溫州“早餐之王”，笑容漸漸消失

開店目標(biāo)擱淺，股價(jià)卻出現(xiàn)連續(xù)12次漲停。

創(chuàng)始人家族紛紛選擇高位套現(xiàn)。

股價(jià)向來平穩(wěn)的一鳴食品，在2024年最后一個(gè)月突然連續(xù)出現(xiàn)12次漲停，總市值從40.54億元暴漲至127億元。

這一異動(dòng)引發(fā)市場的廣泛關(guān)注。通過分析發(fā)現(xiàn)，一鳴食品目前的經(jīng)營情況并不理想。

成立于1991年的一鳴食品，對于大多數(shù)人來說比較陌生。公司業(yè)務(wù)范圍僅覆蓋華東地區(qū)。

其主要從事新鮮乳品與烘焙食品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及連鎖經(jīng)營業(yè)務(wù)，主要通過“一鳴真鮮奶吧”連鎖門店進(jìn)行銷售，輔以非門店銷售渠道，截至目前已在長三角地區(qū)開設(shè)2000多家門店。

今年年初，一鳴食品立下明確目標(biāo)，將以一天開4家門店的速度，全年凈增800家門店。重點(diǎn)開拓的市場包括江蘇北部、安徽、江西等區(qū)域，同時(shí)希望在華中地區(qū)有所突破。

不過，截至2024年第三季度，一鳴食品不僅沒完成目標(biāo)，公司門店數(shù)量不升反降。

01

一鳴食品是一家典型的家族企業(yè)。

公司創(chuàng)始人朱明春，已于2017年退居二線，將公司交給了長子朱立科。

通過股權(quán)穿透顯示，朱立科家族直接或間接持有公司79.18%股份。

今年75歲的朱明春，是浙江溫州人，靠養(yǎng)殖起家。

上世紀(jì)80年代，朱明春開始在自家豬圈上養(yǎng)雞，為了提高養(yǎng)殖效率，他曾發(fā)明了“淺籠高密度飼養(yǎng)技術(shù)”。憑此技術(shù)，他成為溫州乃至華東地區(qū)規(guī)模化養(yǎng)雞的領(lǐng)頭人。

1989年，朱明春被《人民日報(bào)》評為“全國養(yǎng)雞大王”，同年被授予“全國勞動(dòng)模范”稱號。

一夜成名的朱明春，贏得了政府的強(qiáng)烈關(guān)注。

1991年，在拿到政府的財(cái)政補(bǔ)助后，朱明春開始擴(kuò)張業(yè)務(wù)，并投資400萬創(chuàng)辦了甌海縣明春禽蛋品有限公司（一鳴食品前身），開始從事雞肉及其產(chǎn)品深加工。

次年，朱明春聽取了正在浙江農(nóng)業(yè)大學(xué)上學(xué)的兒子朱立科的建議，開始轉(zhuǎn)型養(yǎng)牛。

朱明春對朱立科十分器重。剛畢業(yè)后的朱立科就成為了公司的總經(jīng)理。“老爸董事長，兒子總經(jīng)理”，可謂是“上陣父子兵”。

然而，公司成立不久，再次選擇轉(zhuǎn)型。

1994年，國內(nèi)迎來了奶業(yè)低潮，溫州奶業(yè)下滑、奶牛存欄量降到全國最低水平，奶農(nóng)倒奶現(xiàn)象出現(xiàn)。朱明春敏銳的抓住時(shí)機(jī)，以保護(hù)價(jià)收購奶農(nóng)鮮奶，涉足牛奶生產(chǎn)銷售。

面對鮮奶保質(zhì)期短的難題，公司開始加大資金投入攻克雞蛋遇熱凝固技術(shù)難關(guān)，成功研發(fā)鮮奶打蛋，成為市民早餐新選擇，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

此后，一鳴不斷建廠擴(kuò)產(chǎn)，打通了從生產(chǎn)到加工再到銷售的產(chǎn)業(yè)鏈，并進(jìn)軍烘焙行業(yè)。

2002年，第一家“一鳴真鮮奶吧”在溫州橫瀆開業(yè)，將新鮮乳品于烘焙食品相結(jié)合，在連鎖門店銷售。通過“牛奶+面包”模式，改變了溫州人傳統(tǒng)的“油條+包子”的早餐習(xí)慣。

