半年營收2.13億的玄機科技，有645萬來自衍生品銷售｜角研社

簽IP，拿永久授權(quán)

文/皮皮七

IP授權(quán)和衍生品銷售市場規(guī)模高速增長的大環(huán)境，帶動中國頭部動畫公司營收了嗎？

回答這個問題，可以從向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)遞交新三板掛牌申請的玄機科技，在近日更新的審計報告和7月遞交的公開轉(zhuǎn)讓說明書里找到一些答案。

2025年上半年，玄機科技營收2.13億元，同比增長68.59%，扣非凈利潤5535萬元，同比增長913.68%。

主營業(yè)務(wù)是營收和凈利潤高速增長的原因。

玄機科技的主營業(yè)務(wù)由三部分構(gòu)成：數(shù)字內(nèi)容制作服務(wù)，數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作及授權(quán)，衍生品銷售業(yè)務(wù)。

在上半年，數(shù)字內(nèi)容制作服務(wù)收入從去年同期的1.14億元增到到了今年的近2億元。

同比大幅度上升的原因，和《斗羅大陸劇場版-劍斗羅傳說》《師兄啊師兄第三季》《牧神記第一季》項目完成確認收入，《牧神記第二 季》《吞噬星空第五季》履約義務(wù)中的預(yù)收數(shù)字內(nèi)容制作款有關(guān)。

數(shù)字內(nèi)容制作服務(wù)，數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作及授權(quán)，衍生品銷售業(yè)務(wù)——玄機科技的這三個業(yè)務(wù)，數(shù)字內(nèi)容制作服務(wù)對應(yīng)的是非自有IP，后面兩項則主要是自有IP。

雖然數(shù)字內(nèi)容制作服務(wù)的占比連續(xù)多年超過了80%，是目前玄機科技的主流核心收入。但從增長和潛力看，角研社也非常看好數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作及授權(quán)和IP衍生品業(yè)務(wù)更有前景。

01

玄機自有IP的收入

目前玄機科技自有IP主要包括《秦時明月》系列、《天行九歌》系列和《武庚紀》系列。

2023年和2024年，這三個IP系列帶來的收入是這樣的：

（注：IP授權(quán)收入不含衍生品銷售；秦時明月系列指“秦時明月”及“天行九歌”）

2023年，《秦時明月》系列的IP授權(quán)收入為1480萬元，2024年增長到了2099萬元。

2023年，《武庚紀》的IP授權(quán)收入921萬元，2024年為262萬元。

2023年，《鬼刀》的IP授權(quán)收入357萬元，2024年增長到了524.7萬元。

這些自有IP的業(yè)務(wù)對應(yīng)毛利率，是這樣的：

不管業(yè)務(wù)營收是增長還是下滑，2023年和2024年3個自有IP，6個時間段的授權(quán)收入毛利率都超過了90%。

玄機科技的IP授權(quán)，涵蓋改編權(quán)授權(quán)、素材授權(quán)、衍生品開發(fā)授權(quán)等。

其中，2023年和2024年來自動畫播放授權(quán)收入64.57萬元和29.49萬元，主要來自優(yōu)酷信息及其關(guān)聯(lián)公司和騰訊集團，收入內(nèi)容是動畫播放分成收入。

同期改編權(quán)授權(quán)收入是2096.99萬元和990.85萬元。改編權(quán)授權(quán)主要是游戲改編權(quán)授權(quán)，主要客戶有騰訊集團、駿夢網(wǎng)絡(luò)、互愛互動、訊龍創(chuàng)威和榮耀星空，都是非獨家授權(quán)。

這些游戲授權(quán)合作，有純授權(quán)金的合作模式，也有授權(quán)金和游戲凈收入分成的模式。比如，《秦時明月》和騰訊的游戲授權(quán)合作，和駿夢游戲的授權(quán)合作，都采用了授權(quán)金和游戲凈收入分成的模式。

互愛互動《秦時明月》游戲改編授權(quán)即將于2025年6月到期，迅龍創(chuàng)威《武庚紀》游戲改編授權(quán)已在2024年6月到期，榮耀星空《武庚紀》游戲改編授權(quán)將在2025年10月到期。

02

玄機科技的自有IP儲備計劃

IP授權(quán)業(yè)務(wù)的授權(quán)內(nèi)容通常為內(nèi)容改編、動畫人物形象等動畫播放授權(quán)外的其他IP授權(quán)。對玄機科技來說，采購IP開發(fā)動畫內(nèi)容可以通過內(nèi)容播放授權(quán)從平臺獲取收益，IP的改變授權(quán)和素材授權(quán)成本則主要為業(yè)務(wù)人員的人工成本。

毛利率高、商業(yè)模式成熟、增長前景好，與頭部合作伙伴的合作模式可以復制到新的IP。這幾重疊加下，玄機科技也在儲備更多自有IP。

目前，《秦時明月》《武庚紀》《鬼刀》玄機科技都是擁有永久授權(quán)的自有IP。

《秦時明月》的源頭IP是小說，2014年1月到2024年7月玄機科技用1000萬元獲得了該IP的授權(quán)。2020年7月，玄機科技用2050萬元獲得了該IP的永久授權(quán)。目前，系列第六季下部正在開發(fā)中，第七季已進入劇本打磨階段。

同樣，類似買斷式獲取IP永久授權(quán)的，還有《封神紀》《黑龍傳》《鬼刀》《絕境》《機器之道系列》。

《封神紀》源始IP為漫畫，買IP玄機花了100萬元；《黑龍傳》IP花了166.4萬元。獲取授權(quán)后，玄機科技圍繞“武庚紀”IP進行商業(yè)化運營，目前動畫第五季已經(jīng)在開發(fā)階段。

《鬼刀》源始IP也是漫畫，玄機科技的IP購買花了80萬元。《絕境》的IP購買成本是70萬元。《機器之道》系列170萬元。

除了永久授權(quán)的IP采買，玄機科技也在通過中長期授權(quán)的方式，和多個IP合作。其中，就包括用600元拿下了《飄渺》10年授權(quán)，80萬元拿下了《短道速滑》10年授權(quán)。

這些IP開發(fā)的內(nèi)容授權(quán)，IP授權(quán)和衍生品銷售都可以與新的合作伙伴展開合作，也可以與公司部分已建立合作的進行模式“復制”。

比如，騰訊在2023年和2024年在玄機科技“三大業(yè)務(wù)+其他”的所有業(yè)務(wù)中，都有涵蓋。

值得一提的是，2025年上半年玄機科技來自衍生品銷售業(yè)務(wù)的營收實現(xiàn)了翻倍增長。從2024年上半年的228萬元，增長到了645萬元。