市場(chǎng)挑戰(zhàn)下的逆勢(shì)增長(zhǎng)：科萊恩第三季 EBITDA 利潤(rùn)率升至 17.9%

慧正資訊，科萊恩2025年第三季度：市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)挑戰(zhàn)，不計(jì)特殊項(xiàng)的EBITDA利潤(rùn)率提升230個(gè)基點(diǎn)至17.9%：

2025年第三季度銷(xiāo)售額為9.06億瑞士法郎，以當(dāng)?shù)刎泿?計(jì)下降3%，吸附劑和添加劑業(yè)務(wù)的小幅增長(zhǎng)被護(hù)理化學(xué)品與催化劑業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售額下滑所抵銷(xiāo)；

2025年第三季度，不計(jì)特殊項(xiàng)的 EBITDA 利潤(rùn)率從2024年第三季度的15.6%提升230個(gè)基點(diǎn)至17.9%，這得益于各業(yè)務(wù)板塊推行的績(jī)效改進(jìn)計(jì)劃及有效的定價(jià)與成本管理；

2025年前九個(gè)月銷(xiāo)售額為28.87億瑞士法郎，受銷(xiāo)量下滑影響，以當(dāng)?shù)刎泿?計(jì)下降1%；

2025年前九個(gè)月，憑借績(jī)效改進(jìn)計(jì)劃及定價(jià)與成本管理措施，不計(jì)特殊項(xiàng)的EBITDA利潤(rùn)率從去年同期的16.4%提升160個(gè)基點(diǎn)至18.0%；

投資者日宣布的8,000萬(wàn)瑞士法郎節(jié)約計(jì)劃進(jìn)展順利，年初至今已實(shí)現(xiàn)3,100萬(wàn)瑞士法郎節(jié)約；

2025年展望確認(rèn)：以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)處于1%-3%區(qū)間下限，不計(jì)特殊項(xiàng)的EBITDA利潤(rùn)率維持在17%-18%。

科萊恩首席執(zhí)行官康睿德（Conrad Keijzer）表示：“2025年第三季度，我們的盈利能力實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，這充分體現(xiàn)了各業(yè)務(wù)單元績(jī)效改進(jìn)計(jì)劃的成效，以及定價(jià)與成本管理的有效性。本季度不計(jì)特殊項(xiàng)的EBITDA利潤(rùn)率達(dá)17.9%，較去年同期提升230個(gè)基點(diǎn)——這一優(yōu)異成績(jī)彰顯了在市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)挑戰(zhàn)的背景下，公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與卓越運(yùn)營(yíng)水平。吸附劑和添加劑業(yè)務(wù)定價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但護(hù)理化學(xué)品與催化劑業(yè)務(wù)銷(xiāo)量下滑，導(dǎo)致以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)的整體銷(xiāo)售額小幅下降。” 他補(bǔ)充道，“我們?cè)谕顿Y者日宣布的8,000萬(wàn)瑞士法郎的節(jié)約計(jì)劃進(jìn)展順利，年初至今已實(shí)現(xiàn)3,100萬(wàn)瑞士法郎節(jié)約。鑒于當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)前景疲軟及消費(fèi)者信心不足，我們維持2025年盈利能力目標(biāo)，即不計(jì)特殊項(xiàng)的 EBITDA 利潤(rùn)率為17%-18%，同時(shí)預(yù)計(jì)以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率將處于1%-3%目標(biāo)區(qū)間的下限。”

2025年第三季度集團(tuán)績(jī)效

中國(guó)上海/瑞士穆頓茲，2025年10月30日，專(zhuān)注于可持續(xù)發(fā)展的特種化學(xué)品公司科萊恩今日宣布，2025年第三季度銷(xiāo)售額為9.06億瑞士法郎，以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)相較于2024年第三季度下降3%。本季度定價(jià)上漲1%，銷(xiāo)量下降4%，業(yè)務(wù)范圍對(duì)本季度無(wú)影響。受持續(xù)顯著的匯率不利因素（尤其是美元走弱）影響，以瑞士法郎計(jì)的銷(xiāo)售額同比下降9%。

護(hù)理化學(xué)品銷(xiāo)售額以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)相較于2024年第三季度下降3%，定價(jià)持平，銷(xiāo)量下降3%。其中，采礦解決方案與石油服務(wù)業(yè)務(wù)受銷(xiāo)量增長(zhǎng)推動(dòng)，實(shí)現(xiàn)最強(qiáng)勁增長(zhǎng)；個(gè)人與家居護(hù)理、農(nóng)作物解決方案銷(xiāo)售額小幅下降；工業(yè)應(yīng)用與基礎(chǔ)化學(xué)品銷(xiāo)售額降幅更為明顯。催化劑銷(xiāo)售額以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)下降8%，定價(jià)穩(wěn)定但銷(xiāo)量下滑，盡管特種催化劑業(yè)務(wù)有所增長(zhǎng)，但受需求下降（尤其是中國(guó)市場(chǎng)需求疲軟）影響，其他業(yè)務(wù)板塊的下滑幅度超過(guò)了特種催化劑業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)幅度。吸附劑和添加劑銷(xiāo)售額以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)增長(zhǎng)1%，3%的定價(jià)上漲充分抵銷(xiāo)了2%的銷(xiāo)量下滑。

