危局之下，聞泰科技的全球化警示

荷蘭政府對安世半導體出手干預事件產生的影響還在持續。

上周末，關于總部不再支付安世半導體中國區員工的勞動報酬，且公司系統權限也被全面中斷的消息被廣泛關注。

10月18日，《每日經濟新聞》記者實地探訪安世半導體東莞工廠，發現該廠自國慶中秋長假之后便已經限制出貨，并計劃自本周起實施“上四休三”工作制。與此同時，有貿易商確認，產品面臨缺貨與漲價壓力。

當日，聞泰科技對第一財經記者回應稱，考慮到緊急狀態下歐洲可能會切斷系統切斷資金，中國區不得不采取獨立的自救行為，加緊拉通國內供應鏈，確保國內客戶的供應。

10月18日下午，安世半導體(中國)有限公司官方公眾號再次發布公告。稱安世國內員工均與國內公司建立勞動關系，工資、獎金及其他福利將繼續由安世國內公司發放，而不是安世荷蘭主體發放。目前，安世國內全部主體運營及員工薪資福利一切正常。

同時強調，在任何時候，安世國內公司都是獨立經營、決策的中國企業，法定代表人有權代表公司意志并最終負責公司全部運營決策。

很顯然，聞泰科技的自救行動已經開始。

利潤依賴下的轉型

同花順網站對聞泰科技的公司介紹如下：主營業務是移動通信、半導體、電子元器件和材料等產品相關的技術研發。主要產品是半導體、新型電子元器件、手機、平板電腦、筆記本電腦、IoT、家電、汽車電子等智能終端。公司榮獲“中國半導體行業功率器件十強企業”；連續四年蟬聯德勤“中國卓越管理公司”；位列2025年《財富》中國500強榜單第246位，較2024年提升46位。

但從公司的業務發展歷程來看，聞泰科技原本是智能手機ODM（原始設計制造商）巨頭。

而根據公開信息顯示，安世半導體是全球領先的分立與功率芯片IDM龍頭廠商，是全球汽車半導體龍頭公司之一，擁有近1.6萬種產品料號，產品包括雙極晶體管，二極管，ESD保護、TVS、信號調節，MOSFET，GaN FETs，模擬與邏輯IC、IGBT。其中，公司小信號二極管和晶體管出貨量全球第一、邏輯IC全球第二、ESD保護器件全球第一、小信號MOSFET全球排名第一、車規級Power MOS全球排名第二。

2019年，聞泰科技通過“蛇吞象”式收購，以約340億元對價完成了對安世半導體100%股權的收購。此后公司也開始逐步向半導體業務轉型，尤其是聞泰科技在2024年12月被美國列入“實體清單”后，由于代工業務面臨供應鏈斷裂風險，公司加速剝離消費電子ODM業務。

另據2024年年報內容顯示，聞泰科技自完成對相關半導體業務的收購后，該業務在全球功率分立器件公司中的排名已從2019年的第11位穩步上升至第3位，并連續多年位列中國第一。

2025年，聞泰科技將ODM業務以約43.89億元對價出售給立訊精密，從而全面轉向半導體賽道。

2025年上半年，安世半導體實現營業收入78.25億元，僅占聞泰科技總收入的30.88%；但同期凈利潤高達12.61億元，占聞泰科技歸母凈利潤(4.74億元)的266%。

由此可見，正是安世半導體撐起了聞泰科技的利潤。也正因為如此，安世半導體中、荷公司“脫鉤”事件的影響才會如此之大。

失去話語權

《理財周刊》報道稱，聞泰科技在收購安世半導體后，一直面臨中外公司治理文化的沖突。歐美企業多為所有權和經營權分離的模式，大型公司多由職業經理人管理，股東多為投資基金。而中國為代表的亞洲企業則多為股東深度管理公司。這種根本性的治理理念差異，為后續的管理沖突埋下了伏筆。

本次事件的導火索，最初源于安世半導體三位外籍高管的“叛變”：荷蘭籍首席法務官Ruben Lichtenberg在首席財務官Stefan Tilger（德國籍）和首席運營官Achim Kempe（德國籍）的支持下，主動向荷蘭企業法庭提交緊急請求，要求暫停中方CEO職務和股權托管。

荷蘭政府的決策則是整個事件的催化劑。

在美國收緊管制后，荷蘭方面緊隨其后收緊相關措施。2025年9月30日，荷蘭經濟事務與氣候政策部下達部長令，對安世半導體實施全球運營凍結。荷蘭政府在官網上披露，此次行政指令是依據《物資供應法》下達，核心原因是認為安世半導體存在嚴重的治理缺陷，防止安世半導體在全球范圍內的貨物在緊急情況下出現斷供。

緊接著，荷蘭時間10月6日，阿姆斯特丹上訴法院企業法庭作出裁決，暫停聞泰科技創始人張學政在安世半導體的所有董事職務，任命一名擁有決定性投票權的獨立外籍人士擔任非執行董事，并將聞泰科技通過香港裕成控股持有的安世半導體股份（僅保留1股）交由第三方托管。

自此之后，中方管理層對安世控制權暫時受限，此前任命的外籍獨立董事擁有決定性投票權，并可獨立代表安世半導體，聞泰科技在安世的重大決策中失去話語權。

全球化警示

盡管歐美汽車協會曾發出警告，一旦荷蘭政府宣布控制聞泰科技子公司安世半導體，將導致供應鏈斷裂。

我國外交部也再次強調中方一貫反對泛化國家安全概念、針對特定國家企業采取歧視性做法，并呼吁有關國家應糾正錯誤做法，堅持契約精神和市場原則，停止破壞全球的產供鏈，中方將堅定維護自身的正當合法權益。

但均未能力挽狂瀾。

聞泰科技也一直在積極自救。“我們對公司的長期價值仍然看好。這也是為什么10月1日事件發生后，我們還是堅定地要把股權激勵繼續做下去的原因。”聞泰科技董事長楊沐在接受證券時報記者采訪時表示，長期而言，公司管理層有信心打通國內供應鏈。

事實的確如此。10月15日，聞泰科技臨時股東大會如期召開，表決通過了《2025年員工持股計劃》等四項議案。聞泰科技高管還透露，公司有信心打通國內供應鏈，穩住國內產能占公司整體產能80%的比例，并穩住中國市場占公司全球銷售約50%的比例，并希望最終提升到80%，但最終結果還取決于與客戶的溝通、系統搭建和重構等因素。

聞泰科技財務總監張彥茹也表示，公司正在積極與國際律師事務所團隊溝通法律救濟方案及手段，將采取一切行動，最大限度維護公司及全體股東的合法權益。張彥茹稱，長期而言，在安世老產品穩定增長前提下，模擬類、高壓類等新產品將是未來增長的重點。

實際上，此次事件已經不是聞泰科技首次在海外遭遇資產安全挑戰。2021年，安世半導體收購了英國最大晶圓廠NWF，但次年英國使用新法律追溯審查，最終安世半導體不得不于2023年11月將NWF以1.77億美元出售給美國威世公司。

《理財周刊》認為，聞泰科技的案例揭示了中國科技企業在全球化進程中面臨的新挑戰。在地緣政治競爭加劇的背景下，單純依靠法律合規和商業邏輯已不足以保障海外資產安全，需要建立更全面、更系統的風險管理體系。這一事件不僅關系到聞泰科技自身的生存發展，也為中國高科技產業的全球化之路敲響了警鐘。

信息來源：證券時報、每日經濟新聞、第一財經、理財周刊等