特斯拉發(fā)布新馬斯克薪酬計劃后，股價一度漲5.3%

9月5日，特斯拉公布了一項針對CEO馬斯克的巨額薪酬激勵計劃，潛在價值高達約1萬億美元，堪稱美國商界史上最大規(guī)模的高管補償方案。該計劃將在11月股東大會接受投票，若獲批，將為馬斯克提供約4.23億股股票獎勵，占公司調整后股本的12%。

消息發(fā)布后，美股開盤特斯拉股價從前日收盤約220美元迅速上漲至232美元，漲幅一度達5.3%，交易量激增。然而，受大盤下行影響，漲幅隨后收窄，收盤報約225美元，上漲約2%。

新薪酬計劃名為“2025年CEO績效獎勵計劃”，為期10年，設12批股票獎勵，需達成一系列高難度目標：公司市值從當前約1萬億美元增至最高8.5萬億美元，調整后稅息折舊及攤銷前利潤從500億美元增至4000億美元，累計汽車交付量達2000萬輛（當前超800萬輛），并實現(xiàn)連續(xù)3個月1000萬活躍完全自動駕駛（FSD）用戶。

此外，最后兩批獎勵要求馬斯克參與CEO長期繼任規(guī)劃。若全部實現(xiàn)，馬斯克持股比例將從13%升至25%，符合他此前公開表達的期望。特斯拉董事長羅賓·登霍姆表示，該計劃旨在激勵馬斯克專注公司價值創(chuàng)造，應對自動駕駛、機器人和AI領域的競爭。

此方案的背景與馬斯克2018年薪酬計劃的法律爭議密切相關。那份價值約560億美元的激勵計劃因董事會決策缺乏獨立性，于2024年1月被特拉華州法院裁定無效。盡管2024年6月股東大會以84%支持率重新批準，法院12月再次駁回。為穩(wěn)定馬斯克，特斯拉近期已授予其約290億美元的臨時股票獎勵。新計劃的推出，是董事會化解爭議、確保馬斯克長期領導的嘗試。

市場對新計劃反應復雜。開盤股價上漲反映了投資者對馬斯克領導力及其推動Robotaxi和Optimus人形機器人等項目的信心。特斯拉最新“宏圖計劃4.0”強調從電動車轉向AI和機器人，預計Optimus將貢獻80%價值。

然而，潛在的股權稀釋和對馬斯克的過度依賴也引發(fā)擔憂。受納斯達克指數(shù)整體回落影響，特斯拉漲幅未能維持。年初至今，特斯拉股價累計下跌約25%，原因包括電動車銷量放緩（7月歐盟銷量同比降40%）、利潤下滑（最近季度從13.9億美元降至4.09億美元）以及馬斯克政治活動的負面影響。

分析師認為，短期看，新計劃提振市場信心，但長期效果取決于執(zhí)行。若Robotaxi試點（如奧斯汀市服務）和Optimus批量生產（預計2026年）順利推進，股價或進一步反彈；若目標未達，可能引發(fā)訴訟和市場動蕩。

股東大會的投票結果將至關重要，若通過，將標志特斯拉治理模式的重大調整，同時考驗公司在競爭激烈的電動車和AI市場中的轉型能力。