中時(shí)通：2025年10月份玉米市場(chǎng)月度分析及11月份走勢(shì)預(yù)測(cè)！

【玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)】

全國(guó)范圍：全國(guó)玉米價(jià)格均值從10月1日的1.1173元，跌至10月31日的1.0649元，下調(diào)5.24分；

華北地區(qū)：華北玉米價(jià)格均值從10月1日的1.1664元，跌至10月31日的1.0984元，下調(diào)6.8分；

東北地區(qū)：東北玉米價(jià)格均值從10月1日的1.0606元，跌至10月31日的1.0167元，下調(diào)4.38分。

以山東為例，截止到目前，深加工企業(yè)31日收購(gòu)價(jià)格高點(diǎn)為1.154元，同月初1.244元相比，下調(diào)9分；低點(diǎn)為1.025元，同月初1.11元相比，下調(diào)8.5分；均值為1.0928元，同月初1.1635元相比，下調(diào)7.07分。

10月國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)正式邁入新糧上市期的集中“壓力測(cè)試”階段，季節(jié)性供應(yīng)增量成為貫穿全月行情的核心主線。從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，華北潮糧、東北豐產(chǎn)糧源的集中沖擊，推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)啟下行通道。但行情并非單邊下行，區(qū)域分化、品質(zhì)分層與政策托底的多重力量交織博弈，讓市場(chǎng)在跌勢(shì)中暗藏結(jié)構(gòu)性機(jī)遇與反彈星火。

價(jià)格呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)再震蕩”的波動(dòng)軌跡，整體雖受供應(yīng)壓力牽制，但市場(chǎng)底部支撐正逐步夯實(shí)。

【市場(chǎng)運(yùn)行狀態(tài)分析】

10月華北市場(chǎng)：雨困糧質(zhì)，跌宕起伏！

本月華北玉米以弱勢(shì)走跌為主，期間雖有短暫反彈，但整體價(jià)格下移仍較明顯。

中上旬，華北市場(chǎng)深受持續(xù)陰雨天氣困擾，價(jià)格跌勢(shì)兇猛且持續(xù)。爛場(chǎng)雨不僅阻礙機(jī)械收割，使得玉米收獲推遲，更導(dǎo)致玉米發(fā)芽、霉變、發(fā)熱現(xiàn)象普遍，品質(zhì)出現(xiàn)下滑。基層農(nóng)戶(hù)和貿(mào)易商為規(guī)避壞糧風(fēng)險(xiǎn)，被迫集中拋售潮糧，山東地區(qū)玉米到貨量多次逼近1800車(chē)的高位，深加工壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，價(jià)格一度深跌。

月下旬，天氣轉(zhuǎn)晴利于儲(chǔ)存，農(nóng)戶(hù)惜售情緒抬頭，加之部分企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求，價(jià)格出現(xiàn)超跌反彈，但受制于劣質(zhì)糧源的拖累，反彈根基不穩(wěn)。

月末，隨著質(zhì)量受損糧源加速出清，且在深加工連續(xù)壓價(jià)后，基層惜售情緒抬頭。華北玉米正從“恐慌拋售”轉(zhuǎn)向“理性博弈”，市場(chǎng)再現(xiàn)“以量定價(jià)”的漲跌循環(huán)局面。短期潮糧壓力雖未消散，但價(jià)格底部特征也在逐步明晰，價(jià)格進(jìn)入磨底階段。

總體看，本月華北主流深加工企業(yè)跌幅集中在50-200元/噸。

10月東北市場(chǎng)：政策托底，豐產(chǎn)壓價(jià)！

本月東北玉米以下行盤(pán)整為主。

月上旬，隨著新糧上市量季節(jié)性增加，尤其是黑龍江東部及遼寧等部分地區(qū)直收糧集中上量，再加上天氣尚未完全轉(zhuǎn)冷，不利于自然晾曬和保管，農(nóng)戶(hù)賣(mài)糧積極性較強(qiáng)，導(dǎo)致價(jià)格深度回調(diào)。黑龍江地區(qū)30水潮糧價(jià)格從開(kāi)秤時(shí)9毛多，一度跌破0.75元/斤。綏化地區(qū)潮糧14水收購(gòu)價(jià)跌至1元下方。

