財務分析的狹義與廣義，盈利區間大不同

財務分析的狹義與廣義

@用戶7863420256:從未見玉名關于股票財務分析？股票財務分析到底重要不重要，買股票到底要不要去看財務分析，求您分析？

　　 @玉名　財務分析有很多種類，簡單來說，有狹義的，有廣義的。大多數股民理解的財務分析是要針對某一只個股的數據；而我們更多地采取是廣義模式，比如說《2025年半年報前瞻與機會點挖掘》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405190744884773009和《梳理2025年全球熱點板塊與指數利潤的路徑》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405189295337504828，我們對A股和全球市場都做了財務數據，也包括類似低利率時代整體的各類資產的收益與配置思路。

　　除此之外，還有《金股行業》：https://paid.e.weibo.com/v1/paid/column/info?cid=11760633382中，我們分析各大行業的業績、利潤、營收和供需，以及未來趨勢。實際上，從股民角度，如果我們專注于某幾只個股，視野過小的時候，研究所謂的財務數字，意義非常小。這是源于幾點：第一，我們要思考，財務因素對行業趨勢是否有意義。第二，行業大趨勢和大環境因素，是否體現在財務數據中。第三，政策和時代需求因素是否有變化。

　　比如說豬周期，我們詳細研究了相關財務數據，但目的是用于對豬周期的判斷。豬周期在強勢狀態，那么看的是產能，誰產能大，自然誰受益最多；相反，弱周期的時候，產能越大，反而虧得越多，這個時候看成本控制能力。因此，先判斷豬周期趨勢，然后判斷企業因素。同樣道理，我們注意到豬周期、鋰周期，都是沒有業績因素時在股價就已經改變了，必須要有先行思路。

　　時代因素，如何分析？實際上，我們注意到白酒并沒有體現在業績上，尤其是在《新舊消費的調整與活躍的要素梳理》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405191471853863084中，我們提到了之前三次白酒行業調整都有重要事件和政策，但第四次則是時代因素導致的調整，很多股民盯著業績和政策、事件都成為了溫水煮青蛙。這是非常值得思考的。

　　還有在《行業研究的經驗與要點分享之十》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405193643991892033中換了一個視角解讀行情，我們從時代、政策角度解讀行業，我們會發現在行業不同的時代，企業為了生存，只能選擇不同的策略，哪怕是創新藥企業，在仿制藥時代，也不得不卷價格。說得再白一些，有一個人，自己非常努力，做得非常好，然后被裁員了。為什么？因為他所在的行業沒有了，這就是時代的因素，每個人似乎都沒錯，但時代來了，一切就變化了，這就是更高級別的財務分析，學會分析時代。分析時代對了，一些不那么好的人，一樣，可以獲得財富；分析時代錯了，哪怕再優秀的人，也可能得不到收益。

　　由此，我個人偏好研究廣義更多，大到全球經濟形勢決定我們的大類資產配置，比如說低利率時代我們配置什么；然后回歸到了我國的經濟周期和市場大周期，我們就能明白寬基指數配置的思路；到了行業周期和業績報趨勢分析，就能夠有選股思路和博弈利潤了，這個時候利用的是群體利潤模式，即一榮俱榮的效應，個體的活躍都在推動板塊的活躍。接下來，也通過一些實踐的案例來解答類似股民的困惑，找到合理的解決方案。