華潤啤酒換帥！趙春武直面 “啤酒穩增、白酒承壓” 分化局

記者 |于婉凝

2025年下半年，啤酒巨頭華潤啤酒（00291.HK）的人事變動與業績表現，成為行業關注的焦點。

54歲的原總裁趙春武升任董事會主席并暫代總裁職責，成為下一個帶領華潤啤酒“勇闖天涯”的一把手。權力交接背后，是公司正處于“啤酒業務穩健增長、白酒業務短期承壓”的分化格局。

侯孝海時代留下的白酒挑戰，如今落在趙春武肩頭，從當前局面來看，這位深耕啤酒行業的高管，正面臨著上任后的首場“硬仗”。

一

資深高管接棒

9月初，華潤啤酒發布公告稱，公司執行董事趙春武由總裁調任董事會主席，并同時獲委任為公司財務委員會主席；此外，非執行董事郭巍被委任為財務委員會成員，管理層架構進一步完善。

趙春武與華潤啤酒淵源已久，從職業履歷來看，其長期深耕于華潤系啤酒領域。

54歲的趙春武，在過去3年多的時間里，職位晉升速度堪稱迅猛。其于2022年5月獲委任為華潤啤酒副總裁，2023年8月進一步升任執行董事并調任總裁，同時擔任公司執行委員會、提名委員會、財務委員會及購股權普通委員會成員。

值得一提的是，2023年華潤啤酒完成白酒業務收購后，啟動組織架構調整，成立華潤雪花事業部與華潤酒業事業部，趙春武自此兼任華潤雪花啤酒（中國）投資有限公司總經理，深度參與公司“啤白雙業務”布局階段的核心管理工作。

回看其履歷，早在2003年，趙春武便加入華潤雪花啤酒（中國）有限公司，從銷售發展部副總經理起步，此后歷任多家附屬公司核心管理職務，包括華潤雪花啤酒浙江區域公司、福建區域公司、安徽區域公司、江蘇區域公司及上海區域公司總經理，在區域市場運營與業務拓展方面積累了豐富經驗。

此次趙春武接任董事會主席，距離侯孝海卸任已逾兩月。

今年6月27日，華潤啤酒公告稱，侯孝海因“有意投入更多時間于個人安排”，決定辭任執行董事及董事會主席職務。

據財報披露，趙春武2024年的總薪酬為348萬元，與侯孝海同期的360萬元大體相當。

“現任管理層對于下一步發展有著高度共識，對于此前侯孝海帶領下的戰略，以延續和發揚為主，不會有太大改動。”趙春武在中期業績會上這樣說。

二

高端啤酒拉動增長

新任掌門人官宣前夕，華潤啤酒上半年業績報告已正式發布。這份財報，呈現出“啤酒業務穩健增長”與“白酒業務短期承壓”的鮮明分化態勢。

財報顯示，今年上半年，華潤啤酒實現營收239.42億元，同比增長0.8%；股東應占溢利57.89億元，同比大增23%；綜合毛利率提升2個百分點至48.9%，整體盈利水平保持向上趨勢。

具體來看，華潤啤酒的啤酒業務上半年交出了頗為亮眼的成績單，成為推動盈利增長的核心力量。

上半年，啤酒業務營業額達231.61億元，同比增長2.6%；實現啤酒銷量約648.7萬千升，同比上升2.2%。

讓啤酒業務嘗到甜頭的，是高端化戰略。

財報披露，公司普高檔及以上啤酒銷量同比增長超10%。具體到品牌層面，喜力品牌在上年同期高基數基礎上仍實現超20%的銷量增長，老雪品牌銷量同比增幅超70%，紅爵品牌銷量較2024年上半年實現翻倍。

但不容忽視的是，啤酒市場的增量空間已有限，且行業進入寡頭競爭階段，舉目四望都是強敵。

數據顯示，1—6月，規模以上啤酒企業產量1904.4萬千升，同比下降0.3%。宏觀數據來看，整體延續“量縮”態勢。

業界觀點認為，啤酒行業已告別規模擴張的粗放階段，進入以價值競爭為核心的新階段。即便身處行業頭部的企業，當下也面臨不少挑戰，尤其是定價10元以上的高端啤酒產品，已陸續出現動銷放緩的壓力。

華潤啤酒也在做各種嘗試，響應變局，如與酒類即時零售平臺合作，以“社群”模式增加產品銷量，通過即時零售搶占消費場景“最后一公里”。

2025年3月，華潤雪花啤酒與歪馬送酒簽約，雙方約定重點布局歪馬送酒平臺，通過優化供給數據、提升高端產品覆蓋率，強化在酒水專營店、閃電倉等新渠道的競爭力。

“歪馬送酒的即時履約能力與用戶洞察經驗，將為雪花拓展年輕消費群體提供有力支持。”趙春武表示。

此外，華潤啤酒管理層在今年8月的業績說明會上強調，即時零售是核心增長引擎，公司合作覆蓋美團閃購、京東秒送、淘寶閃購等頭部平臺。

從財報數據看，華潤啤酒的即時零售布局已顯成效，1—6月，其線上業務和即時零售業務的GMV，分別同比增長接近四成和五成。

三

白酒營業額降超三成

趙春武此刻接任，是有一定壓力的。

與啤酒業務的表現形成鮮明對比的是，華潤啤酒的白酒業務在今年上半年遭遇階段性挑戰，出現虧損。

財報顯示，上半年，華潤啤酒白酒業務營業額7.81億元，同比大幅減少33.7%；未計利息及稅項前盈利為虧損1.52億元。其中，大單品“摘要”貢獻了白酒業務近八成的營業額。

2021年開始，侯孝海帶隊進軍白酒產業，先后入股山東景芝白酒、安徽金種子酒。2022年年底，華潤啤酒以123億元收購金沙酒業55.2%股權，創下近年來白酒行業最大的一筆并購交易。

華潤啤酒此前在收購金沙酒業時披露，2021年全年及2022年上半年，金沙酒業營收分別為36.41億元、20.01億元。華潤啤酒入主以來，在醬酒熱退潮的大背景下，曾被稱為“醬酒黑馬”的金沙酒業營收較收購前不升反降。

負責白酒業務的華潤啤酒副總裁魏強表示，今年一季度市場表現還可以，但5、6月份行業整體價格明顯下行。從8月份看，處于一個短暫的平穩期，但究竟會調到什么程度，還要看下半年的變化。魏強補充道，白酒行業價格已稍微回穩，下半年能否反彈取決于未來的中秋、年貨節旺季。

魏強還表示，隨著白酒行業整體價格下行，尤其高端白酒降價明顯，華潤酒業也在針對“摘要”進行價格體系重塑。在“摘要”近期的價格重塑中，關鍵是讓零售終端價格隨著市場波動而調整，而非一味守在一個價格帶，以保障正常的終端出貨與經銷商獲利。

可以說，如何在打開市場、提升銷量的同時，穩住大單品的價格，是華潤啤酒當下面臨的重要課題。

在業績會上，針對白酒業務的未來發展，華潤啤酒表示將集中資源發展“摘要”“金沙”品牌及光瓶酒，擴大中檔及光瓶酒的覆蓋與銷售；借助啤酒業務成熟的渠道網絡，重點推動宴席場景消費；并推動白酒產品價格體系重塑，加強費用管控等。

目前來看，公司管理層需要在穩固啤酒板塊市場地位的同時，集中解決白酒板塊面臨的痛點。