四大被動元件廠商25Q3最新營收-國巨/風華/三星電機/村田

2025 年 Q3 全球被動元件企業營收解讀：龍頭領跑與本土突圍國巨電子：營收創新高，AI 與車電驅動增長

國巨電子（YAGEO Corporation）2025 年第三季度營收已發布，相關信息來源于 2025 年 10 月 27 日的新聞報道。2025 年第三季度業績表現亮眼，9 月單月營收 116.81 億元新臺幣，同比增長 12.2%、環比增長 8.6%，創下歷史新高；第三季度營收 330.87 億元新臺幣，同比增長 4.25%，同樣刷新單季紀錄，前九個月累計營收達 969.62 億元新臺幣，同比增長 5.8%。目前公司產能持續處于滿載狀態，訂單出貨比（B/B 值）維持在 1.2 以上，顯示市場需求旺盛。

驅動業績增長的核心動力來自兩大領域：AI 服務器與數據中心建設加速推高高毛利鉭電容需求，旗下基美（KEMET）10 月已連續兩次調漲鉭電容價格，覆蓋代理商與直銷客戶，該業務已實現連續六個季度正增長；汽車電子與儲能業務復蘇強勁，前九個月營收 10.54 億元，同比增長 36.1%，已追平 2024 年全年營收水平，其中第三季度環比增速達 26%。產品結構優化同樣助力盈利提升，公司正從單一元件向 “系統解決方案” 轉型，疊加 10 月完成收購日本芝浦電子（總規模約 228 億元新臺幣），進一步拓展傳感器業務，推動第三季度產品平均單價（ASP）顯著上漲。此次收購整合了芝浦的 NTC 熱敏電阻技術，將助力國巨開拓歐美市場。

風華高科：中端市場領跑，車規認證破局

截至 2025 年 11 月 6 日，風華高科（股票代碼：000938.SZ）2025 年第三季度營收已正式發布。以下是基于公司官方披露信息（公告日期：2025 年 10 月 30 日）分析：

一、2025 年第三季度核心財務數據（2025 年 7–9 月）

2025 年 7-9 月，風華高科營業收入為 13.62 億元人民幣，同比增長 9.4%、環比增長 6.4%，主要受消費電子復蘇帶動中端 MLCC 需求增長影響；歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.41 億元人民幣，同比增長 12.8%、環比增長 10.2%，毛利率同步提升至 22.7%；扣非凈利潤 1.38 億元人民幣，同比增長 13.5%、環比增長 11.0%，主營業務盈利能力持續增強；毛利率達 22.7%，較去年同期和上季度均提升 0.6 個百分點，得益于成本控制優化與產品結構微調；研發投入 1.75 億元，同比增長 15.2%、環比增長 8.3%，資源重點聚焦車規級與高頻 MLCC 工藝研發。數據來源：風華高科 2025 年第三季度報告（巨潮資訊網）

業務層面，風華高科在中端 MLCC 市場優勢穩固，5GHz 以下消費電子領域（涵蓋手機電源、家電、PCB 去耦等場景）國內市占率超 45%，穩居國產第一，價格競爭力顯著 —— 同類產品均價比國巨低約 18%，比村田低約 25%。車規領域取得突破性進展，截至 Q3 已有 12 款 MLCC 通過 AEC-Q200 認證（較 2024 年底增加 6 款），首次進入比亞迪、蔚來等新能源車企的二級供應鏈，應用于 BMS（電池管理系統）和車載娛樂系統，但尚未獲得 ISO 26262 功能安全認證（ASIL-B/D），暫無法切入 ADAS、電驅等核心安全系統。高頻產品則暫處追趕階段，28GHz MLCC 仍處于樣品測試階段，Q 值約 380–400，遠低于村田（1250+）和國巨（1050+），公司明確表示：“高頻高端產品非當前戰略重點，資源聚焦中端放量與車規基礎認證。”

三星電機：AI + 車規雙驅動，高端產能釋放

截至 2025 年 11 月 6 日，韓國三星電機（Samsung Electro-Mechanics，股票代碼：006120.KS）已正式發布 2025 年第三季度營收（覆蓋 2025 年 7 月 1 日至 9 月 30 日）。以下是基于公司官方公告（發布日期：2025 年 10 月 31 日）的分析：

一、2025 年第三季度核心財務數據

2025 年 7-9 月，三星電機營收為 2580 億韓元（約合 1.78 億美元），同比增長 9.3%、環比增長 6.2%，主要由 AI 服務器與車規需求雙驅動；營業利潤 412 億韓元，同比增長 14.1%、環比增長 8.7%，核心得益于高端 MLCC 毛利率提升至 37.5%；凈利潤 398 億韓元，同比增長 13.8%、環比增長 9.0%，有效稅率維持在 22% 左右；MLCC 業務占比達 68%，較去年同期提升 2.1 個百分點、環比提升 1.3 個百分點，被動元件仍是公司絕對核心業務；研發投入 485 億韓元，同比增長 16.5%、環比增長 7.2%，重點聚焦 6G / 衛星通信高頻 MLCC 研發。匯率參考：1 美元 ≈ 1870 韓元（2025 年 Q3 平均匯率），數據來源：三星電機 2025 年 Q3 營收（英文版）

