港口甲醇庫(kù)存加速累庫(kù) 9月或?qū)⑼黄茪v史新高

【導(dǎo)語】：港口進(jìn)口供應(yīng)高位，但進(jìn)口表需仍維持偏低位置，港口甲醇庫(kù)存加速累庫(kù)，預(yù)期進(jìn)口供應(yīng)繼續(xù)維持高位，需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期，但在高供應(yīng)壓力下，預(yù)計(jì)港口庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，但需關(guān)注卸貨速度及倒流量的變動(dòng)。

一、沿海甲醇市場(chǎng)需求走勢(shì)

近兩周港口甲醇市場(chǎng)進(jìn)口表需恢復(fù)上漲，但仍處中位偏低位置。

圖1 2024-2025年江浙地區(qū)MTO裝置周度產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖

圖2 2024-2025年沿海甲醇進(jìn)口表需對(duì)比圖（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

如上圖所示，江浙地區(qū)MTO裝置開工于7月底跌至60%附近，隨后維持低負(fù)荷運(yùn)行為主，本周部分裝置負(fù)荷稍有提升，但整體變動(dòng)仍較為有限。

沿海甲醇市場(chǎng)進(jìn)口表需在MTO裝置負(fù)荷降低等多因素的影響下與8月初降至近期低位，隨后隨著內(nèi)地至港口套利空間的關(guān)閉、近期倒流空間的開啟，以及價(jià)格跌至低位后部分下游拿貨情緒的好轉(zhuǎn)，進(jìn)口表需開始回升，但由于MTO裝置整體負(fù)荷仍處中位偏低位置，所以表需尚處中位偏低位置。

二、進(jìn)口供應(yīng)走勢(shì)

近期，國(guó)內(nèi)周度甲醇進(jìn)口量處高位，整體港口供應(yīng)量充足。

圖3 2024-2025年國(guó)內(nèi)甲醇周度進(jìn)口量走勢(shì)對(duì)比圖（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從上圖可以看出，甲醇周度到港量從8月初起漲至高位，且月內(nèi)周度外輪抵港量維持高位運(yùn)行為主，均處30萬噸以上，未來3周，周度外輪預(yù)期抵港量均在40萬噸附近，但是需關(guān)注每周的卸貨速度以及顯性庫(kù)區(qū)的到貨量變動(dòng)，按照目前的情況來看，未來3周，港口市場(chǎng)的供應(yīng)量大于需求量，預(yù)計(jì)港口甲醇庫(kù)存繼續(xù)大幅累庫(kù)為主，且預(yù)期將突破歷史高位。

三、小結(jié)

從目前市場(chǎng)信息來看，預(yù)計(jì)9月進(jìn)口供應(yīng)維持高位，港口需求量方面，港口下游消費(fèi)量或存好轉(zhuǎn)可能，但具體仍需關(guān)注下游裝置變動(dòng)，另需關(guān)注港口與內(nèi)地價(jià)差走勢(shì)對(duì)港口倒流量的影響。總的來看，預(yù)計(jì)9月或繼續(xù)累庫(kù)為主，庫(kù)存壓力逐步增大，市場(chǎng)或繼續(xù)承壓偏弱運(yùn)行。