風靡東三省，吊打巴黎水, “東北水王”9個月狂賣10億

“腳踩百歲山，拳打巴黎水。”

當被問到什么礦泉水最好喝的時候，每一個吉林人都會驕傲地回答——泉陽泉。

憑借著來自長白山的優質水源、高于國標的質量標準以及在本地1—1.5元/瓶（600ml）的售價，泉陽泉在吉林省內有著“吉林神水”“東北水王”的稱號。不少東北IP的網友都在社交平臺上安利道，“喝過真的就知道了，其他礦泉水都是一股土味”。

這樣的評價或許并不是本地人的自嗨，泉陽泉的味道也正在獲得越來越多“外地人”的認可。

打開盒馬APP，由泉陽泉生產的長白山天然礦泉水赫然排在礦泉水熱賣榜的榜首，不少IP顯示在南方區域的消費者也評論稱，“口感清冽甘甜”“可以說是中國品質最高的礦泉水，以前在杭州一直買不到”。

除了“東北水王”的稱號之外，泉陽泉在資本市場上的名頭也不小，它的上市時間比農夫山泉和華潤飲料更早。

2001年，森工集團背靠長白山泉陽泉、峽谷泉、仙人泉等5處水源地，成立了泉陽泉飲品，推出礦泉水業務。2016年，“中國林業第一股”吉林森工收購泉陽泉飲品股權，并于2017年完成重組，將股票名稱更名為“泉陽泉”，成為“中國礦泉水第一股”。

隨著近年來在全國化擴張方向上的持續推進，泉陽泉的口碑和業績正在節節高升。

據最新披露的三季度數據，2025年第三季度，泉陽泉實現營收3.38億元，同比增長13.20%，凈利潤120.51萬元，同比提升62.62%。2025年前三季度，泉陽泉實現營收10.22億元，同比增長13.68%；凈利潤2467.38萬元，同比提升15.20%。

這個區域礦泉水的春天，似乎正悄然來臨。

“神水”的底氣是什么？

不止農夫山泉，泉陽泉同樣是“大自然的搬運工”。

作為國家珍貴的水氣礦產資源，礦泉水由于儲量稀少，因此被納入了礦產資源管理范疇，受到政府嚴格的控制管理及保護，水源優勢就是礦泉水企業的“金字招牌”。

泉陽泉之所以被當地人稱為“神水”，底氣就來源于它的水源地——長白山。作為世界三大黃金水源地之一，長白山的水資源豐富，眾多國內外知名飲用水品牌都在周邊“尋水”建廠，礦泉水巨頭農夫山泉也在其中。

泉陽泉“近水樓臺先得月”，擁有長白山的最佳水源。

在泉陽泉官網上，也赫然強調著，“公司在長白山核心區擁有5處優質礦泉水源，是長白山優質水源儲備最好的企業”。其中，泉陽泉水源產水為低鈉、低礦化度、偏硅酸型天然礦泉水，PH值呈弱堿性，部分指標甚至超過了知名水品牌依云。

因為水質頂尖，泉陽泉在吉林被普遍用于做飯、泡茶等追求風味的使用場景。另外，泉陽泉所使用的吉林長白山飲用天然礦泉水GB/T20349質量標準比礦泉水國標GB8537質量標準門檻更高，泉陽泉也是國內唯一執行此標準的礦泉水。

這也怪不得吉林網友們可以大膽開麥，“任何水中貴族都是泉陽泉的弟弟”。不過，比起其他“貴族水”的包裝和定價，泉陽泉卻顯得十分“樸素”。

在吉林當地，一瓶600ml的泉陽泉價格不到2元，大部分在1—1.5元。在瓶裝水市場，2元價格帶的主力是天然水，3元以上的價格帶是礦泉水，泉陽泉礦泉水的價格便宜近一半，而比起12.9元一瓶的750ml依云，價格優勢更是強出一大截。

和吉林本地人在當地夫妻店、商超里見到泉陽泉不同，不少外地人第一次接觸到泉陽泉，可能是在加油站或是飛機上。

2017年4月，泉陽泉牽手中石化易捷銷售有限公司以股權合作模式進入中石化易捷銷售渠道；2018年，泉陽泉與中國南方航空達成合作，利用航空系統進行全國性銷售及品牌推廣。公開資料顯示，2023年，泉陽泉通過中石化易捷渠道，銷售的礦泉水就超過了1.8億元。

不過，包裝飲用水行業巨頭林立，農夫山泉、娃哈哈、怡寶、康師傅等都是火遍全國的品牌，相比之下，泉陽泉的體量與名聲都不算大，還尚未在全國范圍內實現“破圈”。

擴大銷售半徑沒那么簡單

長白山的最佳水源地，對泉陽泉來說既是優勢也是束縛。

作為“東北神水”，東北一直都是泉陽泉的核心市場，2025年半年報顯示，東北地區在泉陽泉飲品板塊總營收的占比為86.09%。為了走出東北，泉陽泉還制定了“穩固吉林、兩翼齊飛、輻射全國”的市場開發策略。