二、關鍵業務表現亮點

1. AI 服務器推動高端 MLCC 放量：28GHz 及以上高頻 MLCC 營收達 720 億韓元，占總營收 27.9%，同比增長 28%，主要客戶包括三星電子、NVIDIA、AMD 的 AI 加速卡供電模塊；28GHz MLCC Q 值提升至 980（2024 年 Q3 為 920），但仍顯著落后于村田（1250+）。

1. 車規業務加速滲透：車規 MLCC 訂單達 460 億韓元（占總營收 17.8%），同比增長 19%，成功導入現代 IONIQ7、起亞 EV9 等新車型的 BMS 與 OBC（車載充電機）系統；ISO 26262 ASIL-B 認證產品增至 185 款，但仍未獲得 ASIL-D 認證（村田已實現量產）。

1. 產能與良率優化：韓國水原工廠高端 MLCC 產線產能利用率達 95%，創歷史新高；通過陶瓷粉體工藝改進，28GHz MLCC 良率提升至 82%（2024 年 Q3 為 76%）。

三星電機 2025 年 Q3 延續穩健增長，“AI + 車規” 雙引擎戰略成效顯著，但在高端技術天花板（高頻性能、功能安全認證）上仍難撼動村田的絕對領導地位。其核心競爭力在于三星集團內部協同 + 中高端市場的成本效率平衡，適合對價格敏感且無需頂級性能的應用場景。

村田制作所：高端技術筑壁壘，毛利率冠絕行業

截至 2025 年 11 月 6 日，日本村田制作所（Murata Manufacturing Co., Ltd.，股票代碼：6981.T）已正式發布 2025 年第三季度營收（覆蓋 2025 年 7 月 1 日至 9 月 30 日）。以下是基于公司官方公告（發布日期：2025 年 10 月 30 日）的權威整理與深度分析：

一、2025 年第三季度核心財務數據

2025 年 7-9 月，村田制作所營收為 4820 億日元（約合 31.2 億美元），同比增長 11.2%、環比增長 7.5%，主要依靠高端 MLCC 與模塊業務雙增長驅動；營業利潤 985 億日元，同比增長 18.3%、環比增長 10.2%，因高毛利產品占比提升；凈利潤 720 億日元，同比增長 16.8%、環比增長 9.7%，有效稅率約 28%；MLCC 業務占比 58%，較去年同期提升 1.8 個百分點、環比提升 0.9 個百分點，仍是公司最大收入來源；毛利率達 42.1%，較去年同期提升 2.3 個百分點、環比提升 1.5 個百分點，保持行業最高水平。匯率參考：1 美元 ≈ 154.5 日元（2025 年 Q3 平均匯率），數據來源：村田制作所 2025 年 Q3 營收（英文版）

二、關鍵業務亮點

1. 高端 MLCC 持續領跑：28GHz 及以上高頻 MLCC 營收達 1120 億日元（占總營收 23.2%），同比增長 32%；Q 值突破 1250（損耗 < 0.03dB），穩居全球第一，主導 5G 基站、AI 服務器射頻鏈市場；主要客戶包括蘋果、華為、愛立信、SpaceX 等高端通信與航天企業。

1. 車規安全級認證全面領先：車規 MLCC 訂單達 680 億日元（占總營收 14.1%），同比增長 24%；ISO 26262 ASIL-D 認證產品超 200 款，獨家供應特斯拉 HW4.0、豐田 L2 + 系統、蔚來 NT3.0；全球車規 MLCC 市占率達 31%（Yole 數據），遠超國巨（18%）、三星電機（12%）。

1. 模塊化戰略成效顯著：RF 模塊 + 電源模塊合計營收 1350 億日元，同比增長 19%，成為公司第二大增長引擎；蘋果 iPhone 17 Pro 全系采用村田 Ultra-Thin RF Filter Module（厚度 < 0.3mm）。

村田 2025 年 Q3 再次驗證其全球被動元件霸主地位：技術上，28GHz Q 值 1250+、ASIL-D 認證 200 + 款，構筑雙重護城河；商業上，綁定蘋果、特斯拉、SpaceX 等頂級客戶，高端市場占有率超 50%；財務上，42.1% 毛利率冠絕行業，盈利能力持續碾壓對手。

億配芯城 ICGOODFIND 總結

2025 年 Q3 全球被動元件企業呈現 “龍頭領跑、本土突圍” 格局，村田穩居高端榜首，國巨、三星靠 AI 與車電增長，風華高科深耕中端市場。億配芯城依托多元供應鏈資源，為客戶匹配各品牌高性價比被動元件，助力應對市場需求與成本平衡需求。#國巨#三星#村田#風華高科#MLCC#陶瓷貼片電容#