薅客戶羊毛，砍員工薪水，券商日子也難熬

繼上周被媒體爆出集體降薪之后，4月9日，又有財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道：券商又“降息”了。

對(duì)內(nèi)砍員工工資，對(duì)外砍客戶保證金活期存款年利率，券商到底怎么了？

一兩家調(diào)整，尚可理解，但是集體如此干，就不正常了！難道他們的日子過(guò)不下去了嗎？這背后隱藏了什么真相？

01

降薪，向員工反向討薪

（圖中數(shù)據(jù)截至3月31日）

隨著券商2023年年報(bào)陸續(xù)披露，券商公司員工薪酬情況也相繼揭曉。在已發(fā)布年報(bào)的26家上市券商中，超一半券商2023年員工人均薪酬較上年度下降。

別驚訝，請(qǐng)托住下巴，還有更讓你震驚的！

在集體降薪的隊(duì)伍中，中金證券、國(guó)泰君安、中信證券、中信建投證券、華泰證券等等，這些國(guó)內(nèi)券商巨頭，赫然在列。

具體來(lái)看，中原證券2023年人均薪酬33.55萬(wàn)元，較2022年下降13.23%，降幅最大。

兩家頭部券商中金公司、國(guó)泰君安緊隨其后，2023年人均薪酬分別為69.72萬(wàn)元、64.75萬(wàn)元，較2022年分別下滑11.34%、9.39%。人均薪酬較2022年降幅超過(guò)5%的還有華安證券、中國(guó)銀河證券。

相較于2021年的數(shù)據(jù)，券業(yè)“降薪潮”的趨勢(shì)更為顯著。海通證券以40%的人均薪資降幅高居首位；招商證券、信達(dá)證券、中原證券、廣發(fā)證券、中金公司的人均薪資幅度在30%左右；國(guó)泰君安、中信建投、中信證券的降幅則超過(guò)10%。

如果說(shuō)，前面的降薪員工有權(quán)抱怨，但反向討薪的可別抱怨，這是討回違法違規(guī)所得的薪酬！

2022年8月，財(cái)政部下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有金融企業(yè)財(cái)務(wù)管理的通知》。《通知》要求金融企業(yè)要建立健全薪酬分配遞延支付和追責(zé)追薪機(jī)制，金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定績(jī)效薪酬追索扣回制度。

隨后，諸如光大證券、中信證券、山西證券、首創(chuàng)證券、華林證券、東興證券等，大部分均相繼推出了薪酬追索扣回制度，對(duì)于違法違規(guī)的薪酬要追索扣回。

為何降？收入少了，硬性支出卻多了，唯有降薪來(lái)填坑。

02

降息，掙利差保收入

4月8日，渤海證券發(fā)布通知稱，2024年4月15日起，公司調(diào)整客戶人民幣資金利率標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整后的人民幣利率標(biāo)準(zhǔn)為：0.2%（年化）。客戶資金存款利息按上述利率進(jìn)行結(jié)算，按照四舍五入原則保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位。

這消息一出，在金融圈炸開了鍋。非獨(dú)渤海證券一家，至少還有多家券商也在近日發(fā)布了調(diào)整客戶保證金賬戶利率的消息。

僅3月份，就有東莞證券、愛(ài)建證券、開源證券相繼推出了“降息”政策。

據(jù)悉，投資者資金賬戶存款是指，投資者股票賬戶里面的可用資金，沒(méi)有買股票的話，錢就在賬戶趴著，券商會(huì)按照活期利率給投資者結(jié)算利息。按照上述券商的公告，券商會(huì)按0.2%（年化）的利率標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算利息。

其實(shí)，在此之前，券商保證金利率已經(jīng)經(jīng)過(guò)了幾輪調(diào)整，利率逐步走低，從更高一點(diǎn)到0.25%再到0.2%。比如信達(dá)證券、華金證券等，早在6月份去年就下調(diào)至0.2%。

盡管保證金賬戶存款利率下調(diào)對(duì)客戶影響不大，調(diào)整幅度并不大，且客戶保證金金額一般不大，且有些會(huì)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，但是，對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，這個(gè)利差卻不可小覷。

剛剛公布的某中型券商2023年年報(bào)顯示，在財(cái)富信用業(yè)務(wù)中，“客戶保證金利差收入等”收入是2.83億元，占營(yíng)業(yè)總收入的比重是4.45%。2022年，該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入是2.82億元，占比是5.28%。

從內(nèi)部節(jié)儉降薪，再?gòu)目蛻粝率洲堆蛎踢@是有多大的坑要填？

03

轉(zhuǎn)型才是根本出路

哪來(lái)到坑？為何降薪、降息？

收入少了，硬性支出卻多了，所以不得以而為之！

截至4月9日，26家已披露2023年年報(bào)的券商上市公司中，多大10家營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)不同程度的下滑，其中降幅最大的華鑫股份，達(dá)到了驚人的86.32%；9家凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，其中幅度最大的海通證券，降幅高達(dá)84.59%。此外，營(yíng)收凈利雙降的達(dá)到7家。

