清流｜倍輕松信披違規(guī)迷霧：實(shí)控人占用資金金額存疑 更多可疑關(guān)聯(lián)交易浮現(xiàn)

出品｜清流工作室

作者｜王曉悅 主編｜趙妍

12月底，倍輕松（688793.SH）及其實(shí)際控制人馬學(xué)軍，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。根據(jù)此前的公告，自2021年上市以來(lái)，馬學(xué)軍就以員工借款、提前支付供應(yīng)商貨款及存款暗擔(dān)保等方式從上市公司挪用資金。

據(jù)此前調(diào)查，倍輕松在2023年及2024年分別被實(shí)際控制人馬學(xué)軍通過(guò)提前支付貨款占用資金545萬(wàn)元及2510萬(wàn)元。到了2025年8月，倍輕松經(jīng)自查再次發(fā)現(xiàn)2021年及2022年曾被馬學(xué)軍以提前支付貨款占用資金800萬(wàn)元，則上市公司因提前支付貨款累計(jì)被占用的資金進(jìn)一步上升到3855萬(wàn)元。

3855萬(wàn)元，是否已經(jīng)是倍輕松被實(shí)際控制人以供應(yīng)商途徑占用資金的全部？

清流工作室獨(dú)家梳理發(fā)現(xiàn)，在2022年，獲得倍輕松超額支付貨款的供應(yīng)商并不只一家，至少還有234家供應(yīng)商獲得倍輕松超額支付貨款，合計(jì)金額接近6千萬(wàn)元。而這些供應(yīng)商中，已有部分被證實(shí)曾在2023年及2024年配合馬學(xué)軍挪用資金。那么，在2022年，這些供應(yīng)商是否已經(jīng)開(kāi)始為馬學(xué)軍效力？此前上市公司自查的2022年倍輕松被馬學(xué)軍占用的資金真的只有800萬(wàn)元嗎？

根據(jù)資金鏈條，這些供應(yīng)商在收到倍輕松“提前支付的貨款”后，會(huì)將資金轉(zhuǎn)到馬學(xué)軍指定的賬戶，這些賬戶或?qū)儆隈R學(xué)軍控制的公司，或?qū)儆隈R學(xué)軍的“朋友”。清流工作室發(fā)現(xiàn)，這些“朋友”中，有倍輕松早年在新三板上市的獨(dú)立董事、有倍輕松在科創(chuàng)板上市前入股的外部投資人，而這些朋友還與倍輕松創(chuàng)立合營(yíng)公司，成為倍輕松的客戶或供應(yīng)商。

一個(gè)值得警惕的問(wèn)題是，如果這些“朋友”都與馬學(xué)軍存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或利益安排，那么這些所謂的客戶或供應(yīng)商，在馬學(xué)軍掏空上市公司的道路上，又扮演了什么角色？

資金占用金額存疑

2023年度及2024年度，倍輕松存在向深圳市輕松聯(lián)益五金塑膠有限公司（下稱“輕松聯(lián)益”）、廈門(mén)睿康科技有限公司（下稱“廈門(mén)睿康”）、莆田睿康科技有限公司、廣東創(chuàng)智聯(lián)合環(huán)境科技有限公司（下稱“廣東創(chuàng)智”）、深圳市集創(chuàng)興科技有限公司和深圳市凌鑫電子有限公司（下稱“深圳凌鑫”）等供應(yīng)商“提前支付”采購(gòu)款的情形。

在收到采購(gòu)款后，上述供應(yīng)商及其關(guān)聯(lián)方將對(duì)應(yīng)金額的資金轉(zhuǎn)至公司實(shí)際控制人馬學(xué)軍的關(guān)聯(lián)方或用于馬學(xué)軍指定用途，倍輕松將2023年及2024年提前向供應(yīng)商支付貨款認(rèn)定為實(shí)際控制人對(duì)上市公司的資金占用。2023年度及2024年度，上述資金占用發(fā)生額分別為545萬(wàn)元和2510萬(wàn)元。目前，上述資金占用的本金和利息已清償完畢。

