會(huì)后重要信號(hào)！消費(fèi)稅改革，中國(guó)經(jīng)濟(jì)即將“轉(zhuǎn)軌”

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致讀者：

近來(lái)國(guó)際形勢(shì)波譎云詭，特朗普遇刺，哈里斯逆襲，歐洲右翼上臺(tái)執(zhí)政，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)遠(yuǎn)未結(jié)束，我們的鄰國(guó)越南也出現(xiàn)重大政治動(dòng)蕩，這些都將影響到中國(guó)社會(huì)與經(jīng)濟(jì)。而簡(jiǎn)中信息紛繁蕪雜，良莠難分，為此世范區(qū)借助最新的生成式AI，甄選有價(jià)值信息，并邀請(qǐng)一些資深評(píng)論人士出山，與大家共同探討國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，把握投資機(jī)會(huì)，應(yīng)對(duì)未來(lái)世界的不確定性。

AI財(cái)經(jīng)看點(diǎn)

【陳志武：建議把A股市場(chǎng)關(guān)掉】經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳志武在與吳曉求對(duì)話中表示，現(xiàn)在越來(lái)越回到國(guó)家計(jì)劃、管理資源配置，所以既然已經(jīng)是政府重新管制經(jīng)濟(jì)，微觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)，那就干脆不需要再花那么多的成本，特別是很多領(lǐng)導(dǎo)們又不喜歡搞金融的人拿那么多的工資，干脆就逼著這些人去改行做別的工作，讓社會(huì)不要去裝的做一個(gè)四不像的資本市場(chǎng)。

【是誰(shuí)在集體做空中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)?】文章表示，長(zhǎng)期的IPO暫停對(duì)一級(jí)市場(chǎng)形成了幾乎致命性打擊。一場(chǎng)慘烈的“踩踏式、擠兌式”退出潮正在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)生，進(jìn)而引發(fā)GP對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的踩踏擠兌。

【俄羅斯通脹加速】由于通脹加速，俄羅斯央行7月26日宣布將利率由16%提高至18%。

【本田削減在華產(chǎn)能】由于在華銷量持續(xù)低迷，本田、日產(chǎn)宣布將削減其在中國(guó)的年產(chǎn)能。

【特朗普后悔了】哈里斯民調(diào)飆升，萬(wàn)斯成為負(fù)資產(chǎn)，特朗普想換掉萬(wàn)斯。

【美國(guó)要降息了】美國(guó)6月CPI數(shù)據(jù)全面低于預(yù)期，將要開啟降息周期，有利于中國(guó)打開貨幣政策空間，跟著降息。

【馬斯克指責(zé)谷歌干預(yù)美國(guó)總統(tǒng)大選】原因是谷歌為了壓低特朗普熱度，在搜索欄輸入Donald后，并不會(huì)自動(dòng)帶出特朗普的名字詞條。更為離譜的是，輸入Donald后，帶出的居然是唐老鴨和里根的詞條，而且里根的首字母還不是D開頭的。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌“大消費(fèi)”

7月30日，突然發(fā)布的政治局會(huì)議內(nèi)容，讓市場(chǎng)沉悶已久的氣氛終于有所改善。大家至少學(xué)到幾個(gè)新詞，比如說(shuō) “瞪羚企業(yè)” （ 其實(shí)就是 高成長(zhǎng)型企業(yè)，它們具有與 “瞪羚”共同的特征，這些企業(yè)不僅年增長(zhǎng)速度能輕易超越一倍、十倍、百倍、千倍以上，還能迅速實(shí)現(xiàn) IPO ）； 還有 “ 內(nèi)卷式惡性競(jìng)爭(zhēng) ” ，內(nèi)卷不是新詞，惡性競(jìng)爭(zhēng)也不是新詞，但這是頭一次在官方報(bào)告中出現(xiàn)。

瞪羚企業(yè)成長(zhǎng)路徑

除了這些新詞，這次會(huì)議還有一些內(nèi)容可圈可點(diǎn)，后面幾天我們將逐步解析。但我認(rèn)為，最值得關(guān)注是這段話：

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要以提振消費(fèi)為重點(diǎn)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，經(jīng)濟(jì)政策的著力點(diǎn)要更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)，要多渠道增加居民收入，增強(qiáng)中低收入群體的消費(fèi)能力和意愿，把服務(wù)消費(fèi)作為消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)的重要抓手，支持文旅、養(yǎng)老、育幼、家政等消費(fèi)。要進(jìn)一步調(diào)動(dòng)民間投資積極性，擴(kuò)大有效投資。

