當(dāng)中國加密富豪開始買黃金

題圖來源：《讓子彈飛》

文 | 林晚晚

新加坡樟宜機(jī)場以北，驅(qū)車十二分鐘，一座全世界私人最高安全之一的金庫，佇立在跑道盡頭——Le Freeport 自由港。

這座造價約一億新加坡元的建筑，被稱作「亞洲的諾克斯堡」。沒有一扇窗，卻全年恒溫 21℃、濕度保持在 55%，完美契合藝術(shù)品的最佳存放環(huán)境。

戒備森嚴(yán)的鋼鐵大門背后，躺著價值數(shù)億美元的黃金白銀和各路稀世藝術(shù)品：既無需報關(guān)入境，也不交一分稅。

三年前，亞洲最年輕的億萬加密富豪之一、比特小鹿創(chuàng)始人吳忌寒，以 4000 萬新元（約 2.1 億元人民幣）的價格，撿漏接手了這座傳言造價高達(dá) 1 億新元的金庫。

這筆買賣當(dāng)年由彭博社坐實，買家背后，是吳忌寒操盤的比特小鹿。 當(dāng)時少人揶揄，這是幣圈巨頭的一次「不務(wù)正業(yè)」，好好挖鏈上比特幣不香嗎，干嘛跑去買一座鏈下金庫？

但當(dāng)黃金在 2025 年狂飆越過 4000 美元/盎司，再把視角拉回這樁收購，與其說這是跑題之舉，不如說是提前押中的一記妙手。

不過，吳忌寒拿下 Le Freeport，買的絕不只是混凝土和鋼鐵門。這座堡壘從一開始就是為超級富豪與機(jī)構(gòu)量身打造的保稅飛地：高等級安保、隱秘展陳空間，順帶還能優(yōu)雅地繞開一道又一道關(guān)稅壁壘。

它暴露了一個事實，那些靠比特幣一夜暴富的中國富豪們，早將目光投向人類史上最古老的避險資產(chǎn)：黃金。

黃金的養(yǎng)老院

2010 年 5 月，Le Freeport 在新加坡正式啟用。這座建筑從一開始就被當(dāng)作基礎(chǔ)設(shè)施來設(shè)計，位置緊挨機(jī)場，內(nèi)部通道幾乎可以直達(dá)跑道，貴重物品從機(jī)艙運(yùn)進(jìn)金庫，只需要幾分鐘。

新加坡政府的支持態(tài)度，寫在股權(quán)結(jié)構(gòu)里。新加坡國家文物局、國家藝術(shù)理事會，都是 Le Freeport 最初的股東。

當(dāng)時的新加坡正在從「貿(mào)易港」向「資產(chǎn)港」升級，Le Freeport 被納入全球藝術(shù)與財富管理中心計劃，搭上零消費(fèi)稅倉庫計劃（Zero GST Warehouse Scheme），成為全球少數(shù)兼具免稅、保稅、跨境結(jié)算功能的金庫之一。

在這樣的制度安排下，Le Freeport 很快進(jìn)入全球富豪和機(jī)構(gòu)的視野。這里不僅能大額實物資產(chǎn)；對非新加坡籍持有人同樣開放，無需辦理入境手續(xù)，也無需繳納關(guān)稅。

如果一幅價值 5000 萬的畢加索名作，按 10%–30% 的稅率計算，放進(jìn) Le Freeport，就意味著能省下千萬級別的稅負(fù)。

由于Le Freeport沒有公開內(nèi)部存放的照片，我們只能從隔壁另一新成立金庫The Reserve公開的圖片中，一窺內(nèi)部究竟。

這里一度聚集了最頂層的一批機(jī)構(gòu)租戶，全球主要黃金交易商之一摩根大通，佳士得旗下子公司 CFASS，以及瑞銀集團(tuán)、德意志銀行等國際金融機(jī)構(gòu)，大量金條通過它完成跨境中轉(zhuǎn)和托管。

但部分國家加強(qiáng)對奢侈品與離岸資產(chǎn)的監(jiān)管，這些機(jī)構(gòu)開始陸續(xù)退租，Le Freeport 也陷入長期虧損。

從2017 年起，Le Freeport在市場上被歸類為「問題資產(chǎn)」，業(yè)主開始嘗試出售，直到五年之后，才真正出現(xiàn)買家——吳忌寒。

彼時，加密市場正經(jīng)歷一輪真正意義上的寒冬。LUNA 算法穩(wěn)定幣崩盤，引發(fā)對整條鏈上信用體系的懷疑；三箭資本（Three Arrows Capital）破產(chǎn)，Celsius 和 BlockFi 相繼爆雷，去杠桿鏈條層層傳導(dǎo)，最終以 FTX 帝國倒塌收場，交易對手風(fēng)險全面暴露。

就在這段時間里，中國加密企業(yè)家吳忌寒，通過比特小鹿（Bitdeer），以約 4000 萬新元（約 2.1 億元人民幣）的價格，買下了這座此前被視為「燙手山芋」的金庫。

