荷蘭“掀桌”反被困，安世事件的大國博弈“新局面”

文：盧娜 （資深財經評論員｜財富自然增長法創立者）

11月初，荷蘭那邊搞事情，把咱們中國企業全資收購的安世半導體，給“強行接管”了，甚至還切斷了晶圓供應。

近期，荷蘭方面已派出代表團赴華開展磋商，中方明確要求荷方拿出具備實質意義的解決方案，以推動全球半導體產供應鏈的穩定修復。

不過，截至當前，荷蘭安世半導體尚未恢復向中國供應硅晶圓。

博弈仍在持續，走向仍存多重變數。

其背后牽涉技術壁壘、產業格局、地緣因素等多重復雜維度，絕非單一環節的短期爭議。

而從“安世半導體事件”中，我看到不僅是簡單的商業糾紛，還是教科書級別的中國“反絞殺”實戰演練。

01

掀開面具：歐美聯盟“政治絞殺”

首先，咱們得給這事兒定個調。

如果這只是兩個公司打官司，那咱們就看合同、看法律。但這次不一樣，荷蘭政府動用的是什么？

是一部冷戰時期的老古董——《物資供應法》。

啥意思呢？這就好比你家開了個面館，生意紅火，房東突然拿著一張五十年前的“戰時征用令”，說你的面粉和壓面機現在歸他管了，理由是“為了國家安全”。

這叫什么？這就叫“掀桌子”。

聞泰科技收購安世半導體，那是幾年前真金白銀買下來的，手續合法合規。

安世半導體是干嘛的？它是全球汽車芯片的巨頭，做的是標準器件（分立器件、邏輯器件等）。

這些東西不像用來搞AI的3nm芯片那么敏感，它就是工業界的“大米白面”。

荷蘭政府為什么要這么干？

本質上，這就是“長臂管轄”的變種。

美國那邊一直想在半導體領域對我們搞“全方位封鎖”，光刻機（ASML）已經卡住了，現在連這種基礎的汽車芯片也不想放過。

荷蘭，在這個局里，扮演的就是一個“馬前卒”的角色。

他們以為，只要舉起“國家安全”的大旗，就可以把商業規則踩在腳下，把中資企業的資產變成他們談判桌上的籌碼。

但他們犯了一個致命的錯誤：他們低估了今天的中國，早已不是那個只能忍氣吞聲的代工廠了。

02

攻守易形：打在對手“七寸”上

面對這種不講武德的“行政干預”，以前我們可能更多是抗議、打官司。

但這次，咱們的反應非常有意思，四個字：對等反制。

你想斷我的晶圓供應？行。

那我直接切斷安世半導體在中國生產的車規級芯片對外出口。

這一招，就是傳說中的“打七寸”。

為什么這么說？大家要理解汽車產業鏈的一個特點：極度脆弱的協同性。

造一輛車，需要成千上萬個芯片。缺了一顆幾百美元的高端智駕芯片，這車可能就是不夠智能；

但如果缺了一顆幾毛錢的功率芯片，這車連火都打不著，根本出不了廠！

安世半導體雖然是荷蘭公司起家，但被聞泰收購后，70%以上的封測產能集中在中國東莞，全球80%的產品需經中國工廠加工交付。

沒有中國產能的支撐，荷蘭總部掌握的晶圓生產線形同虛設。

咱們這一斷供，效果立竿見影：

1. 全球車企慌了： 歐洲和美國的汽車巨頭，本來供應鏈就緊繃，這下直接面臨停產風險。

2. 庫存預警爆了：汽車行業的（零庫存）模式，在這個時候變成了致命傷。

3. 荷蘭坐不住了：原本想拿著安世當籌碼，結果發現自己成了破壞全球汽車供應鏈的罪人。

這就是為什么消息傳出來沒多久，荷蘭方面就急匆匆地要派團來華“溝通”。