中下旬，隨著直收糧上市進(jìn)入尾聲；雨雪天氣啟動(dòng)，讓潮糧存儲(chǔ)更易，市場(chǎng)恐慌性出糧現(xiàn)象減少，集中賣(mài)壓減輕；疊加中儲(chǔ)糧在黑龍江、內(nèi)蒙古等地陸續(xù)開(kāi)庫(kù)收購(gòu)，價(jià)格雖多隨行就市，但托底信號(hào)明確，為市場(chǎng)劃下底線，均支撐價(jià)格觸底反彈。與此同時(shí)，華北糧質(zhì)問(wèn)題促使當(dāng)?shù)仫暳闲枨筠D(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)的東北糧，形成外流支撐。

不過(guò)，上漲基礎(chǔ)并不牢固，月末已隱現(xiàn)裂痕！東北豐產(chǎn)格局明確，且正面臨新糧集中上市的考驗(yàn)，再加上近期東北鐵路請(qǐng)車(chē)?yán)щy，汽運(yùn)費(fèi)上漲，導(dǎo)致糧源外流不暢，部分地區(qū)開(kāi)始自發(fā)下調(diào)干糧價(jià)格補(bǔ)貼運(yùn)費(fèi)來(lái)刺激成交。

總體看，本月東北主流深加工企業(yè)跌幅在60-160元/噸。不乏個(gè)別終端跌幅較大，其中內(nèi)蒙梅花生物二等14水潮糧收購(gòu)價(jià)2010元/噸，較月初跌180元/噸。內(nèi)蒙扎蘭屯阜豐三等14水收購(gòu)價(jià)2000元/噸，較月初跌200元/噸。

10月西北市場(chǎng)：波瀾不驚，跟隨調(diào)整！

本月西北玉米表現(xiàn)相對(duì)平淡。

陜甘寧地區(qū)新糧上市進(jìn)度整體偏慢，市場(chǎng)流通量有限。價(jià)格主要受外圍市場(chǎng)（尤其是華北）低價(jià)糧源到貨的影響而跟隨下行。新疆則因貿(mào)易商積極收購(gòu)，價(jià)格逆勢(shì)小漲，但因外運(yùn)受限，對(duì)全國(guó)市場(chǎng)影響有限。整體呈現(xiàn)“區(qū)域內(nèi)僵持，對(duì)全局影響弱”的特點(diǎn)。

總體看，本月西北主流深加工企業(yè)跌幅在20-60元/噸。

10月南方玉米：成本傳導(dǎo)，跟跌為主！

本月銷(xiāo)區(qū)玉米價(jià)格隨產(chǎn)區(qū)成本下行而同步回落。

隨著東北、華北新糧到貨量增加，市場(chǎng)貿(mào)易主體逐步過(guò)渡至新作交易。下游飼企采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，以執(zhí)行前期訂單、維持按需補(bǔ)庫(kù)策略為主，遠(yuǎn)期訂單簽訂一般。貿(mào)易商多積極出貨，成交價(jià)格承壓。目前西南銷(xiāo)區(qū)主要糧源為東北糧，西北玉米因價(jià)格偏高，發(fā)運(yùn)較為困難。

港口方面，

北港探底反彈再趨弱月初受新糧集港量增加沖擊，價(jià)格持續(xù)探底；中旬因產(chǎn)區(qū)上量放緩及收購(gòu)主體增多，價(jià)格迎來(lái)反彈。但貿(mào)易商補(bǔ)完合同后，價(jià)格仍維持偏弱運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。

南港跟跌調(diào)整落為主受北港價(jià)格回落和到貨預(yù)期影響，價(jià)格跟隨走弱，下游采購(gòu)積極性不高，隨行采購(gòu)為主，成交清淡。

