華住2025年一季報：營業額與收入韌性增長，引領行業高質量發展

美股研究社訊，5月20日，華住集團（納斯達克：HTHT，聯交所：1179.HK）發布2025年一季度財務業績。財報顯示，今年一季度華住集團實現收入54億元，同比增加2.2%；同期酒店營業額為225億元，同比增加14.3%。

華住集團首席執行官金輝表示: “雖然宏觀環境依然存在一些挑戰和不確定性，但華住將始終堅持長期主義，執行既定發展戰略。專注優質網絡擴張，強化品牌定位及卓越服務，并以華住會為核心提升銷售能力。”

韌性發展的價值密碼

一季度，酒店行業發展呈現出復雜性特征：一方面，社會出行需求高企，熱度傳導到了酒店市場；另一方面，理性、實用等消費觀念的興起，也使得行業結構出現了新變化，舊有發展模式亟待更新，這也對以華住為代表的大型酒店集團提出了更高的要求。

對此，華住集團繼續貫徹高質量發展戰略。一季度末，華住在營酒店數量為11,685家，客房數量為1,142,158間；其中，華住中國酒店數量為11,564家。“2025年一季度，我們新開業門店達694家，關店155家。待開業酒店數量為2,865家，環比略有減少，主要由于新店的快速開業以及高質量增長戰略背景下的主動管道清理。一季度新簽約數量依然保持相對穩定和健康。”金輝在業績發布會上介紹。

酒店網絡穩步發展的同時，華住中國依然讓整體入住率（OCC）保持在了76.2%，這背后是華住有效兼顧了“效率與規模”，并把品牌引領和卓越服務貫徹始終。

品牌引領方面，順應消費者追求高性價比產品的趨勢，華住中國繼續對由漢庭、全季、桔子組成的“金三角”品牌進行升級改造，截至季末，漢庭3.5及以上產品、全季4.0及以上產品、桔子2.0及以上產品的占比分別升至了40%、78%、70%。

圖：桔子酒店3.0

受去年酒店市場整體供給快速增加的影響，一季度華住中國的日均房價（ADR）為272元、平均可出租客房收入（RevPAR）為208元。在新形勢下，華住保持了對市場的高敏感度，這或將對未來的業績有所支撐。金輝稱：“針對休閑旅游的需求，我們在產品、服務、營銷等各方面制定更有針對性的策略，尤其是對于一些新興旅游群體，例如銀發族、入境客人等，更好地滿足不同場景的休閑旅游客人的需求。”

華住給出解題新思路

雖然外部不確定性猶存，但中國酒店業長期向好的發展格局不會改變。置身其中，華住集團將努力為行業蹚出一條確定性的發展路徑。

首先可以確信的是，消費者對于優質酒店產品的需求并沒有減少，這從一季度高性價比的酒店產品依然備受市場推崇亦能找到佐證。基于此，華住中國一方面繼續升級現有的酒店產品；另一方面，在中高檔酒店的強勁增長勢能也正在加速釋放。數據顯示，一季度華住中國在營中高檔酒店同比增長了36%至933家；待開業中高檔酒店為523家，同比增長22%。

圖：桔子水晶酒店2.5

圖：城際酒店

從城市布局來看，華住對低線城市的滲透仍在穩步推進。截至一季度末，華住中國在三、四線及以下城市的在營酒店占比同比增加了2個百分點至43%；待開業酒店在三線及以下城市的占比達54%，較在營酒店中的占比高11個百分點。與上年同期相比，華住中國已新增布局了104個城市。

華住會的會員規模亦保持增長，截至季末已接近2.8億。一季度，華住中央預定系統貢獻的間夜量達到65.1%，同比提升5.4個百分點，會員生態鏈對促進復購和營收增長起到了積極作用，并有效降低獲客成本。

為更好幫助加盟商降本增效，華住創新性地推出了酒店GOP（經營毛利，反映酒店在扣除所有直接成本和運營費用后的實際盈利能力）管理數字化產品，新產品集成了七大成本模塊數據，直接打通了業務系統，幫助加盟商以技術手段實現更精細化的成本管控。

深耕國內市場的同時，華住集團繼續以全球化視野穩步推進海外業務的發展。在中國境外業務方面，華住國際2025年一季度的平均可出租客房收入（RevPAR）同比增長12.7%，其中日均房價（ADR）增長2.8%及入住率（OCC）增長5.3個百分點。

從整體符合預期的一季報里，可以看到華住集團已經找到了解題新思路。展望未來，通過戰略聚焦、高效的執行力，華住集團有望繼續兼顧“規模和效率”，為中國酒店業的高質量發展輸出新范例。