金融IT公司上半年誰最掙錢？

中報季進入尾聲，金融IT概念主要上市公司2025年上半年業(yè)績陸續(xù)披露完畢。

《中國經營報》記者近期梳理潤和軟件（300339.SZ）、宇信科技（300674.SZ）、神州信息（000555.SZ）、長亮科技（300348.SZ）、天陽科技（300872.SZ）、高偉達（300465.SZ）、科藍軟件（300663.SZ）、信雅達（600571.SH）、安碩信息（300380.SZ）、南天信息（000948.SZ）10家代表性企業(yè)發(fā)現，市值均有不同程度的上升。

整體普漲的背后，是市場對跨境支付、穩(wěn)定幣、人工智能等概念的追捧。薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊向記者表示，金融IT企業(yè)屬于軟科技，主要公司市值普漲，很大程度上是由于概念和故事的推動。

記者注意到，與市值普漲相對，業(yè)績上，金融IT行業(yè)仍未迎來拐點。上半年10家企業(yè)中僅5家歸母凈利潤為正，其中只有4家實現增長。

盈利能力冷熱不均

根據Wind數據統(tǒng)計，截至9月19日，潤和軟件最新市值約480億元，遠高于其他9家企業(yè)。位于第二、第三位的分別是總市值約177億元和137億元的宇信科技與神州信息，總市值低于100億元的企業(yè)分別是科藍軟件、信雅達、南天信息、安碩信息。

從營收規(guī)?？?，南天信息和神州信息位居前列，分別達到約45.66億元和44.05億元，同比增長16.76%和7.88%。其余8家企業(yè)營收在3.11億元到17.36億元之間。營收增速同樣超過10%的還有安碩信息（14.53%）、信雅達（11.26%）、潤和軟件（10.59%）。但也有3家出現負增長：宇信科技-4.89%，長亮科技-5.75%，科藍軟件-38.05%。

對于營收下滑原因，宇信科技歸因于業(yè)務占比結構調整；長亮科技則受賬款實施周期比較長的影響，一般在12到24個月，最長可達48個月；科藍軟件表示，主要系下屬被投資企業(yè)虧損，以及公司主動壓縮IT人員外包類項目，使傳統(tǒng)業(yè)務收入減少30%。

歸母凈利潤方面，宇信科技達到2.2億元，同比增長35.26%；其余盈利的4家歸母凈利潤均不足1億元。虧損的5家企業(yè)，虧損額也都在1億元以內。南天信息雖然營收居首，但凈利潤為-0.05億元，半年報披露是受市場競爭加劇及毛利率下降影響。

與此同時，公司之間毛利率差異明顯。最高的宇信科技為34.53%，長亮科技和科藍軟件也超過30%；安碩信息28.21%，天陽科技24.33%，潤和軟件23.23%，高偉達20.17%；信雅達、神州信息、南天信息則在9%—15%之間。

長亮科技方面告訴記者，公司毛利率維持穩(wěn)定，一方面得益于其金融軟件定制化開發(fā)的產品型業(yè)務屬性，另一方面則由于經過近十年拓展的海外市場，尤其東南亞地區(qū)的毛利率水平整體高于國內。

在研發(fā)力度方面，用研發(fā)費用占營收比例這一指標來衡量，該指標最高的是安碩信息，為14.14%。同樣超過10%的還有信雅達（12.08%）、天陽科技（11.64%）、宇信科技（10.84%），其余6家企業(yè)該指標在3%—9%之間。

ROE（凈資產收益率）是衡量公司盈利能力的關鍵指標之一，通常該指標越高代表公司盈利能力越強。在上述10家企業(yè)中，有5家ROE值大于0，最高的是宇信科技（5.11），其余4家分別是安碩信息（3.1）、高偉達（2.1）、潤和軟件（1.7）、天陽科技（1.52），另外5企業(yè)該指標均小于0，在-4.5到-1.9之間不等。

某大型券商工作人員告訴記者，目前非財務指標ESG也是投資時需要關注的指標。Wind數據顯示，上述10家企業(yè)中，ESG等級最高的是潤和軟件為AA，其次為A的天陽科技，等級為BBB企業(yè)為宇信科技和長亮科技，高偉達的等級為B，其余5家企業(yè)等級均為BB。

在鄭磊看來，金融IT市場本身容量有限，市場競爭激烈、金融市場強監(jiān)管，加之大的金融機構具備自給自足的能力，對于中小企業(yè)的產品和服務需求并不高，導致不少中小企業(yè)受到擠壓。整體來看，金融IT企業(yè)正面臨較為艱難的處境。與此同時，近年來銀行利差不斷收縮，導致銀行IT投入放緩，企業(yè)整體承壓。