在溫州當(dāng)?shù)刳A得市場后，“一鳴真鮮奶吧”開始向周邊城市拓展。到2019年上半年，“一鳴真鮮奶吧”門店已突破了15000家。

公司逐漸進(jìn)入正軌后，朱明春開始退居幕后，將公司交給了長子朱立科。

朱立科也沒辜負(fù)父親，在交權(quán)的三年后，朱立科帶領(lǐng)公司邁上了新的臺階。

2020年12月28日，一鳴食品在上海證券交易所主板上市，上市當(dāng)天股價(jià)暴漲43.97%，市值為53.17億元。

據(jù)招股書披露，一鳴股份的實(shí)控人為朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李紅艷，其中李美香是朱明春的妻子，朱立科、朱立群是朱明春的兒子，李紅艷是朱立科的妻子。朱明春家族通過直接和間接的方式控制股權(quán)的比例高達(dá)93.38%。

在一鳴股份的董事會中，朱立科擔(dān)任董事長，朱立群擔(dān)任董事、總經(jīng)理，李紅艷擔(dān)任董事，公司的管理大權(quán)都牢牢掌握在朱氏家族手中。

02

一鳴股份在上市前一直保持著不錯(cuò)的發(fā)展前景。

招股書顯示，一鳴食品在2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年?duì)I收為15.16億元、17.55億元、19.97億元、7.99億元，其中，凈利潤分別為1.2億元、1.57億元、1.74億元、5763萬元。

上市當(dāng)天，朱立科表示，今天公司成功登陸資本市場，是公司發(fā)展史上的重要里程碑，也代表著公司新的開始。

然而，令人沒想到的是，一鳴食品上市后卻突然變臉，盈利能力開始急轉(zhuǎn)直下。

財(cái)報(bào)顯示，2021年公司營收為23,16億，同比增長18.96，而凈利潤卻僅有2000萬，同比大降84.70%。到了2022年，更是慘降737.89%，錄得巨虧1.29億元。

這也使得，一鳴食品股價(jià)在很長的一段時(shí)間一直徘徊在發(fā)行價(jià)。

此外，盈利遭受困境，一鳴食品影響力也是非常局限。

對于很多人來說，一鳴食品非常陌生。截至目前，數(shù)千家“一鳴真鮮奶吧”均布局在江浙滬閩等華東地區(qū)。

數(shù)據(jù)顯示，2024年1-9月，公司主營業(yè)務(wù)收入約18.24億元，在華東地區(qū)實(shí)現(xiàn)營收約17.54億元，占總營收比例為96.16%，其余均為線上渠道銷售。

顯然，一鳴食品需要花大力氣提升品牌影響力，加強(qiáng)品牌知名度。

為此，在2024年年初，朱立科立下明確目標(biāo)，以一天開4家門店的速度，全年凈增800家門店。重點(diǎn)開拓的市場包括江蘇北部、安徽、江西等區(qū)域，同時(shí)希望在華中地區(qū)有所突破。

在朱立科看來，浙江市場還遠(yuǎn)沒有到達(dá)飽和，除了以前的社區(qū)、學(xué)校、醫(yī)院等，一鳴食品2024年會進(jìn)入商業(yè)綜合體，采用輕餐飲模式，2025年則考慮進(jìn)入高速公路服務(wù)區(qū)。“我們希望能成為全國性的品牌，6600家門店中，至少1000家門店要在華東以外的地區(qū)。”

但從目前來看，其擴(kuò)張情況似乎并不太樂觀。截至2024年前三季度，2024年前三季度，一鳴食品新開門店284家，但同期閉店卻達(dá)到340家，期末門店只剩2002家。距離2023年底的2058家，還少56家。

就在開店目標(biāo)擱淺之際，公司股價(jià)卻在年底出現(xiàn)12次漲停。于是，創(chuàng)始人家族實(shí)控的合伙企業(yè)開始坐不住了，紛紛選擇減持。

據(jù)一鳴食品經(jīng)自查后披露，心悅、鳴牛、誠悅等3個(gè)有限合伙企業(yè)，已經(jīng)全體合伙人簽字同意，授權(quán)執(zhí)行事務(wù)合伙人，在未來3個(gè)月內(nèi)，減持公司不超過1%股權(quán)。

股權(quán)穿透顯示，心悅、鳴牛、誠悅?cè)液匣锲髽I(yè)持股比例分別為4.17%、0.93%、0.51%，最終受益人分別為李美香、朱明春和李紅艷。

在沒有基本面的支撐，經(jīng)歷過12個(gè)漲停后，一鳴食品股價(jià)開始回落，已從最高位的34.42/股降至17.79/股，總市值回落至約72億。