中國人民銀行兩會后釋放出的重磅信號

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中國金融網首席金融觀察員大河

2025 年全國兩會閉幕后，中國人民銀行于3月13日迅速召開黨委擴大會議，釋放出一系列指向明確的政策信號。這場會議不僅明確了 “十四五” 收官之年的金融工作方向，更透露出中國在全球經濟變局中重構貨幣政策框架、防范系統性風險、推動金融改革開放的深層邏輯。

貨幣政策：從 “精準滴灌” 到 “總量寬松” 的轉變

央行首次提出 “實施適度寬松的貨幣政策”，并將其置于五大任務之首。這一表述較 2024 年的 “靈活適度” 更具擴張意味，反映出對經濟下行壓力的清醒判斷。數據顯示，2024 年中國 GDP 增速放緩至 5%，社融增量同比下降 12%，企業中長期貸款需求不足。在這種背景下，央行計劃通過降準降息、公開市場操作等工具，使 M2 增速保持在 10% 左右，社會融資規模增量突破 35 萬億元。

值得注意的是，貨幣政策框架正從 “結構性工具為主” 轉向 “總量與結構并重”。央行擬創設新的結構性工具支持科技創新，這與 “深改 19 條” 中 “建立科技金融專項評價體系” 形成呼應。這種 “寬貨幣 + 強結構” 的組合，既為經濟復蘇提供流動性支持，又引導資金流向關鍵領域，避免 “大水漫灌”。

風險防范：從 “被動應對” 到 “主動防御” 的升級

會議將防范化解金融風險提升至 “維護國家金融安全” 的戰略高度，提出 “探索拓展宏觀審慎和金融穩定功能”。針對當前突出的地方政府債務風險，央行明確將 “支持融資平臺債務風險化解” 作為重點，這與財政部 “35 號文” 形成政策協同。數據顯示，2024 年地方政府隱性債務規模超 40 萬億元，部分省份債務率突破 120%。

在房地產領域，央行提出 “健全房地產金融制度”，這意味著將強化 “人地錢” 聯動機制，試點房地產貸款集中度動態調整。這種 “穩杠桿 + 促轉型” 的策略，旨在避免重蹈 2021 年房企流動性危機覆轍，同時推動行業向 “保交樓、優供給” 轉型。

金融改革：從 “漸進式開放” 到 “制度型開放” 的突破

會議明確 “有序推進金融服務業和金融市場制度型開放”，這標志著中國金融開放進入新階段。具體舉措包括：

人民幣國際化：2024 年人民幣跨境支付系統覆蓋 107 個國家，2025 年將擴大至 “一帶一路” 沿線國家，推動大宗商品人民幣結算。

資本市場開放：取消 QFII 額度限制，擴大滬港通、深港通標的范圍，吸引外資配置人民幣資產。

金融法治建設：修訂《中國人民銀行法》，明確央行在金融控股公司監管中的核心地位。

這種制度型開放的背后，是中國在全球金融治理中的角色轉變。當美聯儲貨幣政策轉向、全球資本流動加劇時，中國正通過完善金融基礎設施、強化監管協調，構建 “雙循環” 新發展格局下的金融安全網。

服務實體經濟：從 “傳統賽道” 到 “新質生產力” 的聚焦

央行將 “支持科技創新領域投融資” 列為重點任務，這與兩會強調的 “發展新質生產力” 高度契合。數據顯示，2024 年中國研發投入強度達 2.55%，但科技型中小企業融資缺口仍超 3 萬億元。為解決這一矛盾，央行計劃：

創設科技金融專項工具：對符合條件的科技企業貸款給予 1.5% 貼息；推廣 “知識產權質押融資” 模式：將專利質押融資規模提升至歷史水平；建立科技企業信用評價體系：降低科技型中小企業融資門檻。這種 “政策引導 + 市場運作” 的模式，有望破解科技企業 “融資難、融資貴” 困境，推動 AI、量子計算等前沿領域實現突破。

從嚴治黨：從 “整改落實” 到 “長效機制” 的深化

會議強調 “縱深推進全面從嚴治黨”，將中央巡視整改與金融反腐相結合。2024 年金融系統查處違紀違法案件同比增長 28%，涉及信貸審批、債券發行等關鍵環節。央行計劃：

建立 “腐險同治” 機制：將廉政風險排查嵌入信貸審批流程；強化審計監督：對 30 家金融機構開展 “穿透式” 審計；推行 “陽光政務”：公開貨幣政策決策依據和操作細節。這種 “嚴監管 + 強問責” 的態勢，旨在重塑金融行業生態，為深化改革提供政治保障。

在變局中錨定金融發展新坐標

央行釋放的政策信號，本質是中國在全球經濟格局重構中的主動選擇。當美聯儲陷入 “高利率 - 低增長” 困境、全球金融市場動蕩加劇時，中國正通過 “貨幣政策靈活適度、金融改革蹄疾步穩、風險防控未雨綢繆” 的組合策略，為經濟高質量發展保駕護航。這場金融領域的深層變革，不僅關乎短期穩增長目標，更將重塑中國在全球金融體系中的話語權，為 “十四五” 收官和 “十五五” 開局奠定堅實基礎。