四川
簽IP，拿永久授權
文/皮皮七
IP授權和衍生品銷售市場規模高速增長的大環境，帶動中國頭部動畫公司營收了嗎？
回答這個問題，可以從向股轉系統遞交新三板掛牌申請的玄機科技，在近日更新的審計報告和7月遞交的公開轉讓說明書里找到一些答案。
2025年上半年，玄機科技營收2.13億元，同比增長68.59%，扣非凈利潤5535萬元，同比增長913.68%。
主營業務是營收和凈利潤高速增長的原因。
玄機科技的主營業務由三部分構成：數字內容制作服務，數字內容創作及授權，衍生品銷售業務。
在上半年，數字內容制作服務收入從去年同期的1.14億元增到到了今年的近2億元。
同比大幅度上升的原因，和《斗羅大陸劇場版-劍斗羅傳說》《師兄啊師兄第三季》《牧神記第一季》項目完成確認收入，《牧神記第二 季》《吞噬星空第五季》履約義務中的預收數字內容制作款有關。
數字內容制作服務，數字內容創作及授權，衍生品銷售業務——玄機科技的這三個業務，數字內容制作服務對應的是非自有IP，后面兩項則主要是自有IP。
雖然數字內容制作服務的占比連續多年超過了80%，是目前玄機科技的主流核心收入。但從增長和潛力看，角研社也非常看好數字內容創作及授權和IP衍生品業務更有前景。
01
玄機自有IP的收入
目前玄機科技自有IP主要包括《秦時明月》系列、《天行九歌》系列和《武庚紀》系列。
2023年和2024年，這三個IP系列帶來的收入是這樣的：
（注：IP授權收入不含衍生品銷售；秦時明月系列指“秦時明月”及“天行九歌”）
2023年，《秦時明月》系列的IP授權收入為1480萬元，2024年增長到了2099萬元。
2023年，《武庚紀》的IP授權收入921萬元，2024年為262萬元。
2023年，《鬼刀》的IP授權收入357萬元，2024年增長到了524.7萬元。
這些自有IP的業務對應毛利率，是這樣的：
不管業務營收是增長還是下滑，2023年和2024年3個自有IP，6個時間段的授權收入毛利率都超過了90%。
玄機科技的IP授權，涵蓋改編權授權、素材授權、衍生品開發授權等。
其中，2023年和2024年來自動畫播放授權收入64.57萬元和29.49萬元，主要來自優酷信息及其關聯公司和騰訊集團，收入內容是動畫播放分成收入。
同期改編權授權收入是2096.99萬元和990.85萬元。改編權授權主要是游戲改編權授權，主要客戶有騰訊集團、駿夢網絡、互愛互動、訊龍創威和榮耀星空，都是非獨家授權。
這些游戲授權合作，有純授權金的合作模式，也有授權金和游戲凈收入分成的模式。比如，《秦時明月》和騰訊的游戲授權合作，和駿夢游戲的授權合作，都采用了授權金和游戲凈收入分成的模式。
互愛互動《秦時明月》游戲改編授權即將于2025年6月到期，迅龍創威《武庚紀》游戲改編授權已在2024年6月到期，榮耀星空《武庚紀》游戲改編授權將在2025年10月到期。
02
玄機科技的自有IP儲備計劃
IP授權業務的授權內容通常為內容改編、動畫人物形象等動畫播放授權外的其他IP授權。對玄機科技來說，采購IP開發動畫內容可以通過內容播放授權從平臺獲取收益，IP的改變授權和素材授權成本則主要為業務人員的人工成本。
毛利率高、商業模式成熟、增長前景好，與頭部合作伙伴的合作模式可以復制到新的IP。這幾重疊加下，玄機科技也在儲備更多自有IP。
目前，《秦時明月》《武庚紀》《鬼刀》玄機科技都是擁有永久授權的自有IP。
《秦時明月》的源頭IP是小說，2014年1月到2024年7月玄機科技用1000萬元獲得了該IP的授權。2020年7月，玄機科技用2050萬元獲得了該IP的永久授權。目前，系列第六季下部正在開發中，第七季已進入劇本打磨階段。
同樣，類似買斷式獲取IP永久授權的，還有《封神紀》《黑龍傳》《鬼刀》《絕境》《機器之道系列》。
《封神紀》源始IP為漫畫，買IP玄機花了100萬元；《黑龍傳》IP花了166.4萬元。獲取授權后，玄機科技圍繞“武庚紀”IP進行商業化運營，目前動畫第五季已經在開發階段。
《鬼刀》源始IP也是漫畫，玄機科技的IP購買花了80萬元。《絕境》的IP購買成本是70萬元。《機器之道》系列170萬元。
除了永久授權的IP采買，玄機科技也在通過中長期授權的方式，和多個IP合作。其中，就包括用600元拿下了《飄渺》10年授權，80萬元拿下了《短道速滑》10年授權。
這些IP開發的內容授權，IP授權和衍生品銷售都可以與新的合作伙伴展開合作，也可以與公司部分已建立合作的進行模式“復制”。
比如，騰訊在2023年和2024年在玄機科技“三大業務+其他”的所有業務中，都有涵蓋。
值得一提的是，2025年上半年玄機科技來自衍生品銷售業務的營收實現了翻倍增長。從2024年上半年的228萬元，增長到了645萬元。
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