海運(yùn)爆艙，但中國(guó)股市為什么沒(méi)有大漲？

爆艙，海運(yùn)公司紛紛“爆艙”。

蔣叔微信ID：jldh123

5月12日，中美發(fā)表聯(lián)合聲明，給出90天的關(guān)稅緩沖期。

于是，外貿(mào)企業(yè)開始啟動(dòng)90天”訂艙出貨行動(dòng)。

不過(guò)，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)并未如“海運(yùn)爆艙”一般“爆漲”。

對(duì)投資者而言，享受短期紅利即可，要對(duì)后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)要有充分準(zhǔn)備。
蔣叔，公眾號(hào)：洞見(jiàn)財(cái)經(jīng)中美聲明已發(fā)，但“特朗普反水史”會(huì)否重演？

5月13日，A股微幅上漲走勢(shì)，H股則回吐漲幅。

黃金，則小幅反彈。

H股中的小米因?yàn)榻诋a(chǎn)品風(fēng)波，下跌幅度尤為顯著。

5月13日晚，中概股反彈，恒生指數(shù)期貨漲幅1%以上。今天恒生指數(shù)也大概率高開，但后續(xù)可以冷靜看待。

為什么沒(méi)有暴漲？

再度聊聊蔣叔對(duì)本次事件的“定性”。

什么事件，對(duì)拉動(dòng)市場(chǎng)信心影響巨大？

蔣叔認(rèn)為有三點(diǎn)：

首次發(fā)生、有后續(xù)利好跟進(jìn)、經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)性大。

越包括這三點(diǎn)，才越能帶動(dòng)資本市場(chǎng)，且?guī)У镁?、帶得高?/p>

實(shí)際上，本次中美會(huì)談成果還不完全具備以上特征。

首先，“經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)性大、有后續(xù)利好跟進(jìn)”，值得繼續(xù)觀察。

為什么這樣說(shuō)？

第一，本次事件為“首次發(fā)生”，但是否后續(xù)都是利好還不得而知。

華爾街情報(bào)圈分析，特朗普幾乎滿足中國(guó)所有的要求：

·大幅下調(diào)對(duì)中國(guó)的關(guān)稅，幾乎享受與英國(guó)同等待遇；

·響應(yīng)中國(guó)設(shè)立談判聯(lián)絡(luò)人的呼吁，建立了由專業(yè)人士貝森特牽頭的對(duì)接機(jī)制；

·特朗普并未在社交媒體搶先報(bào)道協(xié)議內(nèi)容，談判進(jìn)入更和解、更加尊重的階段。

問(wèn)題在于，中美聲明中的執(zhí)行機(jī)制、時(shí)間表都還沒(méi)細(xì)化。

這意味著，后續(xù)仍有不確定性。

因此，市場(chǎng)自然不會(huì)對(duì)“空洞協(xié)議”給出過(guò)高溢價(jià)。

具體可以看下蔣叔前天發(fā)布、談2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)的文章。

其次，關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊降低了，但仍有沖擊。

暫停的是高額關(guān)稅戰(zhàn)，但相比過(guò)去，關(guān)稅并非沒(méi)有增加。

貓筆刀表示，關(guān)稅戰(zhàn)一定是雙輸。區(qū)別在于，誰(shuí)輸?shù)母唷?/p>

從具體執(zhí)行金額上來(lái)說(shuō)，就算中美執(zhí)行同樣稅率，中國(guó)也虧得更多。

因?yàn)橹袊?guó)出口額大。

美國(guó)收10%是收5200億美元的10%，中國(guó)收10%是收1400億美元的10%，差好幾倍。

再次，中美達(dá)成短期協(xié)議，可能減弱彼此加大刺激政策的必要性。

這一點(diǎn)不無(wú)可能。

下一步，可能要等待一個(gè)特殊的信號(hào)，才意味著談判基本結(jié)束。

那就是，兩國(guó)元首見(jiàn)面。

元首見(jiàn)面不是開玩笑。

一定是有大量前提鋪墊、談判的結(jié)果。

有實(shí)際談判意義，但更重要的是呈現(xiàn)最終結(jié)果的“儀式感”。

像特朗普、澤連斯基這種，首腦見(jiàn)面還出現(xiàn)現(xiàn)場(chǎng)摩擦的少之又少。

2018年的貿(mào)易戰(zhàn)，最終就以兩國(guó)元首G20會(huì)晤實(shí)現(xiàn)重大突破：

2018年12月1日

事件：中美元首G20會(huì)晤達(dá)成貿(mào)易戰(zhàn)?；饏f(xié)議。

市場(chǎng)反應(yīng)（12月3日-5日）：

上證指數(shù)：三日累計(jì)漲+3.1%（政策底確認(rèn)）。

恒生指數(shù)：+4.0%（外資回流）。

標(biāo)普500：+2.6%（風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)）。

黃金：金價(jià)回落-1.2%（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回暖）。

注：

還要預(yù)告一件大事，可能對(duì)資本市場(chǎng)、原油、黃金都會(huì)有影響：

5月15日，俄羅斯總統(tǒng)普京、烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基可能在土耳其進(jìn)行談判。

距上一次俄烏伊斯坦布爾直接談判。已經(jīng)過(guò)去3年。

距上一次普京、澤連斯基面對(duì)面交談也已超過(guò)4年。

這次會(huì)議，很重要。

蔣叔抽空也會(huì)寫一篇文章進(jìn)行分析。