2025年第三季度，歐洲、中東和非洲地區(qū)以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)的銷(xiāo)售額較2024年第三季度下降6%，主要因歐洲地區(qū)（尤其是德國(guó)）需求疲軟。美洲地區(qū)銷(xiāo)售額下降3%，美國(guó)市場(chǎng)的小幅增長(zhǎng)無(wú)法抵銷(xiāo)巴西市場(chǎng)的下滑。亞太地區(qū)以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)1%，印度和韓國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)超過(guò)了中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售額下滑幅度。

集團(tuán)不計(jì)特殊項(xiàng)的EBITDA為1.62億瑞士法郎，同比增長(zhǎng) 5%，相應(yīng)利潤(rùn)率為17.9%，較去年同期的15.6%提升230個(gè)基點(diǎn)。這一成果得益于各業(yè)務(wù)單元高效執(zhí)行績(jī)效改進(jìn)計(jì)劃，以及有效的定價(jià)與成本管理。原材料成本下降1%，但部分被能源成本上漲2%所抵銷(xiāo)。

為實(shí)現(xiàn)投資者日宣布的2027年前節(jié)約8,000萬(wàn)瑞士法郎的目標(biāo)，相關(guān)關(guān)鍵措施正穩(wěn)步推進(jìn)，截至2025年9月30日，累計(jì)節(jié)約額已達(dá)3,100萬(wàn)瑞士法郎。這些措施包括已宣布的減員計(jì)劃、關(guān)閉兩家工廠(chǎng)及兩條生產(chǎn)線(xiàn)，以及實(shí)現(xiàn)采購(gòu)成本節(jié)約。因此，第三季度投資者日節(jié)約計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的總成本節(jié)約大約為1,900萬(wàn)瑞士法郎，為抵銷(xiāo)通脹壓力做出了積極貢獻(xiàn)。本季度還計(jì)入了與該節(jié)約計(jì)劃相關(guān)的300萬(wàn)瑞士法郎重組費(fèi)用。

集團(tuán)報(bào)告的EBITDA增長(zhǎng)14%至1.59億瑞士法郎，EBITDA利潤(rùn)率為17.5%，較2024年第三季度的14.0%提升350個(gè)基點(diǎn)（2024年第三季度盈利能力受重組準(zhǔn)備金及Lucas Meyer Cosmetics存貨增值影響）。

2025年前九個(gè)月集團(tuán)績(jī)效

2025年前九個(gè)月，科萊恩銷(xiāo)售額為28.87億瑞士法郎，以當(dāng)?shù)刎泿?計(jì)下降1%，以瑞士法郎計(jì)下降6%。本期間定價(jià)持平，銷(xiāo)量下降2%；業(yè)務(wù)范圍帶來(lái)1%的正向影響，主要來(lái)自L(fǎng)ucas Meyer Cosmetics的貢獻(xiàn)。匯率影響為- 5%，主要受美元、巴西雷亞爾及歐元匯率波動(dòng)推動(dòng)。

護(hù)理化學(xué)品銷(xiāo)售額以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)持平，有機(jī)增長(zhǎng)為- 2%，其中農(nóng)作物解決方案、個(gè)人與家居護(hù)理、采礦解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。催化劑銷(xiāo)售額以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)下降5%，盡管合成氣與燃料催化劑、乙烯催化劑業(yè)務(wù)有所增長(zhǎng)，但無(wú)法抵銷(xiāo)丙烯催化劑與特種催化劑業(yè)務(wù)的下滑。吸附劑和添加劑銷(xiāo)售額以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)增長(zhǎng)1%，添加劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，充分抵銷(xiāo)了吸附劑業(yè)務(wù)（尤其是美國(guó)可再生油品凈化用吸附劑業(yè)務(wù)）的下滑。

2025年前九個(gè)月，歐洲、中東和非洲地區(qū)以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)的銷(xiāo)售額下降1%，主要因德國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟。美洲地區(qū)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)1%，得益于巴西和美國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)。亞洲地區(qū)銷(xiāo)售額較去年同期下降2%，盡管印度、韓國(guó)、澳大利亞等國(guó)家市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但無(wú)法抵銷(xiāo)中國(guó)市場(chǎng)10%的銷(xiāo)售額下滑。