什么叫“溝通”？成年人的世界里，打得過才叫談判，打不過那叫“求饒”。

這直接擊穿了西方某些政客的幻想。

他們以為產業鏈是單向流動的（他們設計、我們制造、他們消費），但實際上，中國在這個鏈條里已經嵌得太深了，拔出蘿卜帶出泥，誰也別想獨善其身。

03

尷尬的荷蘭：騎墻者的代價

這事兒最尷尬的是誰？不是美國，而是荷蘭。

在國際地緣政治的博弈中，有一個很經典的現象：老大和老二打架，最后死的往往是那個沖在最前面的小弟。

荷蘭現在的處境，就是典型的“兩頭受氣，騎虎難下”。

看美國臉色：美國要求封鎖，荷蘭不敢不聽，畢竟ASML用了美國的技術專利，那是被拿捏著命門的。

看中國臉色：中國是荷蘭最大的半導體出口市場之一，也是安世半導體最大的生產基地。

得罪了中國，不僅市場沒了，連供應鏈都得斷。

更要命的是，風向變了。

大家注意最近的新聞沒有？中美之間的高層互動開始頻繁，貿易談判甚至出現了一絲緩和的跡象。

美國為了自身的通脹問題和選舉壓力，甚至在某些非核心制裁上開始“睜一只眼閉一只眼”。

這時候，沖在最前面幫美國“擋槍”的荷蘭，瞬間就發現自己被“背刺”了。

如果荷蘭繼續強硬，中國反制的板子打下來，疼的是荷蘭的企業；如果美國突然策略調整，荷蘭之前做的惡人就白做了。

這也是給所有依附于大國博弈的中間國家上了一課：妄圖單方面“掀桌子”，結果往往發現自己就在別人的射程之內。

荷蘭雖然有光刻機，有恩智浦，有安世，算是半導體強國。但在這個全球化分工如此精細的時代，沒有誰能擁有全產業鏈。

你想卡別人的脖子，就要做好被別人踹斷腿的準備。

04

科技自立，才能真正安全

透過這個事件，我想和大家聊一個更深層的邏輯，這也是我們作為投資者、作為普通人必須看懂的時代底色。

在過去的幾十年里，我們相信“契約精神”，相信“全球化分工”。我們覺得只要我老老實實做生意，哪怕只是做襯衫換飛機，也能獲得尊重。

但現實是在全球供應鏈重構的亂局中，所謂的“話語權”，從來不是靠遵守規則得來的，更不是靠“良心發現”求來的。

和平，是打出來的；公平，是實力換來的。

這次荷蘭大概率會“順坡下驢”，歸還控制權，恢復供應。為什么？

是因為他們突然覺得不該干預商業自由嗎？不是。

是因為他們突然對中國友好了嗎？也不是。

純粹是因為我們手里，有了讓他們感到“窒息”的籌碼。

這個籌碼，是我們的稀土資源，是我們占全球半壁江山的成熟制程產能，是我們龐大的新能源汽車市場，更是我們敢于在關鍵時刻切斷供應鏈的決心。

這叫什么？這在冷戰時期有一個專業術語，叫“恐怖平衡”。

只有當我擁有了摧毀你（或者至少讓你痛不欲生）的能力時，你才會心平氣和地坐下來，跟我談什么叫“公平貿易”。

結語：

掌握更多“制衡利器”

這場風波，或許只是未來漫長博弈中的一個小插曲。但它也是一聲號角，告訴世界：過去中國那個任人拿捏的時代，已經徹底結束了。

談判桌上，不僅要有酒，還要有槍。慶幸的是，現在的我們，兩樣都有。

顯然，這一邏輯并非僅限于半導體領域。

放眼未來，我們只有在更多關鍵產業賽道中，構建起具備對等反制能力的核心籌碼 ，掌握更多的 “科技制衡利器”，才能推動各方在規則框架內開展合作，也能從根本上避免被他人 “卡脖子” 的局面。

