導語:2025年國產瀝青供應量持續位于高位運行,截止本周,國內瀝青總產量為61萬噸,環比8月增幅3.4%,同比增幅43.1%。
一、供應相對偏高 瀝青價格仍未打破跌勢
圖1 國內瀝青均價格走勢圖(元/噸)
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數據來源:隆眾資訊
伴隨“金九”來臨,國內道路傳統施工季來臨,國內瀝青市場價格跌勢放緩,但仍未打破下行趨勢。
表 1 國內瀝青價格匯總表(單位:元/噸)
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國內瀝青周均價格為3637元/噸,環比8月價格走跌71元/噸,同比漲幅0.1%。分市場來看,除西北地區瀝青價格推漲以外,其他地區價格均有下跌,尤其省及華東地區價格下跌明顯,其中山東個別主營煉廠復產瀝青后,高端價格快速回落拉低整體成交重心;而華東地區供應增加與下游需求欠佳矛盾,價格承壓下行。
二、供應創年內新高 周產量同比增幅43.1%
圖2 國內瀝青周產量走勢圖(萬噸)
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圖3 2023-2025年國內瀝青廠家產能利用率走勢圖
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據來源:隆眾資訊
傳統施工季,國內瀝青周產量創年內新高,本周瀝青總產量為60.8萬噸,同比增加18.4萬噸,幅43.1%;增量主要集中在地方煉廠,其中地煉增加9.8萬噸,中石化增加3.6萬噸,中石油增加5.3萬噸,中海油下降0.3萬噸;分地區來看,華東增量最為明顯,較同期增加10.7萬噸,其次華南地區增加6.9萬噸。國內瀝青廠家綜合產能利用率為34.9%,同比增加10.6個百分點。供應增加是壓制瀝青價格上漲的主要原因。
三、業者持貨意愿偏低 廠庫累庫端倪初現
圖4 國內瀝青廠家庫存與價格聯動圖(萬噸,右軸:元/噸)
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圖5 國內瀝青社會庫庫存與價格聯動圖(萬噸,右軸:元/噸)
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數據來源:隆眾資訊
截止2025年9月11日,54家瀝青廠庫庫存為72.8萬噸,環比上周71.7萬噸增加1.1萬噸,104家社會庫庫存為165.3萬噸,環比上周170.9萬噸去庫5.6萬噸。庫存來看,考慮到供應增加,同時下游施工趕工季,業者持貨意愿偏低,優先消耗社會庫存為主,瀝青廠庫累庫初現端倪。
四、供應略勝改善有限 瀝青推漲仍顯乏力
表 2 中國石油瀝青周度供需平衡表及預測(萬噸)
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未來,國內瀝青供應將有下降預期,但伴隨河北主力煉廠提產后穩定生產,同時東明石化以及山東金誠有復產計劃,預計降幅有限,同時伴隨國內瀝青下游施工周期縮短,業者消耗庫存積極性繼續攀升,預計未來三周國內瀝青周均產量58.9萬噸,較本周降幅3.1%,瀝青下游消費量為66.8萬噸,較本周降幅6.0%,國內瀝青供應略勝局面改善有限,市場價格推漲仍顯乏力。
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