深度解讀科創板 “1+6” 政策，下一個投資機遇來了

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你有沒有想過，為什么我們身邊那些極具潛力的獨角獸企業，就像騰訊、阿里、京東、拼多多還有泡泡瑪特等等，都優先選擇去香港、美國上市呢？

今天就來給大家解讀一下這次 2025 年陸家嘴論壇帶來的科創板 “1+6” 政策，或許就是扭轉這局面的關鍵一招！

簡單來說，這次的科創板 “1+6” 政策就是要讓那些暫時沒盈利、但很有潛力的硬科技公司可以在科創板上市。

過去，很多優秀的獨角獸企業因為還沒盈利，沒辦法在 A 股上市，只能選擇去香港或者美國。

這里就不得不提 A 股原有的上市門檻了。以往 A 股主板采用核準制，要求企業必須連續三年盈利，且對營收、凈利潤等財務指標有嚴格要求。

即便后來有了科創板、創業板等板塊，但科創板雖允許未盈利企業上市，也有著諸多限制。

這些較高的上市門檻，導致許多硬科技獨角獸企業即使有巨大潛力，也因前期大量研發投入無法滿足盈利要求而無緣 A 股，只能另尋他處。

而香港和美國的資本市場在這方面就更具吸引力。香港的允許未盈利的生物醫藥等高科技公司上市，且實行注冊制，上市流程高效快捷。

而美國的資本市場即使企業虧損，只要具備良好的現金流和發展前景，也有可能成功上市。像拼多多、京東等知名企業都曾長期虧損，卻依然得以在美國上市并獲得充足資金支持，進而茁壯成長。

也導致我們國內的投資者很難在這些企業早期就參與投資，享受它們成長帶來的紅利。而科創板 “1+6” 政策中的 “1”，也就是科創成長層，正好解決了這個問題。

那科創成長層是什么呢？

就好像是一個 “預科班”。允許那些有很強技術突破、商業前景廣闊、研發投入高但還沒盈利的硬科技先進來上市。

而這些公司上市后，名字后面會掛一個 “U”，提醒投資者這些公司暫時還沒盈利，投資有風險。并且讓投資者簽一個風險揭示書，確保大家在投資前就清楚這其中的風險。

那為什么要這么調整呢？

主要是因為以前我們擔心這些沒盈利的科技公司上市后，如果一直不能實現盈利，普通投資者可能會遭受很大損失。

但現在有了科創成長層，那些有潛力的硬科技公司就能先在 “預科班” 里發展，等它們實現最近兩年凈利潤超過 5000 萬，達到一定盈利能力后，就可以 “畢業” 了，去掉 “U” 字樣，正式進入科創板。

而且為了規避科創企業上市不再把盈利當做“硬指標”，把上市當成“割韭菜”的問題。

監管層引入了“資深專業機構投資者制度”。用第三方專業機構的專業眼光對企業進行篩選，協助審核機構和投資者更好地判斷企業價值，提高資源配置的精準性，不讓那些只靠講故事、沒真本事的企業“上市圈錢”。

那這個政策對各方面來說有什么影響呢？

首先是以前 一些前沿的科技公司沒達到盈利門檻，在A股上不了市，但是又存在著高研發投入又急缺錢的痛點。

而這個政策 對于有潛力的硬科技公司來說，它們能在國內資本市場獲得資金支持，加快自身的發展，不用再遠赴香港或美國。

此外，對于投資者來說，這也是一個巨大的福利。以前那些優秀的獨角獸企業如果國外上市，股價就可能翻倍上漲，但國內的普通投資者卻很難在早期就參與進去。

而現在，科創板 “1+6” 政策給投資者提供了一個快車道，讓大家能有機會在這些有潛力的硬科技公司早期就上車， 不至于他們都到港股、美股上市暴漲了，我們卻買不到。

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這樣一來，不僅能讓科創企業更容易獲得資金支持，還能吸引社會上的錢更多地投向高科技產業，幫助科技成果轉化，推動產業往更高端、更有潛力的方向升級。

值得一提的是，這個政策的落地速度非常快，征求意見只有 7 天，6 月底就要落地，7 月初就要掛牌。

你猜，這個政策這么雷厲風行，會不會已經提前儲備好了一批上市的好標的了呢？

總而言之，科創板‘1+6’政策的推行，是更包容的姿態擁抱科技創新，以更開放的心胸迎接全球資本，為科技創新注入源源不斷的動力。

從長遠來看，科創板未來的潛力很大，因為這個政策代表了整個資本市場對科技企業的傾斜的態度。也是我們國家的基本政策。

以后這一類的優秀的獨角獸科技型企業，它都不需要遠赴美國香港上市了，不僅省了很多成本，也增加了A股股民的投資機會，畢竟這么好的機會，為什么不讓自己人來投資呢？

隨著金融制度的不斷完善，我們有理由相信，未來將共同見證更多本土優質科創企業上市，一起共享科技的時代紅利！

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靜姐簡介：

全球百強金融學本碩 | 18年金融從業+投資實戰經驗

頂級外資機構高管+前券商投顧總監

富途證券10大財經博主| 新財富ETF收益率全省前茅

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