在京津冀與南方外圍市場擴張上，泉陽泉通過與盒馬、羅森等連鎖超市的合作增強產品的鋪貨率、顯現率、周轉率，持續加強餐飲、酒店等特殊渠道的開發；在浙江、河南等地，則繼續發掘優質經銷商資源。

在泉陽泉的擴張策略下，2024年，泉陽泉礦泉水在遼寧和黑龍江市場的銷量增長率分別為25.96%、101.13%，在北京市場銷量增長率為96.02%。

不過，作為區域品牌的泉陽泉，不得不用利潤換取擴張。從2023年毛利率來看，泉陽泉在東北地區毛利率有43.67%，到了華北地區就已經降到了23.36%，華東、華南、華中、西北地區的毛利率更是只有8%—14%左右，在西南地區甚至降到了-12.44%。

對于重量大、單價低的瓶裝水而言，運輸成本的損耗不可小覷。農夫山泉此前在招股書中也曾指出，一瓶包裝飲用水的成本結構中，主要由原材料及包裝材料成本、物流運輸及倉儲開支組成，取水和處理成本占比極小。

飲料行業內還流傳著“500公里定律”，意思是從出廠到終端的距離不要超過500公里，一旦超過這個距離，產品的物流成本將大幅度提高，企業將無利潤可言，甚至還有可能倒貼做生意。

長白山的水，想要供養全國，并不容易。泉陽泉地處緊鄰朝鮮邊境的白山市，單單要跑完18.74萬平方公里的吉林省就已經超過了500公里。

此前，拿到長白山水源使用權的恒大冰泉就曾喊出“一處水源供全球”的口號，最初上市時就定價5元/瓶來平衡成本，并鋪設全國銷售渠道網絡。不過，5元的高價在彼時的水價大戰中并不占據優勢，后續恒大冰泉降價至2元/瓶，僅3年就虧損40億元。

要想從龍頭品牌進階為全國性瓶裝水品牌，在實現擴張路上，泉陽泉不得不算好自己的經濟賬。

爭奪市場的船票

1989年，怡寶在深圳推出中國第一瓶瓶裝水，行業發展的帷幕也就此拉開。

隨著消費市場的全面發展，瓶裝水滲透率不斷提升，市場規模迅速壯大，頭部品牌爭相崛起。

2023年，中國包裝飲用水市場規模已經穩步增長至2000億元，為中國軟飲料行業中最大的細分品類。

市場預計，瓶裝水板塊將在2025年突破3000億元，穩坐中國飲品市場頭把交椅。其中，農夫山泉、華潤怡寶、景田百歲山、娃哈哈和康師傅五大巨頭，合計占有60%的市場份額。

盡管規模不斷擴容，但是市場早已是一片紅海，巨頭們和中小品牌的差距仍在不斷擴大。

據農夫山泉半年報，2025年上半年其實現營收256.22億元，同比增長15.6%；凈利潤達到76.22億元，同比增長22.1%。其中，包裝水業務實現收益94.43億元，同比增長10.7%，占總收益36.9%。截至報告期，農夫山泉已擁有15處核心水源地，覆蓋高山、森林、冰川等不同生態環境，并且還在加速推進多個新的水源地項目建設。

對比之下，只有一處水源地的泉陽泉，顯得十分弱勢。不過，對于泉陽泉而言，與巨頭較量還為時尚早，讓更多區域的消費者認識自己，才是當下最重要的事情。

在2025年半年報中，泉陽泉提到，除了繼續深耕東北區重點核心區域外，正在重點開拓華中市場，與湖北黃商、中百、好鄰居悅活里、河南百信等區域連鎖超市洽談合作。另外，泉陽泉還在線上積極布局，入駐了天貓、京東、抖音等線上渠道，目前三個平臺的累計銷量已超百萬單。

與盒馬之間的合作，也無疑是泉陽泉拓展生鮮電商新渠道的一次積極嘗試，此次合作還覆蓋了350ml、500ml以及5L家庭裝等多種規格，產品的消費場景多元化程度得以提升。作為近年來興起的新零售渠道，盒馬的自營品牌，向來以“高質量”和“新鮮”聞名，吸引了一大批注重質價比的中產消費群體。

中國龐大的人口基數支撐起瓶裝水巨量市場需求，不能否認的是，消費者近年來對健康飲水的重視程度正在不斷提高，瓶裝水的應用場景也越來越豐富，并在家庭消費場景中占據重要地位，這些都給了泉陽泉這種區域性的特色中小品牌發展機會。

擁有全國最優質水源的泉陽泉，能否抓住這一細分需求，在農夫山泉等品牌把持的瓶裝水市場中撕開一道縫，撬動起更多生存空間與擴張動能？

這個問題仍需要時間和市場的檢驗，可以確認的是，只有等泉陽泉找到擴張與利潤之間的最優解法之后，這瓶東北“神水”，才能真正從東北驕傲成為全國選擇。