被查出資金占用不久，倍輕松自查后再次發(fā)現(xiàn)——上市初期公司也存在資金占用問(wèn)題。倍輕松承認(rèn)，在2021年12月及2022年4月，倍輕松提前向一家供應(yīng)商輕松聯(lián)益支付采購(gòu)款300萬(wàn)元及500萬(wàn)元，輕松聯(lián)益收到公司轉(zhuǎn)入的采購(gòu)款后，合計(jì)將800萬(wàn)元資金轉(zhuǎn)至公司實(shí)際控制人馬學(xué)軍的關(guān)聯(lián)方或用于馬學(xué)軍指定用途。

但清流工作室發(fā)現(xiàn)，至少在2022年，獲得倍輕松超額支付貨款的供應(yīng)商并不只上述輕松聯(lián)益一家。這不禁令人生疑，當(dāng)年協(xié)助馬學(xué)軍占用上市公司資金的只有輕松聯(lián)益嗎？2021年及2022年被占用的資金只有800萬(wàn)元嗎？

倍輕松公告顯示，2022年，倍輕松支付給大量供應(yīng)商的貨款超過(guò)了當(dāng)年的交易發(fā)生額。比如，倍輕松向第一大供應(yīng)商廈門(mén)睿康多支付了352.01萬(wàn)元,向廣東創(chuàng)智多支付840.15萬(wàn)元，向東莞領(lǐng)航電子有限公司多支付170.51萬(wàn)元，向深圳市德凱創(chuàng)科技有限公司多支付907.72萬(wàn)元，向東莞市品端精密塑膠五金有限公司多支付631.42萬(wàn)元，向深圳凌鑫多支付225.92萬(wàn)元，還向其他228家供應(yīng)商共計(jì)多支付了3054.31萬(wàn)元。

據(jù)清流工作室統(tǒng)計(jì)，2022年倍輕松當(dāng)期支付貨款總額超過(guò)當(dāng)期交易發(fā)生總額約6千萬(wàn)元，暫無(wú)從得知，這些超額支付的貨款中有多少是“提前支付的貨款”。那么，作為一家在科創(chuàng)板上市的知名品牌公司，倍輕松應(yīng)當(dāng)處于供應(yīng)鏈強(qiáng)勢(shì)地位，為何會(huì)反常地向這么多家供應(yīng)商超額或提前支付貨款？

目前，倍輕松僅承認(rèn)2022年向其中一家供應(yīng)商支付的500萬(wàn)元最終流向馬學(xué)軍。但其余獲得超額支付的供應(yīng)商，大部分已被證實(shí)在2023年及2024年協(xié)助馬學(xué)軍占用上市公司的資金。那么，在2022年，這些供應(yīng)商是否也曾將超出交易額的貨款轉(zhuǎn)到馬學(xué)軍名下，是亟待解答的疑問(wèn)。

更多可疑交易浮現(xiàn)

根據(jù)倍輕松披露的資金鏈路，上市公司提前支付供應(yīng)商的采購(gòu)款被供應(yīng)商或其關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)賬至深圳市星佳順貿(mào)易有限公司、深圳市俊捷科技有限公司、深圳市創(chuàng)善實(shí)業(yè)有限公司（下稱“深圳創(chuàng)善”）、深圳市四正堂文化有限公司（下稱“深圳四正堂”）、張?jiān)u理、周海東、白曉東、白曉波、溫雪妮、馬蓉等主體的銀行賬戶或用于馬學(xué)軍指定用途，上述主體均與公司實(shí)際控制人馬學(xué)軍存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。

清流工作室發(fā)現(xiàn)，這些與馬學(xué)軍存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的公司或人物，背后還有不少詭異的交易。

