金價(jià)，徹底爆了！

黃金股集體大漲

現(xiàn)貨黃金突破4050美元

11月10日，黃金概念股盤初走強(qiáng)，截至發(fā)稿，國(guó)城礦業(yè)漲停，海南礦業(yè)、萃華珠寶漲6%，湖南黃金等多股漲超5%。

港股黃金股盤初拉升，珠峰黃金漲超6%，萬(wàn)國(guó)黃金集團(tuán)漲5%，潼關(guān)黃金漲4%，老鋪黃金、周生生等多股跟漲。

現(xiàn)貨黃金突破4050.00美元/盎司關(guān)口，最新報(bào)4051.91美元/盎司，日內(nèi)漲1.28%；COMEX黃金期貨主力最新報(bào)4060美元/盎司，日內(nèi)漲1.25%。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道消息，近日，德意志銀行研究顯示，截至2025年10月，黃金在全球央行“外匯+黃金”儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比，已從今年6月底的24%躍升至30%。與之形成鮮明對(duì)比的是，美元所占份額正從43%滑落至40%。

這一變化不僅反映了各國(guó)央行資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略調(diào)整，更預(yù)示著全球貨幣體系可能正迎來(lái)關(guān)鍵拐點(diǎn)。德銀進(jìn)一步推演，若金價(jià)升至5790美元/盎司，則在現(xiàn)有持倉(cāng)量不變的情況下，兩種資產(chǎn)的儲(chǔ)備占比將實(shí)現(xiàn)持平。

然而，從當(dāng)前約4000美元的水平躍升至5790美元，意味著還需要近45%的漲幅。

東方金誠(chéng)研發(fā)部副總監(jiān)瞿瑞認(rèn)為，在全球“去美元化”進(jìn)程加速、美元信用出現(xiàn)顯著松動(dòng)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，或是黃金在關(guān)鍵工業(yè)領(lǐng)域（如人工智能）需求暴增等情景下，“這一目標(biāo)可能在5—8年甚至更長(zhǎng)的中長(zhǎng)期維度內(nèi)實(shí)現(xiàn)。”

不過(guò)，這條道路并非必然。匯管信息研究院副院長(zhǎng)趙慶明對(duì)金價(jià)能否達(dá)到這一水平持謹(jǐn)慎態(tài)度，他認(rèn)為德銀的預(yù)測(cè)更多是理論推演，現(xiàn)實(shí)中受多重變量影響，實(shí)現(xiàn)路徑充滿不確定性。業(yè)內(nèi)研究人士同時(shí)提醒，如果美聯(lián)儲(chǔ)重回加息周期、美元信用得以修復(fù)，或全球風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著改善，這一目標(biāo)將變得遙不可及。

前三季國(guó)內(nèi)黃金ETF增倉(cāng)量

同比增164.03%

據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2025年前三季度，國(guó)內(nèi)原料產(chǎn)金271.782噸，比2024年同期增加3.714噸，同比增長(zhǎng)1.39%。另有進(jìn)口原料產(chǎn)金121.149噸，同比增長(zhǎng)8.94%。國(guó)內(nèi)原料和進(jìn)口原料共計(jì)生產(chǎn)黃金392.931噸，同比增長(zhǎng)3.60%。

與此同時(shí)，2025年前三季度，我國(guó)黃金消費(fèi)量682.730噸，同比下降7.95%。其中：黃金首飾270.036噸，同比下降32.50%；金條及金幣352.116噸，同比增長(zhǎng)24.55%；工業(yè)及其他用金60.578噸，同比增長(zhǎng)2.72%。

不同品類黃金產(chǎn)品的表現(xiàn)差異明顯。輕克重、附加值高的首飾產(chǎn)品仍保持較強(qiáng)市場(chǎng)吸引力，銷售情況較好。金條需求仍然旺盛，地緣沖突加劇與經(jīng)濟(jì)不確定性使得黃金避險(xiǎn)保值的功能進(jìn)一步凸顯。電子、新能源等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展使得工業(yè)用金需求穩(wěn)步回升。

2025年前三季度，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量單邊2.38萬(wàn)噸（雙邊4.76萬(wàn)噸），同比上升2.45%；累計(jì)成交額單邊17.68萬(wàn)億元（雙邊35.35萬(wàn)億元），同比上升41.55%。上海期貨交易所全部黃金期貨期權(quán)累計(jì)成交量單邊10.36萬(wàn)噸（雙邊20.72萬(wàn)噸），同比上升59.98%；累計(jì)成交額單邊61.08萬(wàn)億元（雙邊122.15萬(wàn)億元），同比上升112.60%。

2025年前三季度，國(guó)內(nèi)黃金ETF增倉(cāng)量為79.015噸，較2024年前三季度增倉(cāng)量29.927噸，同比增長(zhǎng)164.03%。至9月底，國(guó)內(nèi)黃金ETF持倉(cāng)量為193.749噸。

9月底，倫敦現(xiàn)貨黃金定盤價(jià)為3825.30美元/盎司，較年初上漲44.65%。上海黃金交易所Au9999黃金收盤價(jià)為871.86元/克，較年初上漲42.00%。

全球央行持續(xù)增持黃金。從2024年11月至2025年9月止，我國(guó)已連續(xù)11個(gè)月增持黃金。2025年前三季度，我國(guó)增持黃金23.95噸，截至9月底，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為2303.52噸。

金價(jià)高位波動(dòng)怎么辦？

一圖看懂黃金投資的

三大有效姿勢(shì)

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)、界面新聞、央視財(cái)經(jīng)、云南網(wǎng)等

主編：趙小強(qiáng)