截至10月31日，
北港（錦州港、鲅魚(yú)圈）：水分15%容重720的玉米報(bào)價(jià)2070-2085元/噸！較節(jié)前（9.30日）2220-2240元/噸，跌150-155元/噸；較節(jié)后（10.9日）2120-2130元/噸，跌45-50元/噸。水分15%玉米平艙價(jià)2130-2150元/噸，較節(jié)前（9.30日）2300-2310元/噸，跌160-170元/噸；較節(jié)后（10.9日）2180-2190元/噸，跌40-50元/噸。

其中，錦州港地區(qū)水分25%潮糧收購(gòu)價(jià)1790-1800元/噸，較節(jié)前（9.30日）1700-1710元/噸，漲90元/噸。較節(jié)后（10.9日）1690-1700元/噸，漲100元/噸。較剛開(kāi)收1780元/噸，漲10-20元/噸！

南港（蛇口港）：水分15%玉米散糧成交價(jià)2230-2250元/噸！較節(jié)前（9.30日）2420-2440元/噸，跌190元/噸。較節(jié)后（10.9日）2370-2390元/噸，跌140元/噸。一級(jí)玉米報(bào)價(jià)2290-2310元/噸，較節(jié)前（9.30日）2480-2500元/噸，跌190元/噸。較節(jié)后（10.9日）2430-2450元/噸，跌140元/噸。

【玉米走勢(shì)預(yù)期展望】

近期玉米市場(chǎng)正上演一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的拉鋸戰(zhàn)。華北地區(qū)在經(jīng)歷潮糧沖擊后，價(jià)格初現(xiàn)筑底跡象，山東企業(yè)到貨量持續(xù)走低，反彈范圍逐步擴(kuò)大。而東北市場(chǎng)面臨豐產(chǎn)壓力，地趴糧集中上市與運(yùn)力緊張形成雙重壓制，價(jià)格呈現(xiàn)“穩(wěn)中偏弱”格局。南北市場(chǎng)分化加劇，一場(chǎng)關(guān)于供需的深度博弈正在上演。

供應(yīng)端：壓力仍存，但節(jié)奏尚可控！

氣溫進(jìn)一步下降，玉米自然存儲(chǔ)條件大幅改善，基層農(nóng)戶(hù)惜售情緒有望延續(xù)，售糧節(jié)奏或可能趨于平緩，避免踩踏式下跌。同時(shí)，今年新糧整體質(zhì)量?jī)?yōu)，優(yōu)質(zhì)干糧相對(duì)稀缺的價(jià)值將逐步凸顯。

11月仍是新糧上市高峰期，特別是東北地趴糧將集中上市；華北雖收割收尾，但潮糧、霉變糧仍需消化。市場(chǎng)供應(yīng)總量依舊維持寬松格局，從而繼續(xù)施壓價(jià)格。

需求端：剛需為主，增量采購(gòu)有限！

深加工企業(yè)

10月淀粉企業(yè)開(kāi)工率季節(jié)性恢復(fù)（數(shù)據(jù)顯示，10月玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工率58.98%，環(huán)比升高9.44%，同比降低 6.67%）新糧成本下降帶動(dòng)盈利修復(fù)，開(kāi)工率或保持穩(wěn)定甚至小幅提升，從而形成穩(wěn)定的剛性需求。尤其是企業(yè)對(duì)東北優(yōu)質(zhì)糧采購(gòu)需求也或呈漸進(jìn)式增加。

受供應(yīng)充足制約，采購(gòu)節(jié)奏以按需為主，建立大規(guī)模庫(kù)存的意愿不強(qiáng)，對(duì)價(jià)格拉動(dòng)“慢且緩”。

飼料企業(yè)

渠道及企業(yè)庫(kù)存同比偏低，存在補(bǔ)庫(kù)空間。華北因本地糧質(zhì)缺陷，對(duì)東北優(yōu)質(zhì)糧需求外溢，形成局部支撐。與此同時(shí)，玉米下跌后，與小麥價(jià)差拉大，飼用替代優(yōu)勢(shì)減弱，為玉米讓出更多市場(chǎng)份額。