結(jié)合三中全會(huì)報(bào)告提出的“兩個(gè)提高”，我們認(rèn)為，中國(guó)官方正在推動(dòng)“大消費(fèi)”，以刺激經(jīng)濟(jì)。現(xiàn)在的“大消費(fèi)”與以前的促進(jìn)消費(fèi)的政策有什么不同呢？那就是，不管有錢沒錢，都想盡各種辦法讓你消費(fèi)，這是從廣度上來(lái)說(shuō)。從深度上來(lái)說(shuō)，以稅收等宏觀政策，使地方政府重視生產(chǎn)投資，轉(zhuǎn)向“消費(fèi)驅(qū)動(dòng)”，具體體現(xiàn)就是即將推出的消費(fèi)稅大改革。

說(shuō)到這里，很多朋友就會(huì)說(shuō)，消費(fèi)好啊，但是你要讓我有錢消費(fèi)啊！增加收入，就成了問(wèn)題的關(guān)鍵。所以這次會(huì)議把增加收入與提振消費(fèi)同時(shí)提出來(lái)，至少在政策認(rèn)識(shí)上理清了二者不可割裂的關(guān)系：

1. 擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，強(qiáng)調(diào)消費(fèi)的重要性：2024年，中國(guó)政府將重點(diǎn)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，尤其是消費(fèi)需求。政府工作報(bào)告將擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求視為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的關(guān)鍵，其中消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率顯著。

2. 多渠道增加居民收入：政府致力于通過(guò)多種渠道增加居民收入，如提高就業(yè)率、優(yōu)化收入分配結(jié)構(gòu)等，以增強(qiáng)中低收入群體的消費(fèi)能力和意愿。這符合會(huì)議中提到的要更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)政策方向。

3. 服務(wù)消費(fèi)作為擴(kuò)容升級(jí)的重要抓手：政府特別強(qiáng)調(diào)服務(wù)消費(fèi)的重要性，包括文旅、養(yǎng)老、育幼、家政等領(lǐng)域。這與會(huì)議中提到的把服務(wù)消費(fèi)作為消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)的重要抓手相呼應(yīng)。政府正在制定相關(guān)政策以促進(jìn)這些領(lǐng)域的發(fā)展。

4. 調(diào)動(dòng)民間投資積極性，擴(kuò)大有效投資：為了進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)，政府還計(jì)劃調(diào)動(dòng)民間投資的積極性，擴(kuò)大有效投資。這包括優(yōu)化投資環(huán)境，加大對(duì)關(guān)鍵核心技術(shù)的支持，以及鼓勵(lì)社會(huì)資本參與新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域建設(shè)。

值得注意的是“調(diào)動(dòng)民間投資積極性”，其目的是為了“提振消費(fèi)”。其中的邏輯鏈條很明了：民間有效投資——增加就業(yè)——提高收入——促進(jìn)消費(fèi)。

毋庸置疑，調(diào)動(dòng)民間投資不僅有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，?還能通過(guò)多種方式提高居民收入。?首先，?民間投資能夠創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，?從而增加居民的工資性收入。?隨著民間投資項(xiàng)目的增加，?相關(guān)行業(yè)的需求也會(huì)隨之增長(zhǎng)，?這為居民提供了更多的就業(yè)選擇，?進(jìn)而提高了居民的工資性收入。?例如，?制造業(yè)投資的增長(zhǎng)直接帶動(dòng)了相關(guān)行業(yè)的就業(yè)，?為大量居民提供了穩(wěn)定的工資收入來(lái)源。?

有一組數(shù)據(jù)很能說(shuō)明問(wèn)題：

從2012年到2024年5月底，民營(yíng)企業(yè)數(shù)量從1085.7萬(wàn)戶增長(zhǎng)到5517.7萬(wàn)戶，10余年間增長(zhǎng)超4倍；民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了50%以上的稅收，60%以上的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果，80%以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)，90%以上的企業(yè)數(shù)量……

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)定增長(zhǎng)、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生等方面的貢獻(xiàn)如此突出，但是民間投資近年來(lái)持續(xù)下滑，由于對(duì)未來(lái)預(yù)期不強(qiáng)，整體處于收縮觀望狀態(tài)，從而影響到就業(yè)直至消費(fèi)支出。究其根本原因，在于過(guò)去幾十年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從上到下，都是重生產(chǎn)投資，而忽視居民收入增長(zhǎng)與消費(fèi)，現(xiàn)在疊加經(jīng)濟(jì)下行周期，各種問(wèn)題和矛盾便充分暴露出來(lái)。