如果股市處于大熊市中，券商營(yíng)收凈利大幅下降，尚可理解，但當(dāng)下屬于震蕩市，并不算“大熊市”，交投也算活躍。

雖然，IPO有所放緩或者說(shuō)監(jiān)管趨嚴(yán)，但并未暫停，包括上市公司再融資也在正常推進(jìn)中。

那么，當(dāng)前券商業(yè)績(jī)下滑的根本原因在哪里？

對(duì)此，有分析認(rèn)為，在市場(chǎng)環(huán)境不佳和監(jiān)管政策變化的情況下，許多券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)如自營(yíng)業(yè)務(wù)和其他非自營(yíng)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。

還有觀點(diǎn)認(rèn)為，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策影響，券商在某些時(shí)期可能會(huì)面臨客戶交易量減少、資金凈流出等壓力，從而導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。

在麓山君看來(lái)，這些都是表面原因，實(shí)際上，更為深層次的是，整個(gè)行業(yè)正在上演一場(chǎng)深度變革中。

如今，券商早已不是過(guò)去“躺著就能掙錢”的時(shí)代了，通道作用也越來(lái)越弱化。那么，券商將何去何從？

今年春節(jié)前，東海證券網(wǎng)絡(luò)金融負(fù)責(zé)人在朋友圈如此說(shuō)道：“繁花總落盡，生長(zhǎng)又一春。持續(xù)奔赴的業(yè)務(wù)型網(wǎng)金（網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)），又一個(gè)新年，又一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。”

網(wǎng)絡(luò)金融，確實(shí)是未來(lái)券商轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要方向。在26家已披露年報(bào)的券商中，其實(shí)已有一個(gè)答案了——華泰證券。

華泰證券2023年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，且增幅均超過(guò)了10%。華泰證券雖然在IPO業(yè)務(wù)中，排名行業(yè)第六，但是其自營(yíng)和資管業(yè)務(wù)取得大幅增長(zhǎng)，尤其是自營(yíng)收入低基數(shù)下接近翻番。

根據(jù)年報(bào)信息，公司堅(jiān)定推進(jìn)FICC量化交易戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，F(xiàn)ICC大象交易平臺(tái)業(yè)務(wù)功能模塊不斷優(yōu)化，CAMS信用分析管理系統(tǒng)在信用研究和定價(jià)交易上不斷升級(jí)核心能力，權(quán)益交易業(yè)務(wù)方面持續(xù)完善絕對(duì)收益投資交易體系。

最值得一提的是，“漲樂(lè)財(cái)富通”月活維持行業(yè)第一（達(dá)到830.8萬(wàn)），股基成交保持行業(yè)頭部地位。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面在傭金費(fèi)率下滑背景下承壓，但成交額仍保持頭部地位。

據(jù)前述東海證券網(wǎng)絡(luò)金融負(fù)責(zé)人介紹，所謂的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，就是將大部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，包括機(jī)構(gòu)、投顧、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)都向，徹底代碼化，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)幾乎“零邊界成本”。

比如以前投資顧問(wèn)，最大服務(wù)半徑300客戶，而互聯(lián)網(wǎng)化后，以直播短視頻的方式，可以服務(wù)于萬(wàn)備以上客戶。此外，隨著新媒體的熱潮，券商將實(shí)現(xiàn)IP化，內(nèi)容化，矩陣化，將完全不是以往的傳統(tǒng)券商。

七八年前，券商利用互聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)流，以華泰證券為代表，實(shí)現(xiàn)了日活逼近千萬(wàn)以上行業(yè)現(xiàn)象級(jí)APP，與此同時(shí)，還在向平臺(tái)化發(fā)展，已實(shí)現(xiàn)了類似于支付寶、微信平臺(tái)化APP。

與此同時(shí)，這也是中小型券商實(shí)現(xiàn)先現(xiàn)象級(jí)增長(zhǎng)的最好時(shí)機(jī)，比如與互聯(lián)網(wǎng)金融融合發(fā)展的平安證券，實(shí)現(xiàn)了客戶從70萬(wàn)增長(zhǎng)到2000萬(wàn)跨越式發(fā)展。

正所謂，客戶在哪里，券商就應(yīng)該在哪里。如今越來(lái)越多的客戶向線上發(fā)展，那么，券商也要隨之往線上發(fā)展。

在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，抖音、小紅書、視頻號(hào)將是券商IP資源爭(zhēng)奪陣地。

來(lái)源：麓山侃財(cái)