú)！”……

最近一段時(shí)間，我和多位投資人和創(chuàng)業(yè)人深聊后發(fā)現(xiàn)，在他們強(qiáng)作歡顏的外表下，內(nèi)心都曾經(jīng)或正在經(jīng)歷迷茫、困頓與惶恐。

很多前幾年順風(fēng)順?biāo)娜耍蚵殘?chǎng)遇挫、或投資虧損、或創(chuàng)業(yè)遇阻。

一開始，這些世俗意義上的“不順”，并沒(méi)有給他們帶來(lái)太多的波瀾，但當(dāng)他們開始奮力反擊，并一而再、再而三地遭遇險(xiǎn)阻，他們?cè)緢?jiān)強(qiáng)的“小宇宙”，也開始動(dòng)搖、懷疑和否定，這是他們從未經(jīng)歷的折磨。

讓我們放在一個(gè)更大的歷史視野，置身于人類發(fā)展的歷史長(zhǎng)河，去審視很多人正在經(jīng)歷的現(xiàn)實(shí)困頓，都不過(guò)是滄海一粟和過(guò)眼云煙。

戰(zhàn)爭(zhēng)與和平，人類千百年來(lái)永恒的主題。我們有幸生于和平年代，也有幸經(jīng)歷和見證改革開放的高速發(fā)展，也正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型期的陣痛和迷茫，這些都是我們這代人的無(wú)法逾越的時(shí)代周期。

上世紀(jì)90年代末和本世紀(jì)初，國(guó)企關(guān)停并轉(zhuǎn)和國(guó)有銀行股份制改造，留給上一代人刻骨銘心的時(shí)代烙印，很多人不得不“買斷工齡”，有人自怨自艾，沉浸在過(guò)去的記憶不可自拔，也有人積極面對(duì)開啟了“第二人生”。

一位年長(zhǎng)我十歲的長(zhǎng)輩，二十年前重新?lián)炱鹆恕罢n本”，以初試全校第二的成績(jī)考上了研究生，并因此開啟了教師生涯，在北京購(gòu)置房產(chǎn)。

在銀行那些年，耳熟目染之下，他練就了一套自己的投資觀——“低谷時(shí)買入，高亢時(shí)賣出”，簡(jiǎn)單又樸素，但又十分實(shí)用。“如果跌了，我就繼續(xù)買，反正這錢放著也是放著……”他說(shuō)。

類似的案例，不勝枚舉。

在我接觸的很多基金持有人中，這些經(jīng)歷過(guò)更多人生歷練和周期沉浮的成熟投資人，他們對(duì)短期的波動(dòng)，容忍度更高，對(duì)未知的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)，也更氣定神閑一些。

3、“逆向投資”之道：規(guī)避擁擠交易，尋找錯(cuò)誤定價(jià)

縱觀人類社會(huì)發(fā)展的興衰更替和資本市場(chǎng)的潮漲潮落，多數(shù)人隨波逐流，注定一生碌碌無(wú)為，而只有少數(shù)人，敢于在逆境中看到希望，突破自我，完成了人生和投資的逆襲。

在《動(dòng)物特長(zhǎng)班》投資寓言中，牛歐歐一開始也錯(cuò)愕于天氣的異常，但很快就表現(xiàn)出非同尋常的“沉穩(wěn)”。

比如，它不受其他動(dòng)物的情緒所擾，“一動(dòng)不動(dòng)”地凝望天空，在恐慌情緒蔓延時(shí)，它依然“不為所動(dòng)”，直到它看到“陽(yáng)光，只是被烏云一時(shí)遮擋”的瑰麗景色。

“當(dāng)遇到投資里的壞天氣，也不要徹底的悲觀，因?yàn)榭傆蟹e極的信號(hào)在等著我們發(fā)現(xiàn)。”牛歐歐這句話，也點(diǎn)亮了這集動(dòng)畫片主題。

據(jù)說(shuō)，第一集動(dòng)畫創(chuàng)意源自中歐基金許文星對(duì)“逆向投資”的描述——“我們都看到了短期的不確定性，好像是烏云蔽日之下，整個(gè)市場(chǎng)一片黑暗。但也別忽視每一朵烏云邊上也鑲著一圈孕育希望的金邊。”

何謂“逆向投資”？許文星給出的答案是：規(guī)避擁擠交易，尋找錯(cuò)誤定價(jià)。

用一句簡(jiǎn)單直白的話解釋，就是：“在市場(chǎng)估值低迷之時(shí)，認(rèn)真識(shí)別永久性風(fēng)險(xiǎn)，并主動(dòng)承擔(dān)可控的短期波動(dòng)，積極地面向未來(lái)進(jìn)行中長(zhǎng)期投資布局，是我們認(rèn)為合適的逆向周期投資選擇。”

毋庸置疑，當(dāng)下的資本市場(chǎng)，正在經(jīng)歷煎熬又虐心的“至暗時(shí)刻”，投資者教育和投資者陪伴，也成為中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)積極號(hào)召和各家基金公司努力踐行一項(xiàng)系統(tǒng)性工程。

此時(shí)，中歐基金策劃的《動(dòng)物特長(zhǎng)班》系列動(dòng)畫片，就讓人眼前一亮。

它沒(méi)有卷帙浩繁的宏大敘事，也沒(méi)有剛硬刻板的理論說(shuō)教，而是將故事置于一個(gè)即將開啟“完美旅程”的巴士上。

面對(duì)阻擋住它們旅程的風(fēng)云突變，動(dòng)物特長(zhǎng)班上的牛歐歐、猴認(rèn)真、鷹嚶嚶、魚泡泡和鹿火火，所呈現(xiàn)出來(lái)的即時(shí)應(yīng)激反應(yīng)和微妙心理變化，不同性格和風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資人，都能從中找到自己的影子。

動(dòng)畫片共分五集，分“逆向投資”、“紀(jì)律投資”、“理性投資”、“周期投資”和“價(jià)值投資”。每一集的創(chuàng)意，都來(lái)源于中歐基金中生代基金經(jīng)理的投資感悟，相信這些感悟能在情緒不佳時(shí)為我們提振信心，在時(shí)間周期的力量協(xié)同下，穿越迷霧越過(guò)山丘，一起遇見春天。