（2016年以來(lái)民間投資下滑趨勢(shì)明顯）

經(jīng)濟(jì)學(xué)家周天勇2023年指出，造成居民收入消費(fèi)和民間投資需求持續(xù)降低減弱的原因主要有：

l 重視政府收入的集中和增長(zhǎng)，忽視居民收入分配和提高；

l 重視向外出口創(chuàng)匯及需求，忽視國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)和需求；

l 重視城市和建設(shè)，轉(zhuǎn)移城鄉(xiāng)居民收入，忽視居民收入分配、支出去向及消費(fèi)的能力；

l 投資和消費(fèi)的主體及涉及領(lǐng)域方面出現(xiàn)諸多失衡。

他說(shuō)，不論中國(guó)建設(shè)多大規(guī)模的城市、多少園林和城市公共設(shè)施、多少高鐵和高速公路，如果全國(guó)居民收入水平過(guò)低，消費(fèi)能力不足，城市里沒有相應(yīng)多的市民，加上農(nóng)村居民收入很低，購(gòu)買需求較弱，出行需要不多，都可能會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越多的蕭條的城市、人群稀少的街道、車輛稀少的高速、乘客稀少的高鐵、游客稀少的旅游地、開工率不足的工廠和產(chǎn)品積壓的倉(cāng)庫(kù)。

顯然，要扭轉(zhuǎn)這個(gè)局面，就要從根本上改變過(guò)去二十多年中國(guó)政府重投資輕消費(fèi)的行為偏好，而這個(gè)行為偏好產(chǎn)生的原因與30年前推出的分稅制密切相關(guān)。因此，中國(guó)新一輪財(cái)稅體制改革中，消費(fèi)稅改革成為重中之重。

消費(fèi)稅改革的目的是后移消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)并穩(wěn)步下劃地方，?這一改革旨在調(diào)整優(yōu)化消費(fèi)稅征收范圍和稅率，?推進(jìn)征收環(huán)節(jié)后移并下劃給地方政府，?以補(bǔ)充地方政府的主體稅源，?增強(qiáng)地方財(cái)政實(shí)力。?這一改革不僅有助于完善地方稅體系，?還促進(jìn)了地方治理現(xiàn)代化。?通過(guò)將部分在生產(chǎn)（?進(jìn)口）?環(huán)節(jié)征收的現(xiàn)行消費(fèi)稅品目逐步后移至批發(fā)或零售環(huán)節(jié)征收，?可以拓展地方收入來(lái)源，?引導(dǎo)地方改善消費(fèi)環(huán)境，?從而在一定程度上平衡地區(qū)間的稅收分配，?促進(jìn)稅收的公平性。

消費(fèi)稅征稅環(huán)節(jié)從生產(chǎn)端后移至消費(fèi)端，這意味著消費(fèi)稅將更多地與消費(fèi)者的購(gòu)買行為相關(guān)聯(lián)，而不是僅僅與生產(chǎn)地相關(guān)。這可能使得消費(fèi)能力較強(qiáng)的城市獲得更多的消費(fèi)稅收入，從而可能促進(jìn)地方政府提供更好的城市服務(wù)。換而言之，地方政府想要獲得更多的財(cái)政收入，就要從擴(kuò)大消費(fèi)做文章！而不是像以前那樣，拼命招商引資，擴(kuò)大投資，從增值稅和土地增值中獲得財(cái)政收入。?

從這個(gè)意義來(lái)說(shuō)，目前的財(cái)稅體制改革是從根本上重塑中國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，在一定程度上也在改變中國(guó)的經(jīng)濟(jì)認(rèn)知和思維，那就是消費(fèi)不是耗費(fèi)，更不是浪費(fèi)，而是與生產(chǎn)相輔相成、不可或缺的另一面。因此，目前中國(guó)的促進(jìn)消費(fèi)政策，不是簡(jiǎn)單的“以舊換新”等方法，也不是歐美那樣激進(jìn)的“發(fā)錢促銷”，而是從財(cái)稅底層來(lái)調(diào)整生產(chǎn)與消費(fèi)的動(dòng)機(jī)與行為。所以，這不是一般的促進(jìn)消費(fèi)，而是一場(chǎng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上未曾有過(guò)的“大消費(fèi)”。

三十年前，分稅制改革塑造了日后中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的行為偏好和發(fā)展路徑，三十年后，消費(fèi)稅改革又將給中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)哪些變化？目前消費(fèi)政策會(huì)影響哪些行業(yè)，帶來(lái)哪些投資機(jī)會(huì)？請(qǐng)關(guān)注、收藏“世范區(qū)”，接下來(lái)我們將和您一起關(guān)注、探討。

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