回款周期長拖累盈利

記者注意到，作為to B類型公司，應收賬款、減值計提、項目周期長等問題使企業(yè)利潤進一步承壓，是行業(yè)普遍現象。

上半年，潤和軟件、神州信息、南天信息的應收賬款均超過20億元，分別為23.17億元、22.50億元、21.3億元；天陽科技和長亮科技也分別達到14.9億元和10.14億元，其余企業(yè)則在1.8億元至9億元之間。

長亮科技方面告訴記者，公司2025年上半年存貨余額為9.75億元，絕大部分為公司已經簽訂銷售合同進行了各項成本開支的金額，這一部分成本投入無法按照對應的合同金額確認為收入，而是需要等對應的合同完成最終驗收以后確認合同金額為收入，由于這部分合同的實施周期比較長，導致公司短期內存在收入波動情形。大型項目的實施周期一般在12到24個月，最長預計可達48個月，具體實施進度可能還會受到市場環(huán)境、客戶要求等影響。

在上述10家公司中，上半年虧損最多的是神州信息，歸母凈利潤為-0.96億元。根據財報披露，虧損系部分客戶應收款項逾期時長增加，對可能存在信用風險、資產減值風險的資產計提了相應減值準備。南天信息半年報披露虧損是受市場競爭加劇及毛利率下降影響。長亮科技半年報則披露，凈利潤虧損的是受信用減值損失、股權激勵攤銷增加等因素影響。

科藍軟件方面向記者表示，上半年同比虧損增大主要是下屬被投資企業(yè)上半年虧損造成。上半年公司主動壓縮IT人員外包類項目的規(guī)模，大幅減少科技屬性弱的人力資源項目，2025年上半年傳統(tǒng)業(yè)務收入減少，降幅達30%；通過優(yōu)化人員結構和薪資結構，上半年公司各項成本費用均顯著下降，虧損得到控制；公司正處于業(yè)務結構調整與戰(zhàn)略轉型關鍵期，后續(xù)有望借市場拓展與戰(zhàn)略落地實現業(yè)績回升。

AI求提效 出海尋增量

在此背景下，隨著AI技術的不斷突破與應用領域的擴大，金融IT企業(yè)紛紛通過AI賦能尋求降本增效的新路徑。

從企業(yè)實踐來看，AI賦能已經成為上半年行業(yè)布局的重點。潤和軟件推出AI智能體產品，已經獲得十余家金融行業(yè)客戶；宇信科技的AI產品和解決方案實現中標及合同落地；天陽科技上半年中標兩家銀行的智能化信貸項目，涵蓋八大AI助手功能模塊。

對于AI賦能產生的營收占比，科藍軟件方面表示，其簽約項目尚在建設中，預計完成后確認收入；長亮科技方面告訴記者，目前AI技術主要是服務于公司內部研發(fā)、交付等相關環(huán)節(jié)，相關產品尚需進一步迭代。

除了AI賦能外，企業(yè)也將海外市場作為新的增長點?？扑{軟件方面稱，公司的智能高柜數幣機器人“小藍”、高端數據庫產品及手機銀行等標準化產品在海外市場需求龐大，會加緊布局海外市場。

長亮科技海外業(yè)務主要包括數字化核心解決方案以及銀行外匯管理解決方案等相關產品，目前的海外業(yè)務側重在東南亞地區(qū)，已在馬來西亞、泰國、印度尼西亞等東南亞國家積累超過60家客戶；天陽科技上半年中國港澳臺及海外地區(qū)營收同比增長84.60%；宇信科技自2019年開始出海，已在多個國家落地全系產品與模式。

長亮科技方面告訴記者，海外與國內客戶在產品需求上是有差異的，國內客戶追求產品定制化，產品拆分很細，產品碎片化情況較多，而且外包類業(yè)務增長較快，而海外客戶對銀行全棧解決方案的需求較高，客戶黏性相對來說更強；從市場環(huán)境來看，海外市場會更有利于產品型公司的發(fā)展，海外客戶更認可知識產權，也愿意為軟件許可支付費用。未來公司會基于核心業(yè)務系統(tǒng)的經驗再發(fā)展更多國際化產品，以擴大海外業(yè)務市場份額。

但海外業(yè)務的建設周期較長也決定了很難在短期內實現業(yè)績兌現?！肮驹谥攸c客戶與重點項目方面加大了投入，而由于大型項目實施周期較長的原因，公司海外業(yè)務收入存在短期波動。”長亮科技分析上半年海外業(yè)務的營收和毛利率均有所下降原因時回復。

（編輯：李暉 審核：何莎莎）

【中經金融】

【中經金融】立足于價值發(fā)現與分享，為您解讀最新的投融資環(huán)境變化，捕捉財經市場重要信息，事事有關您的財富增益。

歡迎提供新聞線索，也可聯(lián)系小編微信：15810052237