磷酸二銨：觀望籠罩市場，“金九”期待破局

導(dǎo)語：送走八月驕陽，迎來九月微涼。8月國內(nèi)磷酸二銨市場整體交投活躍度不高，秋季備肥進程較去年同期有所推遲，市場操作多趨于謹(jǐn)慎，觀望情緒濃厚。進入9月，隨著用肥季節(jié)臨近，下游采購意愿預(yù)計將逐步增強，市場走貨速度有望加快，交投氛圍或呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。

圖1 2024-2025年磷酸二銨主要市場價格走勢圖（單位：元/噸）

8月，國內(nèi)磷酸二銨市場呈穩(wěn)中整理態(tài)勢，原料價格持續(xù)上行，成本面持續(xù)增壓。月初，市場交投活躍度依然不高，成交氛圍持續(xù)清淡，下游普遍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，多以小批量按需補貨為主，實際成交價格窄幅松動，但多數(shù)業(yè)者仍暫緩操作以待后市明朗，市場陷入僵持狀態(tài)。企業(yè)主要執(zhí)行前期待發(fā)訂單，出廠價格無明顯變動但發(fā)運節(jié)奏不及預(yù)期，秋季備肥需求釋放明顯滯后。中旬，市場呈不溫不火態(tài)勢，下游采購積極性依舊有限，成交多顯零星，因供應(yīng)充足57%含量價格小幅承壓下行。進入下旬，二階段出口政策基本落地，原料硫磺價格持續(xù)上行，漲至年內(nèi)最高點，成本壓力進一步加劇，然而消息面對二銨市場利好提振有限，交投氛圍僅略有回暖，整體觀望情緒依舊占據(jù)主導(dǎo)。57%價格仍存一定松動空間，64%價格因供應(yīng)偏緊存試探性上漲可能，下游采購心態(tài)謹(jǐn)慎，繼續(xù)以按需補貨為主，對后續(xù)市場需求釋放普遍保持觀望態(tài)度。

圖2 2024-2025年磷酸二銨產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測圖（單位：萬噸，%）

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8月我國磷酸二銨裝置產(chǎn)量為127.24萬噸，較上月增加4.22萬噸，環(huán)比增加3.43%，同比+2.12%。本月產(chǎn)能利用率為65.34%，環(huán)比上月提升2.17%，同比增加1.66%。8月國內(nèi)磷酸二銨開工環(huán)比有所提升，主因部分企業(yè)推遲年度檢修加個別企業(yè)裝置有所提量，多數(shù)維持正常生產(chǎn)，積極發(fā)運待發(fā)訂單，整體供應(yīng)量有所增加，從而開工率有所提升。9月，第二批出口額度已落地，企業(yè)可繼續(xù)簽訂出口訂單加之國內(nèi)秋季需求旺季即將來臨，企業(yè)積極保證生產(chǎn)，多數(shù)裝置維持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)量窄幅增量，企業(yè)開工負(fù)荷或會窄幅提升。

圖3 2025年9月國內(nèi)磷酸二銨市場心態(tài)調(diào)研

通過對磷酸二銨市場參與者9月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，當(dāng)前市場心態(tài)呈現(xiàn)分化態(tài)勢，60%看穩(wěn)，20%看跌，20%看漲。看穩(wěn)方認(rèn)為：成本面對價格仍有較強支撐，但當(dāng)前價位偏高，下游對高價接受程度有限，加之保供穩(wěn)價政策持續(xù)發(fā)揮作用，預(yù)計市場整體價格持穩(wěn)為主；看跌方認(rèn)為：57%含量磷酸二銨供應(yīng)較為寬松，而需求啟動較為緩慢，同時低含量產(chǎn)品也對市場形成一定沖擊，其價格可能承壓下行；看漲方認(rèn)為：當(dāng)前社會庫存處于低位，隨著用肥時間臨近，64%市場價格或會小幅探漲。

綜合來看，9月，原料價格維持高位震蕩，下行空間有限，成本端支撐依然穩(wěn)固。生產(chǎn)企業(yè)積極保障國內(nèi)供應(yīng)，隨著用肥季節(jié)臨近，市場貨源流通速度逐步加快，整體交投活躍度有望提升。盡管成本面持續(xù)承壓，但在保供穩(wěn)價政策的指導(dǎo)下，預(yù)計價格波動幅度總體可控。下月磷酸二銨市場大概率延續(xù)整理運行態(tài)勢，需重點關(guān)注下游實際需求的釋放節(jié)奏。