增收不增利，這家公司不斷“買買買”，又要并購兩家半導體企業

10月26日晚間，深圳市英唐智能控制股份有限公司（下稱“英唐智控”）發布公告稱，公司正在籌劃以發行股份及支付現金方式收購桂林光隆集成科技有限公司（下稱“光隆集成”）100%股權和上海奧簡微電子科技有限公司（下稱“奧簡微電子”）76%股權，同時募集配套資金。

公司股票自10月27日開市起停牌，預計在不超過10個交易日內披露交易方案。

在停牌前最后一個交易日，英唐智控股價異動明顯。10月24日，公司股價收盤價11.42元/股，漲幅9.91%，當日成交金額15.01億元，換手率12.90%，市場似乎已提前嗅到了并購的氣息。

張力制圖

擬并購兩家半導體企業

根據公告，英唐智控已與相關方簽署《購買資產意向協議》，但具體交易價格尚未確定，需要后續評估和協商。

其中，標的公司光隆集成成立于2018年，注冊資本5000萬元，法定代表人陳春明。該公司業務范圍廣泛，涵蓋人工智能應用軟件開發、量子計算技術服務、光電子器件制造與銷售等。

而光隆集成的控股股東，桂林光隆科技集團股份有限公司曾是一家擬科創板上市企業，2021年獲得國家級專精特新“小巨人”企業稱號，但于2022年撤回了上市申請。

另一家標的公司奧簡微電子則成立于2015年，注冊資本約1053萬元，法定代表人高志宇。該公司專注于高性能模擬及混合信號芯片開發設計，產品廣泛應用于通信基站、服務器、醫療設備等領域。

資料顯示，奧簡微電子是存儲芯片巨頭兆易創新的聯營企業。兆易創新在2020年投資奧簡微電子1000萬元，持股比例20%，后續通過子公司持有其19%股權。

不斷“買買買”

就英唐智控來看，此次并購并非突然之舉，而是其長期戰略的延續。

據悉，公司成立于2001年，主營業務原是電子元器件分銷，并在2010年成功登陸深交所。

近年來，電子元器件行業競爭加劇，利潤空間不斷壓縮，公司傳統分銷業務的毛利率持續走低。數據顯示，2025年上半年，公司分銷業務毛利率僅為6.60%。

原有業績承壓下，近年來，公司試圖通過“買買買”，尋求業務拓展和新的利潤增長點，謀求向芯片及半導體業務轉型。

2020年及2021年，公司接連完成對于先鋒微技術和上海芯石半導體的并購，不斷向產業鏈上游延伸，試圖構建從芯片設計、制造到銷售的完整產業鏈，尋求更高的附加值和技術壁壘 。

值得注意的是，公司前次并購僅經歷短短半個月的時間，就宣布告吹。

2024年11月14日，英唐智控發布公告稱，正在籌劃發行股份及支付現金的方式，購買深圳市愛協生科技股份有限公司的控制權，公司股票自11月15日開市起停牌。

然而，2024年11月28日，英唐智控發布公告，公司決定終止此次收購。關于停止收購的原因，英唐智控表示，是由于交易相關方未能最終就本次交易方案以及未來產品戰略發展目標達成共識。

增收不增利

就業績來看，2025年上半年，英唐智控芯片設計制造業務營業收入2.13億元，同比增長24.57%，占公司營業收入總規模的8.06%，較上年同期增加1.36個百分點，反映出公司半導體戰略的初步成效。

然而，公司的整體盈利能力卻呈現下滑趨勢。2025年上半年，英唐智控歸屬于上市公司股東的凈利潤為3073.58萬元，同比下降14.12%。

這種“增收不增利”的困境或成為英唐智控向技術上游突圍的直接動力，從“貿易商”轉向“技術商”似乎成為公司生存發展的必然選擇。

此次并購并非孤例，近兩年，在國產替代政策驅動下，中國半導體行業并購活動日趨活躍。

2024年9月，證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，支持上市公司向新質生產力方向轉型升級，明確支持科創板、創業板上市公司并購產業鏈上下游資產。

Wind數據顯示，2025年前三季度A股市場并購交易3470件，同比增長7.93%；重大資產重組事件134件，同比增長83.56%。其中，半導體領域的并購案例持續涌現。

僅10月以來，除英唐智控外，盈新發展、帝奧微、芯原股份等公司也紛紛宣布半導體領域并購計劃，呈現出行業整合加速的態勢。

記者 李昕

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

責任編輯 光云

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