股市漲不動了，與樓市有啥關系？

最近，股市有些震蕩。

3800 點、3900 點、4000 點，每到重要關口都需要經過一段時間的調整震蕩整固。

隨著股指的點位越來越高，市場上漲也就越來越難了。

今年初的時候，老楊在年度十大預言中預測股市，當時認為 A 股的點位會在 3800 點左右，現在已經超過 3800 點兩百個點了。

我的直觀感受是，目前離年底還有兩個多月，估計 4000 點上下就是今年的高位了。

這不僅是我個人的感覺，我也有小模型在監測數據，大家可以看下圖（之前老楊分享過）。

股價景氣指數是以滬指為基礎構建的指數，由影響股價短期波動的多個細分指標構成。

今年十月底，股價景氣指數已經攀升到 147，今年七月份以來漲得比較快。

而下面那條藍線 —— 股市景氣指數，雖然過去一年也是震蕩往上走，但八月份以來出現了盤整震蕩，十月份相比九月份還略微回落了一點。

目前兩個指數的喇叭口張得比較大，像血盆大口，存在一定風險。

因為股價短期拉升太快，支撐股市上漲的因素根基不穩、力量偏弱。

從股價景氣指數來看，目前點位已經相當于 2015 年那輪牛市當中的四月份到五月份之間。

當時四月底是 99，五月底沖高到 192。而股市景氣指數在隨后幾個月也持續沖高，但結合目前的宏觀經濟（包括中美關系、房地產市場等）來看，當前情況和 2015 年上半年到 2016 年的情況不太一樣，現在的經濟實力要弱很多。

我估計，未來一年股市景氣指數上升空間不是很大，肯定會遠低于 2015-2016 年的水平。

由于當前兩個指標背離比較明顯。

我想給大家潑點冷水：雖然我希望股市是慢牛，能繼續上漲，漲到 4200 點、4500 點，甚至明年漲到 5000 點。

但大家一定要知道，最近幾個月漲得太猛，股市有些體力透支，需要在 4000-4200 點之間做很長時間的盤整震蕩，短期來看還是要控制下倉位。

十月份以來，之前的高價股，尤其是科技股紛紛回落，這也是一個小信號。

股市和樓市之間關系比較密切，總體來看是股市先漲、樓市后漲，但樓市里有個領先指標，基本和股市同步 —— 一線城市的住宅成交量變化。

一線城市是全國樓市的領頭羊，住宅成交量變化是整個房地產市場指標體系中的領先指標。

大家看第二張圖，是一線城市住宅成交景氣指數與股價景氣指數的對比圖。

過去二者之間的關系比較密切，基本是同向同步變化。

個別時段股價會領先一點，但大部分時間段股市和一線城市住宅成交指數基本同步。

就看近期，2024 年九月份國家出臺一系列新政，股市開始啟動，逐步上漲并走牛，一線城市的住宅成交也隨之往上走，甚至在去年第四季度，一線城市的住宅成交量能還超過了股價。

但今年四月份以來，股市快速往上走，一線城市的樓市交易量卻逐步下行，尤其最近三四個月加速下行，兩個指標近半年出現了嚴重背離。

凡是數據出現嚴重背離，那一定是某個地方、某個環節出了問題。

全國樓市比較低迷，低迷程度遠超 2015 年上半年。2015 年上半年股市大漲的時候，一線城市的樓市已經復蘇了，現在根本沒有復蘇的跡象，仍處于寒冬之中。

這意味著房地產行業及跟房地產相關的幾十個行業，都成為拖累經濟增長的重要因素。

這里我們考慮股市大漲與經濟的關系，我以前也分析過，股市走牛一般會領先于經濟，但二者不能過于脫節。

近期股指漲不動的另外一個因素，和企業業績有關。

今年三季度很多上市公司的業績相比今年第一季度和上半年有所走弱，近段時間外資對 A 股的興趣在下滑，因為很多中國上市公司的三季報業績低于預期。

今天咱們分析了股市，同時把股市跟樓市、股市跟經濟和上市公司的業績做了簡要對比分析。

股市走勢太難預測了，老楊的這些分析僅供參考。