集團(tuán)不計(jì)特殊項(xiàng)的EBITDA較去年同期增長(zhǎng)4%至5.21億瑞士法郎，相應(yīng)利潤(rùn)率從16.4%提升160個(gè)基點(diǎn)至18.0%。前九個(gè)月原材料成本持平，能源成本上漲1%。節(jié)約計(jì)劃的執(zhí)行使2025年前九個(gè)月額外實(shí)現(xiàn)3,100萬(wàn)瑞士法郎的成本節(jié)約。

由于前九個(gè)月計(jì)入了6,300萬(wàn)瑞士法郎重組費(fèi)用，集團(tuán)報(bào)告的EBITDA下降6%至4.50億瑞士法郎，報(bào)告的EBITDA利潤(rùn)率為15.6%，與2024年同期持平。

所有提及當(dāng)?shù)刎泿旁鲩L(zhǎng)、定價(jià)、銷(xiāo)量和業(yè)務(wù)范圍的內(nèi)容均排除了惡性通貨膨脹國(guó)家阿根廷和土耳其的影響。所有提及貨幣的內(nèi)容都包括惡性通貨膨脹國(guó)家阿根廷和土耳其的凈影響。

可持續(xù)發(fā)展

過(guò)去12 個(gè)月（2024年9月至2025年9月），科萊恩范圍1和范圍2的溫室氣體總排放量降至43萬(wàn)噸，較2024年全年的49萬(wàn)噸下降12%。2025年溫室氣體減排的主要驅(qū)動(dòng)力是進(jìn)一步轉(zhuǎn)向綠色電力——得益于綠色電力供應(yīng)合同的簽訂及部分供應(yīng)商排放因子的改善，可再生電力占比從67%提升至74%。過(guò)去12個(gè)月，采購(gòu)商品與服務(wù)產(chǎn)生的間接溫室氣體排放量（范圍3）為256萬(wàn)噸，較2024年全年的258萬(wàn)噸下降5%，這主要源于原材料向再生材料或生物基材料的轉(zhuǎn)變，以及銷(xiāo)量的影響。

2025年前九個(gè)月，科萊恩的DART（誤工、工作受限或調(diào)崗天數(shù)）率為0.11（截至2025年9月的過(guò)去12個(gè)月數(shù)據(jù)），處于化工行業(yè)第一四分位的領(lǐng)先水平，這體現(xiàn)了公司對(duì)安全、培訓(xùn)及責(zé)任的高度重視與持續(xù)投入。

2025年展望確認(rèn)

2025年全年，科萊恩預(yù)計(jì)整體通脹將趨于緩和，但受持續(xù)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)、不確定性及風(fēng)險(xiǎn)（包括貿(mào)易緊張局勢(shì)與關(guān)稅）影響，化工行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇。盡管貿(mào)易緊張局勢(shì)仍不穩(wěn)定且可能變化，但科萊恩當(dāng)前評(píng)估認(rèn)為，其對(duì)公司業(yè)績(jī)的直接成本影響可控。然而，持續(xù)的貿(mào)易緊張局勢(shì)將間接對(duì)全球需求環(huán)境與消費(fèi)者信心產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致工業(yè)生產(chǎn)下滑，耐用及半耐用消費(fèi)品需求減少。因此，基于當(dāng)前形勢(shì)，科萊恩預(yù)計(jì)2025年以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率將處于1%-3%區(qū)間的下限。其中，護(hù)理化學(xué)品、吸附劑和添加劑業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)小幅增長(zhǎng)，催化劑業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)略低于2024年水平。

科萊恩預(yù)計(jì)2025年盈利能力將持續(xù)提升，不計(jì)特殊項(xiàng)的EBITDA利潤(rùn)率維持在17%-18%。2025年特殊項(xiàng)預(yù)計(jì)包括約7,500萬(wàn)瑞士法郎重組費(fèi)用，該費(fèi)用與2024年11月投資者日宣布的節(jié)約計(jì)劃相關(guān)。通過(guò)各業(yè)務(wù)單元及公司層面的行動(dòng)，這些計(jì)劃預(yù)計(jì)將在2027年底前實(shí)現(xiàn)約8,000萬(wàn)瑞士法郎的常態(tài)化節(jié)約，其中相當(dāng)一部分節(jié)約目標(biāo)將在2025年完成。2025年其他特殊項(xiàng)預(yù)計(jì)約為2,000萬(wàn)瑞士法郎。因此，科萊恩繼續(xù)預(yù)計(jì)2025年報(bào)告的EBITDA利潤(rùn)率將處于15.0%-15.5%區(qū)間，并有望在年內(nèi)進(jìn)一步向40%的自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換率目標(biāo)邁進(jìn)。

科萊恩重申對(duì)中期目標(biāo)的承諾，這些目標(biāo)最遲將于2027年實(shí)現(xiàn)：以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)4%-6%；報(bào)告的EBITDA利潤(rùn)率達(dá)19%-21%；自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換率約為40%。