養(yǎng)殖端尚未完全擺脫虧損，補(bǔ)欄意愿仍低迷，飼料需求增量有限。且企業(yè)對(duì)后市價(jià)格仍有下跌預(yù)期，建庫(kù)心態(tài)謹(jǐn)慎，多以執(zhí)行合同、滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)為主。截至10月30日，全國(guó)飼料企業(yè)平均庫(kù)存24.10天，較9月下降1.91天，環(huán)比下跌7.34%，同比下跌13.74%。

政策端：托底護(hù)航，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期！

中儲(chǔ)糧在黑龍江、內(nèi)蒙古等地已啟動(dòng)收購(gòu)，地方糧庫(kù)收購(gòu)也逐步推進(jìn)，雖價(jià)格未超市場(chǎng)預(yù)期，但托底市場(chǎng)情緒的作用顯著，防止價(jià)格無(wú)序深跌。若后續(xù)收購(gòu)規(guī)模擴(kuò)大、華北政策收購(gòu)跟進(jìn)，將為市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)底部支撐。

潛在利空：需密切關(guān)注市場(chǎng)傳聞的臨儲(chǔ)小麥拍賣(mài)是否會(huì)落地，若啟動(dòng)且價(jià)格有優(yōu)勢(shì)，可能對(duì)玉米形成替代壓力。

替代端：替代雙弱，替代壓制減輕！

進(jìn)口玉米：受關(guān)稅及配額限制，國(guó)內(nèi)進(jìn)口量持續(xù)低位（9月僅進(jìn)口6萬(wàn)噸，同比降81.90%；1-9月玉米進(jìn)口量為93萬(wàn)噸，同比降92.7%）難以對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成有效沖擊，為新糧消化創(chuàng)造有利環(huán)境。

小麥替代：小麥價(jià)格偏高，玉麥價(jià)差擴(kuò)大，其在飼用領(lǐng)域的替代比例大幅下降，僅部分對(duì)衛(wèi)生指標(biāo)要求高的企業(yè)維持少量使用，玉米飼用需求邊際改善。

綜合來(lái)看，短期內(nèi)玉米市場(chǎng)仍需消化上市壓力。華北農(nóng)戶(hù)階段性賣(mài)糧高峰，東北地趴糧集中出售，都將給玉米價(jià)格帶來(lái)下跌預(yù)期。不過(guò)隨著氣溫下降，玉米存儲(chǔ)條件改善，基層惜售情緒將重新升溫。貿(mào)易商“邊等邊收”的建庫(kù)策略，以及糧庫(kù)收購(gòu)的穩(wěn)步推進(jìn)，將逐步吸收市場(chǎng)供應(yīng)壓力。

總而言之，新糧上市的洪峰雖未完全退去，但市場(chǎng)底部在新糧上量壓力與政策托底、農(nóng)戶(hù)惜售以及需求剛性支撐之間來(lái)回博弈、底部已若隱若現(xiàn)。

重點(diǎn)關(guān)注：

售糧節(jié)奏基層售糧進(jìn)度、農(nóng)戶(hù)心理價(jià)位，尤其是東北地趴糧上市節(jié)奏。

政策動(dòng)態(tài)中儲(chǔ)糧等糧庫(kù)收購(gòu)的范圍、規(guī)模及價(jià)格變動(dòng)。

市場(chǎng)情緒貿(mào)易商建庫(kù)意愿的轉(zhuǎn)變，這可能是市場(chǎng)觸底反彈的先導(dǎo)信號(hào)。

品質(zhì)分化優(yōu)質(zhì)干糧與普通潮糧的價(jià)差走勢(shì)，優(yōu)糧優(yōu)價(jià)特征將更明顯。

物流運(yùn)輸東北地區(qū)鐵路運(yùn)費(fèi)下浮政策的變化及對(duì)玉米外流成本的影響。

十一月，玉米市場(chǎng)將在供需的博弈中尋找新的平衡點(diǎn)，為后續(xù)行情奠定基礎(chǔ)。

來(lái)源：中時(shí)通