印度收購昆山一公司51%股權 精密模組產業突圍中企是關鍵棋子？

印度制造正在借助中國以及全球的技術和供應鏈優勢快速突圍。吸引外資在印度設立工廠、參股以及并購是最快速、也是最有效的。這是目前印度提速智能制造最常規的三種方式。

7月15日，來自中國昆山的公司昆山丘泰克的印度工廠成為印度本土財經科技媒體的熱詞。

《印度時報》報道稱，印度電子制造服務公司Dixon Technologies (India) Ltd （以下簡稱Dixon）宣布，已簽署一份具有約束力的條款清單，將收購昆山丘泰克微電子（印度）有限公司 51%的股份。此次收購將通過一級投資和二級投資相結合的方式進行，但并未披露交易的財務細節。

這起并購案背后，是印度在精密模組產業的野心不再隱匿。通過本次并購提振印度精密模組產業，減少對海外高端零件的進口依賴，這更是印度整個國家的愿景。

為什么并購昆山印度公司？

我們簡單回顧一下昆山丘泰克這家公司的前世今生。

昆山丘鈦微電子科技股份有限公司（以下簡稱丘鈦科技）成立于2007年10月。主營業務是研發、生產手機、PDA個人數碼助理、筆記本電腦等數字攝像模組、LCD、LCM顯示屏模塊、LCM液晶顯示模組、SMT電子元器件、無線通訊模組等關鍵部件、微電機系統（MEMS）等敏感元器件；混合集成電路、存儲芯片、玻璃晶片式數字攝像模組用鏡頭組等光電子器件等。

昆山丘泰克微電子是丘鈦科技（QTech Smart Vision） 在昆山設立的微電子制造實體，專注于高端攝像頭模組及指紋識別模組的設計、制造與銷售，服務對象包括智能手機、物聯網設備、智能汽車等高端應用領域。

2018年收購韓國丘鈦，并經由新加坡丘鈦國際在印度設立子公司——昆山丘泰克微電子（印度）有限公司（以下簡稱丘泰克印度公司），繼而希望實現資源全球化布局。

我們再來看印度這家公司的基本情況。Dixon Technologies 創立于1993年，1994年時開始生產彩電，2017年完成上市。主營業務包括電子制造服務（EMS）及原始設計制造（ODM）能力，產品涵蓋 LED 電視、冰箱、洗衣機、智能手機、照明產品、安防設備等，客戶包括 Xiaomi、Samsung、OnePlus、Motorola、HP、Panasonic、Philips、LG 等國際品牌。

Dixon 在印度大約建有20座制造工廠和6個研發中心，是目前印度最具整合與成長潛力的 EMS 企業之一，被外界視為“中國以外最大的電子制造商代表”。

之所以選擇與丘泰克印度公司合并，主要原因是，在全球模組行業中，丘泰克雖不是規模最大者，卻屬于技術密集度高、客戶黏性強的，其存在補位了市場上中高端需求空白。丘泰克印度公司已實現從模組設計、研發到制造、測試的全流程垂直整合，在行業中屬于技術和規模并重的頭部玩家。

無論是Dixon 公司自身業務需要還是印度政府，都在積極推動高精度零部件本地化制造。

根據印度政府的規定，從2023年起，印度啟動總規模逾2.3萬億盧比（約280億美元）的電子元器件生產激勵計劃（Electronics Component Manufacturing Scheme），目的是扶持本土高精度零部件制造。

根據此項政策，只要印度本土企業與外企合作且印度方控股超過51%、掌握管理權，即可享受高額財政補貼。

可以說，本次并購案是皆大歡喜、一石三鳥。一是滿足了Dixon 公司自身業務的發展需求，并且能獲得政府高額補貼；二是滿足了印度政府發展本土高精度零部件制造的目標；三是丘泰克印度公司實現了價值最大化。

印度精密模組產業升級的底層邏輯

雖然印度電子產品出口持續增長，但大多數在組裝端，基于高附加值組件如攝像頭模組仍因缺乏自產能力而受到制約。

從趨勢上看，近年來印度政府積極推動“印度制造”（Make in India）和電子元器件本土化戰略。其中，高精度模組零件成為產業升級關鍵。

從行業看，印度在高精密模組（如攝像模組、指紋識別模組、Face ID結構光、激光對焦、微型光學鏡組等）制造方面尚處于初級階段，并且存在以下幾大短板：

一是缺失完善的供應鏈與核心工藝，二是上游材料依賴進口，印度工廠缺少自動化、微精度組裝和一體化檢測能力；三是缺乏經驗型人才與技術沉淀。

以人才為例，高精密模組生產需要跨學科技術融合（光學、機械、電子、軟件），而印度相關人才儲備較少，缺乏10年以上實戰經驗的工程師隊伍，工廠良率和工藝可復制性普遍較低。

無論是技術、人才還是供應鏈，都成為制約印度精密模組發展的短板。Dixon與丘泰克印度公司并購，可以在印度組建技術研發團隊，把昆山標準移植至本土，實現技術轉移與沉淀。

根據規劃，Dixon計劃投入約250億盧比（約2.1億人民幣）用于擴產，預計年產能將從月400萬模組快速提升。一旦正式投產運營，將在一定程度上緩解印度本土供應缺口，提高產能自主性，減少對進口依賴。

目前，Dixon是iPhone、摩托羅拉、Vivo等品牌在印度代工的重要合作方。通過此次并購，可以實現從組裝到高端組件的“雙贏整合”，增強供應鏈厚度與抗風險能力。

如若本次并購按照預想的進行，Dixon或將擁有相對完整的產業鏈——從原材料采購、零部件制造到終端裝配，繼而構建閉環生態，契合印度相關政策對高附加值制造的要求。

本次并購，對于印度制造業在全球從組裝邁向智能制造是極為重要的一環。

（圖片來源：pixabay）