倍輕松于新三板上市期間，其獨(dú)立董事正是白曉東。彼時(shí)，白曉東聲稱就職于深圳市億群進(jìn)出口有限公司，這家公司與深圳創(chuàng)善的股東及法定代表人均為丁德強(qiáng)。白曉東還在2019年設(shè)立深圳四正堂并擔(dān)任股東及法定代表人。

與白曉東關(guān)系親密的還有一位“白曉波”，二人曾與丁德強(qiáng)共同持有深圳合志咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）的股權(quán)，這家公司正是創(chuàng)善實(shí)業(yè)等公司的母公司。而根據(jù)倍輕松披露，白曉波是上市公司實(shí)際控制人馬學(xué)軍的朋友，因看好倍輕松的發(fā)展，曾在2018年以30.22元每股認(rèn)購(gòu)其股權(quán)，并在倍輕松上市后獲利。

白曉東及白曉波，一個(gè)是倍輕松的前任獨(dú)立董事，一個(gè)是實(shí)控人馬學(xué)軍的朋友，后成為倍輕松的“外部投資人”。至少在2024年的多筆交易中，白曉東及白曉波曾伙同馬學(xué)軍，以“提前支付貨款”形式將上市公司資金挪出。

清流工作室還發(fā)現(xiàn)，在2025年，白曉東、白曉波二人與倍輕松仍存在交易，這些交易又是否合規(guī)？

2024年9月30日，白曉東以其控制的深圳合志咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）與倍輕松合資設(shè)立深圳市輕松云鏈科技有限公司（下稱“云鏈科技”），并持有51%的股權(quán)。到2025年，倍輕松就開(kāi)始從云鏈科技處采購(gòu)原材料，預(yù)計(jì)支付600萬(wàn)元貨款。

在解釋這筆關(guān)聯(lián)交易時(shí)，倍輕松僅表示云鏈科技由上市公司持股49%，但未提及另一位股東的背景。目前，白曉東參股或就職的多家公司均被認(rèn)定為馬學(xué)軍實(shí)際控制的企業(yè)，那么云鏈科技是否也是馬學(xué)軍掏空上市公司的另一條路徑？

此外，倍輕松還常年與深圳市輕松元宇科技有限公司（下稱“輕松元宇科技”）進(jìn)行交易，2024年向其銷售按摩儀并收到1000萬(wàn)元貨款。作為客戶的同時(shí)，輕松元宇科技及其全資子公司重慶輕松小鎮(zhèn)科技有限公司還慷慨地向倍輕松實(shí)際控制人馬學(xué)軍提供借款494.34萬(wàn)元。在核查這筆借款時(shí)，天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示，這是當(dāng)事人之間的借貸關(guān)系，不構(gòu)成實(shí)際控制人對(duì)倍輕松公司的資金占用。

但工商信息顯示，輕松元宇科技由倍輕松持有約23%股權(quán)，另外部分股權(quán)由兩位自然人持有，此外還有一只重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金合伙企業(yè)（有限合伙）旗下基金參股持有約5%股權(quán)。這意味著，馬學(xué)軍從輕松元宇科技獲得的借款，至少部分屬于倍輕松公司，另有部分屬于國(guó)企控股的母基金。

此外，倍輕松一面向輕松元宇科技銷售按摩儀，一面又從輕松元宇科技子公司輕松小鎮(zhèn)處購(gòu)買原材料。2024年，倍輕松就銷售給輕松元宇科技1000萬(wàn)元的貨物。到了2025年，倍輕松則預(yù)計(jì)從輕松元宇科技子公司輕松小鎮(zhèn)購(gòu)買原材料120萬(wàn)元。

工商信息顯示，輕松元宇科技及輕松小鎮(zhèn)的法定代表人均為溫雪妮，且其原本的監(jiān)事為張?jiān)u理，此二人均在配合馬學(xué)軍挪用資金的6人之列。那么，這6人所控制的公司與倍輕松之間的交易又是否經(jīng)得起推敲？

作為一家公眾公司，倍輕松僅就被實(shí)際控制人資金占用一事，仍有很多疑問(wèn)亟待向公眾解答。