吳忌寒曾聯(lián)合創(chuàng)立全球最大礦機(jī)廠商比特大陸（Bitmain），一度掌握全球約 75% 的比特幣算力，是上一輪礦業(yè)周期的核心人物之一。分拆比特小鹿后，他以新加坡永久居民身份退出比特大陸控制權(quán)，將重心放在 Bitdeer 的算力和基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)上。

對這筆收購，他沒有公開做過太多說明，只在接受彭博社詢問時做了確認(rèn)。

如今在Le Freeport的官網(wǎng)上，清楚標(biāo)明不僅是一座保險庫，而是少數(shù)人的獨(dú)享私密體驗。

想想幣圈人窮極一生，都在研究私鑰怎么保管；真正的大錢，早就躺在新加坡的金庫里，有些是一串家族信托文件，有些是刻在鋼板上的助記詞。

不止是中國富豪，來自印度與東南亞的新興財富人群，也在悄然成為吳忌寒Le Freeport 的新常客。

Le Freeport 從未公開客戶名單，但從國際拍賣行的側(cè)面信息能看到端倪：不少藝術(shù)品在成交后「直接入庫」，不再回到市場流通。

類似的路徑，也發(fā)生在東南亞，上市的億萬富翁們，會把部分套現(xiàn)金額直接轉(zhuǎn)入 Le Freeport：金條白銀、高定珠寶、限量版百達(dá)翡麗、百年老爺車，以及稀世藝術(shù)品，一路從交易現(xiàn)場送進(jìn)這座隱秘的倉庫。

考慮到讀者里可能隱藏預(yù)備役的「金庫會員」，我在此把存金流程講明。

門口有持槍保安，訪客先用護(hù)照聯(lián)網(wǎng)查背景，確認(rèn)不是被通緝的高危人物；想進(jìn)核心庫區(qū)，要過至少 5 道關(guān)卡，包括身份驗證、生物識別、防彈門、隨身物品安檢等等。庫內(nèi)外裝了上百個高清攝像頭，7×24 小時無死角監(jiān)控。再疊加“30 公斤一塊銀條、12.5 公斤一塊金磚”的物理難度，就算有人闖進(jìn)來，也幾乎搬不走什么。

所以當(dāng)外面的人還在討論「黃金還能不能漲」，里面的人已經(jīng)在討論：15萬一瓶的羅曼尼康帝到底先存幾百瓶，畢加索倫勃朗們掛哪一層、哪一排貨架，才能讓太太們拍照編號更好看。

打工人的終點是公積金賬戶，而亞洲富豪的終點，是新加坡這幾面沒有窗的墻。

當(dāng)然，金庫只是占據(jù)物理空間的優(yōu)勢，想要掌握黃金產(chǎn)業(yè)鏈的更大話語權(quán)的游戲，需要更上游去滲透。

福建人動了黃金的血脈

中國大媽還在金店排隊薅每克 5 塊的優(yōu)惠，老錢世家和鏈上新貴，已經(jīng)在按噸掰手腕：這玩意兒，誰說了算。

今年五月，一家名為 Antalpha 的金融科技公司，向納斯達(dá)克遞交了招股書。在Antalpha 在招股書中，提及「吳忌寒」曾經(jīng)聯(lián)合創(chuàng)立的礦企公司，比特大陸。

文件中清晰寫著一句話：「我們是比特大陸的主要融資合作伙伴。」雙方簽署了諒解備忘錄，約定比特大陸將繼續(xù)利用 Antalpha 作為其融資伙伴，雙方互相推薦客戶。

這家公司曾為全球最大的礦機(jī)制造商比特大陸，提供供應(yīng)鏈貸款與客戶融資。那是吳忌寒時代留下的商業(yè)遺產(chǎn)。

如今，當(dāng)吳忌寒早已離開比特大陸，取而代之掌權(quán)的，是另一位創(chuàng)始人，來自中國福建的加密富豪，詹克團(tuán)。

中國對黃金有信仰的地方很多，但真把個人命運(yùn)綁在金子上的，福建人絕對走在前列：龍巖人陳景河把福建「雞肋礦」，挖成世界級礦業(yè)巨頭，紫金礦業(yè)十倍股；福清人周宗文在水貝創(chuàng)立周大生，用加盟連鎖做到全國前三；莆田人從走街串巷的打金匠，承包中國近半的黃金批發(fā)零售。

金礦在福建，金鋪在福建，黃金老板一串接一串，不免讓人懷疑福建人骨子里流的，就是金色血。

很顯然，詹克團(tuán)骨子里的血脈被點燃，鏈上黃金的生意，福建人又怎能錯過？

他把瞄準(zhǔn)鏡直接對準(zhǔn)了 Tether，這家全球最大穩(wěn)定幣發(fā)行方，如今也是全球前 30 的黃金買家，新晉「鏈上金主」。

今年 10 月，Tether 宣布攜手 Antalpha 搭建一只「鏈上黃金財庫」（Tokenized Gold Treasury），計劃募資 2 億美元，以黃金代幣 XAU? 為底座，做一套「黃金抵押的數(shù)字信貸體系」。

