公司研究室IPO周報：自動駕駛“雙雄”競速港股IPO

IPO動態

A股

本周，A股上會公司共有三家。

10月15日，優迅芯片、昂瑞微順利過會，均將在科創板上市。

10月16日，天溯股份順利過會，將在創業板上市。

新股上市：

10月16日，長江能科(920158)在北交所上市。

10月17日，道生天合(601026)在上交所主板上市。

新股申購：

本周共有一只新股進行申購。

10月13日，馬可波羅(001386)在深交所主板進行申購。

10月14日，禾元生物(688765)在科創板進行申購。

10月15日，超穎電子(603175)、泰凱英(920020)分別在上交所主板、北交所進行申購。

10月16日，西安奕材(688783)在科創板進行申購。

10月17日，必貝特(688759)在科創板進行申購。

港股

10月13日，賽力斯通過港交所聆訊；普源精電、華付股份、晶存科技、貝達藥業、利歐集團、晶合集成、大金重工向港交所遞交招股書。

10月14日，濱會生物、大紅袍、瀚天天成、華恒生物向港交所遞交招股書。

10月15日，遇見小面、白山云向港交所遞交招股書。

10月16日，首創證券、千里科技向港交所遞交招股書。

熱點追蹤

遇見小面沖刺港股IPO：上半年凈利翻番，兩個月前遭二股東減持

10月15日，遇見小面更新其港股招股書。

遇見小面是以重慶小面系列為主打的中式餐飲連鎖品牌，產品已擴展到各種辣與不辣的菜品，涵蓋面條、米飯、小吃和飲料。根據第三方弗若斯特沙利文資料顯示，就2024年總商品交易額而言，遇見小面為中國第四大中式面館經營者，市場份額為0.5%。

2025年上半年，遇見小面實現營業收入7.03億元，同比增長33.8%；經調整凈利潤5217.5萬元，同比增長131.56%；年內利潤為4183.4萬元，據計算凈利同比增95.77%。

經營模式上，遇見小面以直營結合特許經營雙重模式，直營收入超過八成，門店主要集中在高線城市。

業務數據表現方面，2022年至2024年，同店翻座率分別為3、3.6及3.7，2025年上半年為3.5，過去三年翻座率提升主要受益于降價舉措。

近年來遇見小面主動降低菜品價格以吸引顧客及增加整體銷售額，2022年至2024年訂單平均銷售額分別為36元、33.5元以及31.8元。今年上半年為30.9元，上年同期為32.1元。

遇見小面的投資方包括顧東生、青驄資本、九毛九、弘毅投資旗下百福、高德福及碧桂園創投等。IPO前遇見小面累計獲得投資超2.7億元。

IPO前，淮安創韜是遇見小面的控股股東，持有約49.04%的股份。百福控股持股15.44%、碧桂園創投持股9.05%、顧東生持股7.91%、九毛九持股6.5%、淮安遇見好人持股4.24%、青驄資本持股3.26%。

近日遇見小面在IPO期間遭二股東減持套現。百福控股8月6日發布公告，稱公司的全資附屬公司奇昕控股有限公司以總代價4800萬元轉讓遇見小面1.71%的股權。在股權轉讓完成后，上市公司持有遇見小面的股權比例從17.16%降至15.46%。（澎湃新聞）

健信超導IPO：募資額縮水九千萬，大客戶依賴度高

10月21日，健信超導將在上交所上會，擬在科創板上市。這家主營醫用磁共振成像核心部件的公司，在二輪問詢后將募資總額從8.65億元降至7.75億元，直接砍掉了9000萬元的“補充流動資金”項目。

2021年至2024年，公司現金分紅金額分別為1000萬元、1999.97萬元、1999.96萬元和1999.96萬元，累計約7000萬元。
這一分紅力度與公司同期凈利潤形成對比。2022年至2024年，公司凈利潤分別為3463.5萬元、4873.47萬元和5578.39萬元。公司將近三年凈利潤的約三分之一通過分紅方式分配給了股東。
對于分紅資金的主要去向，公司表示外部機構股東將分紅款作為投資收益，自然人股東則用于個人消費、家庭往來及開支和投資理財等。

客戶集中度持續攀升是健信超導面臨的另一大風險。
2022年至2025年上半年，公司前五名客戶合計銷售金額占當期營業收入的比例分別為73.75%、76.68%、79.62%和83.43%。

第一大客戶富士膠片集團的銷售占比在各期分別為34.2%、44.2%、42.71%和38.79%。
公司對大客戶的依賴度不僅在增加，且在2025年上半年超過了八成，這可能會對公司議價能力和經營穩定性造成影響。（瞭望塔財經）

自動駕駛“雙雄”競速港股IPO

10月14日，中國證監會發布境外發行上市備案通知書，自動駕駛企業文遠知行與小馬智行雙雙獲批在港交所的上市備案。兩家企業此前均已登陸納斯達克，此次獲批意味著其“美股+港股”雙重上市計劃邁出關鍵一步。

文遠知行成立于2017年，是全球少數擁有多國自動駕駛牌照的企業之一，目前已在11個國家的30個城市開展自動駕駛研發、測試與運營。小馬智行則成立于2016年，專注于全棧式自動駕駛技術開發，其Robotaxi車隊已擴展至中國、阿聯酋、韓國、新加坡、盧森堡、卡塔爾等多個國家和地區。

盡管兩家公司目前仍處于虧損狀態，但其營收增長勢頭強勁。2025年第二季度，文遠知行實現營收1.27億元，同比增長60.8%，其中Robotaxi業務營收達4590萬元，同比增長836.7%，占總營收比例達36.1%，創2021年以來單季度歷史新高；毛利同比增長40.6%，增速穩步提升。

小馬智行同期營收為1.54億元，同比增長75.9%。隨著小馬智行加速Robotaxi業務商業化和量產落地進程，二季度Robotaxi業務收入達1090萬元人民幣（150萬美元），其Robotaxi乘客車費收入增長超過3倍。

分析人士指出，此番“Robotaxi雙雄”的資本動作折射出自動駕駛行業正從“技術驗證”邁向“規模落地”的關鍵拐點。隨著大國科技博弈加劇、國內政策持續加碼，港股正成為中資自動駕駛企業尋求資本安全與全球化擴張的新支點。未來，隨著上市的實質性推進，或將拉開中國Robotaxi企業第二輪資本競賽的序幕。（每日商報）