時代電氣三期株洲SiC產線有望在2025年底實現產線拉通

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中車時代電氣股份有限公司10月30日召開投資者關系活動電話會議，就2025年三季度業務情況與投資者進行了交流。會議透露出軌道交通、半導體、新能源汽車電驅、儲能光伏等多項業務的最新進展。

檢修業務處于高峰期

公司前三季度檢修收入為 22.15 億元，較去年同期 18.52 億元增長 19.59%，收入主要來自動車、機車的檢修，兩項收入同比均略有增長。去年、今年及明年預計為國鐵檢修業務高峰期，后續年份可能會略有下滑；公司對城市軌道檢修業務持樂觀態度，公司需要通過突破跨平臺檢修技術等方式拓展業務。

半導體業務高速增長 SiC新產線年底拉通

中車時代半導體公司前三季度營業收入為 39.23 億元，較上年同期 31.85 億元增長 23.19%。其中，雙極器件收入 4.55 億元,同比下降 11%，IGBT 合計收入 34.68 億元，同比增長 29.73%（其中，高壓 IGBT 收入6.05 億元同比增長 36.59%，中低壓 IGBT 收入 28.62 億元同比增長 28.36%）。中車時代半導體公司前三季度利潤率與上半年相比略微下滑。

高壓IGBT產品主要應用在軌道交通與電網領域。軌道交通領域，過往主要用于公司自產軌道交通裝備，近年開始向永濟、鐵科等供應商突破，占比逐漸增長。

三期株洲產線（SiC產線）有望在2025年底實現產線拉通。

宜興產線今年6月底達到滿產狀態，第三季度基本都處于滿產狀態。

新能源電驅業務配套主流車企 整體仍虧損

2025年前三季度，中車電驅累計交付電驅系統及部件產品43.28萬套，完成營業收入18.68億元，同比增長9.25%。今年累計獲取項目20余個，包括某客戶首款國產純電自研項目電控產品訂單和中高壓平臺總成產品訂單，混動項目、系統項目等高價值產品較上一年大幅提升。

截至9月末，中車電驅進入大眾、豐田、通用、一汽、上汽等車企，主流車企占比超過70%，配套車企超過14家，搭載中車電驅產品的汽車超過200萬臺。

不過，新能源車電驅業務2025年因受合眾的影響，整個板塊處于虧損狀態，但第三季度的交付情況較上半年顯著回升。新能源汽車電驅業務的壞賬等特殊影響因素基本在2025年上半年已完成處置，對三四季度的影響已消除。

新能源車電驅業務目前產能為100萬套，具備在短期內將產能擴展至200萬套的能力。公司的目標是在2025年底提升現有產能的利用率至更為合理水平。

儲能光伏業務勢頭迅猛 出海成明年重點

新能源發電業務中，風、光、儲、氫四類產品均在積極交付。2025年前三季度，公司光伏逆變器中標超15GW，地面電站領域國內排名行業前三，并在積極開拓海外市場；儲能變流業務方面，除全面協同株洲所儲能集成項目外，也在積極開拓其他客戶，與業內某知名系統集成商已達成全面合作的合作協議，前3季度完成首款液冷集中式儲能PCS-2.5MW單支路PCS開發并獲得市場訂單超2GW。

公司表示，對光伏儲能業務保持比較大的信心，在高壓PCS上打造差異化技術優勢，同時利用好中車新能源在央企發電集團所建立的合作優勢反向加快與系統集成商的全面合作的市場拓展步伐。

在海外布局方面，新能源發電業務在母公司株洲所的統一指導下，依托其源網荷儲的優勢，在東南亞、中東、歐洲等地區開展產品推廣。今年前三季度，新能源發電及新能源電驅業務的海外收入占比處于較低水平，尚不足5%，2025年海外收入占比不高，預計2026年出海成效將更顯著。

其他業務情況

存貨方面，增長主要原因一是新興裝備業務板塊存貨周轉率低于軌道交通裝備業務板塊，且新興裝備業務收入占比越來越高；二是四季度有部分結算會促使存貨轉為收入。

毛利率方面，綜合毛利率受業務結構影響有所波動，軌道交通業務主要產品毛利率總體保持穩定；第四季度毛利率需關注收入確認節奏與產品結構的變化。高壓產品利潤率相對穩定，中低壓產品利潤率跟隨市場情況波動。

素材來源：本號綜合整編自該公司投資者關系活動記錄表

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