分工也很福建化，Tether 負(fù)責(zé)把真金壓成代幣，把儲備塞進(jìn)瑞士私人金庫；Antalpha 則負(fù)責(zé)把這枚代幣變成可以周轉(zhuǎn)的金融工具，設(shè)計抵押結(jié)構(gòu)、做貸款產(chǎn)品，在新加坡、迪拜、倫敦鋪黃金金庫網(wǎng)點，讓「鏈上黃金」成為隨時能兌出實物金條的質(zhì)押憑證。

簡單說，就是一套活生生的「現(xiàn)代版金本位」：Tether 當(dāng)鑄幣廠，Antalpha 當(dāng)票號，故事背景從布雷頓森林，換成了瑞士金庫。

根據(jù)公開報道，Tether 已經(jīng)在瑞士金庫里屯了大概 80 噸黃金，頂?shù)蒙弦恍┲行业墓俜絻洹５玊ether聲稱出于「安全考量」，金庫拒絕披露具體地址。

和央行那種「把金磚鎖進(jìn)地窖、幾十年不見陽光」的操作不同，XAU? 是被拆碎丟上鏈的，可以追蹤、可以分割、可以交易、可以抵押。 原本只能躺在地窖里的黃金，被做成一整套能周轉(zhuǎn)、能質(zhì)押、能批發(fā)給機(jī)構(gòu)的「動態(tài)流動性」。

Antalpha 干脆讓自家公司 Aurelion 拿出 1.34 億美元，直接買入 XAU?，準(zhǔn)備把自己做成「第一家以鏈上黃金當(dāng)儲備資產(chǎn)的上市財庫公司」。這相當(dāng)于把 old money 那套「往瑞士金庫里塞金條」的傳統(tǒng)玩法，改寫成：「往上市公司資產(chǎn)負(fù)債表里塞一行 XAU?」。

Tether CEO Paolo Ardoino 的一句話點明了邏輯的骨架：「黃金與比特幣是同一邏輯的兩極，一個是最古老的儲值，一個是最現(xiàn)代的。」

金價也在給這條新高速刷存在感：今年全球黃金投資漲了50%+，XAU? 的市值同期翻倍。怕風(fēng)險的人和愛搏的人，這回難得走在同一條路上。

他們試圖回答一個更大的命題：人類最古老的財富儲藏方式，還能不能在區(qū)塊鏈上，再活一次。

不按老規(guī)矩來了

2025 年 10 月，金價像被人擰斷水龍頭般沖破 4000 美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高，年內(nèi)漲幅超過 50%，成為全球表現(xiàn)最好的大類資產(chǎn)之一。

表面上，這是又一輪「黃金牛市」；往里看，則是三股力量在黃金上重排權(quán)力座位。

第一排，是央行。過去幾年，全球央行幾乎「逢低買入」，把黃金當(dāng)作去美元化、對沖制裁的底倉，他們不在乎短期漲跌，只在乎一個問題：在最壞的情況下，這東西還能不能換糧食、換武器、換盟友。

第二排，是亞洲超富。中國、香港、中東、東南亞的錢，正通過新加坡的金庫、瑞士的地窖、家族辦公室的信托，悄悄堆成一堵新的金磚墻。

他們不再滿足于在銀行買幾公斤「賬面黃金」，而是直接買下一面墻：有人把錢存進(jìn)新加坡銀行，有人把金條直接存進(jìn)金庫，兩種定存，安全感完全不一樣。

吳忌寒買下 Le Freeport，就是這條鏈路上的一個節(jié)點：從挖比特幣，到替別人管好金條和名畫，從「鏈上收益」轉(zhuǎn)向「鏈下安全感」。

第三排，是加密新貴。詹克團(tuán)、Antalpha 和 Tether 玩的，是另外一套游戲：吳忌寒買的是金庫的墻，他們買的是金庫里的那一行變量——XAU?。

在這套結(jié)構(gòu)里，Tether 把真金鑄成代幣，鎖進(jìn)瑞士金庫；Antalpha 把代幣鑄成資產(chǎn)，塞進(jìn)上市公司資產(chǎn)負(fù)債表和機(jī)構(gòu)客戶的抵押品籃子里。

于是，黃金的角色被悄悄改寫了：對央行來說，它還是那塊壓箱底的「終極抵押物」；對亞洲富豪來說，它成了可以跨代傳承的「家族冷錢包」；對加密新貴來說，它則是一層可以不斷疊加結(jié)構(gòu)、賺取利差和流動性溢價的金融體系。

對大多數(shù)人而言，黃金只是 K 線和克重；對這三撥人而言，黃金則是一張涉及家族、主權(quán)和國家安全感的總賬單。

敘事一茬接一茬地?fù)Q，壓在底倉里的東西，其實老得要命。畢竟路怎么繞都行，故事怎么造都可，唯獨(dú)資本最誠實，戲一散、燈一亮，他們想要的是，夜里還能睡得著的安全感。

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參考資料：

[1].Le Freeport 官方網(wǎng)站

[2].Chinese Crypto Tycoon-Backed Bitdeer Buys Asia’s ‘Fort Knox’，Bloomberg

[3].Reserve金庫官方網(wǎng)站

[4].Antalpha招股書