勸不住與不必勸——趨勢逐漸清晰

漲時不勸，因為勸不住；跌時不勸，因為沒必要。

今日最低點2635，破掉2020年3月超級黑天鵝的2646。我認為市場完成出清沒什么不好，按估算數據，從今日開盤位置2716點計算，大概有三個出清點位。

下跌3%

下跌3%，雪球產品將被全面出清，雪球產品體量大約2000億元，有一定踩踏風險，但一定不會集中在央國企背景的上市公司。

下跌5%

下跌5%，融資盤將被強平。截至1月31日，A股融資余額為 1.50萬億元，顯然融資盤被平倉的威力更大。截至2023年12月29日，平均維持擔保比例為254.3%；截至1月31日，降至229.6%，已低于2022年4月低點的235%，但距離218年的215%仍有空間。

下跌10%以上

下跌10%質押盤要么被強平，要么再次追保、補充質押。截至1月31日，A股近一半的上市公司存在質押，數量為2427家，總金額超過 2.5萬億元。股權質押超三成的個股，集中在醫藥生物、基礎化工等，而家用電器、社會服務、石油石化相對較少。從企業性質來看，多為民營上市公司存在高質押行為，其占比達到總質押企業的80%。

2018年“股權質押風險”灰犀牛，當時兩市共有3400多只股票參與質押，質押總市值約4.4萬億元。

市場有一個傳聞，股東不想發減持公告，通過股權質押任其爆倉。

回顧歷史來看，如果較長時間沒有解決經濟問題，企業和居民部門會形成悲觀預期，從而開始主動降低債務負擔（提前還貸），導致的結果是“資產越縮水，債務越收縮”，對投資會非常不利。

上證指數瘋狂下跌3%再拉回，人為操作的痕跡已經非常明顯。出清雪球，保住融資盤和質押盤，后兩者的體量遠超雪球產品。講一句毫無依據的話，大家可自行猜測這三類資金的來路，雪球產品虧個人的錢，融資盤體量太大對大家都不好，質押盤虧的是上市公司老板、股東。

僅個人認為不像2016年初的熔斷，資金流向完全不一樣。一方面要把一些資金擠出市場，另一方面要給一些資金讓出來位置。籌碼出清階段，底部才可夯實。

大數據給我的標簽是“中盤價值”，至今我沒搞清楚何謂“中盤價值”。只要風格不漂移，每隔一段時間能吃一次肉。我屬于典型的對其他行業不了解不懂，我想不明白風格該往哪漂移，通常就守著自己熟悉的行業。

要么賭方向，賭左側；要么就躺平，等右側。

2024年的環境及趨勢逐漸清晰。

宏觀在左，交易在右，資本永不眠！

本文由愛擼鐵的程序猿原創。

文|愛擼鐵的程序猿