讓子彈再飛一會兒

今天的大盤，總算是讓人喘了口氣。在銀行、保險這些權重“大象”的護盤下，A股終于終結了連陰的頹勢，收出了一根久違的小陽線。

但這就意味著調整結束了嗎？

從技術面上看，現在的走勢還遠沒到可以“高枕無憂”的時候，指數今天甚至連30日均線都沒能站上去。兩市成交額縮水到了1.73萬億，比昨天足足少了2000多億。

縮量反彈，往往意味著多空雙方都在觀望，信心修復尚需時日。

一、盤面看點：四大核心，透視主力意圖

1、“中字頭”資產的“接力賽”

今天的主角無疑是“中字頭”：銀行、三桶油、三大運營商。

特別是銀行板塊，十萬億市值的巨輪，今年硬是走出了成長股的趨勢。

最妙的是內部輪動：上半年工行領漲，下半年農行接棒，今天輪到了中國銀行。

這種“你方唱罷我登場”的輪動，說明長線大資金（聰明錢）不僅在買，而且買得非常有節奏、有章法。

2、游資“雷聲大雨點小”

相比權重的穩健，今天的游資顯得有些力不從心。

水產、軍工雖然盤中蹦跶了一下，但更像是宴席上的那盤“涼菜”，當不了主食。它們沒能帶動市場整體情緒，反而反襯出題材股的尷尬。

在權重主導的戰場里，缺乏邏輯支撐的純籌碼博弈，正在變得越來越難做。

3、資源股的“滯后補漲”

銅和黃金今天的亮眼表現，其實是在還“舊賬”。國際金價早就飛了，A股的黃金股反應一直遲鈍，今天這波8%的漲幅，屬于典型的情緒與估值的雙重修復。

因為它們大多也是滬深300的成分股，這再次印證了當下的市場審美：跟著大資金流向走，才有肉吃。

4、鋰電“沖高回落”

早盤鋰礦沖高，在弱勢震蕩市里，往往是主力派發的誘餌。

雖然午后六氟磷酸鋰產業鏈（天際股份、多氟多等）有所回流，但這只能算是一種“弱修復”。沒有成交量的持續放大，這種反彈更像是下跌中繼的喘息，別急著當反轉看。

二、明日推演：管住手，看“風向標”

明天怎么做？別盲目，盯著這幾個信號：

1、情緒風向標：盯合富中國復牌后的表現，以及今天那兩個6板的“獨苗”能不能晉級。

若負反饋延續，則應謹慎對待投機品種；若出現修復，可聚焦新主線。

2、新舊切換： AI、華為、芯片今天集體“躺平”，作為順周期的攻擊手，它們不發力，指數大的突破可能有難度。

只有當這些板塊和指數形成“紅盤共振”時，才是右側進場的發令槍。

一句話總結一下：市場風格已經從“你好我好大家好”轉變為“精英抱團”。操作難度呈指數級上升，要么擁抱大市值的確定性，要么等待新周期的確認。

三、我的思考：考驗不小，要有耐心

當下的市場，正面臨著內外兩重考驗：

外有壓力：美聯儲對降息的態度又開始變得曖昧不清，疊加中日地緣輿論的暗流涌動，全球金融市場的神經都緊繃著。

美股如果持續大跌，A股想要走出獨立行情，難度不小。

內缺增量：市場想要真正企穩反攻，必須要有增量資金進場抄底。

短線情緒題材，前幾天還風光無限的核心龍頭，這兩天可以說是“倒下一片”。

特別是明后天，那幾只被關“小黑屋”的短線龍頭即將復牌，如果它們再遭遇“核按鈕”或者跌停潮，對市場情緒將是又一輪負反饋。

在這個節骨眼上，投資者的策略只有四個字：保持耐心。

總而言之，今天的縮量小陽，大概率是短線超跌后的技術性修復。

這是下跌中繼的“喘息”，還是企穩反攻的“號角”？

別急著下定論，讓子彈再飛一會兒，等資金給出了確定的信號，往往才是時機。

錯過了今天的股市大戲？

明天的行情怎么走？

來聽盧娜聊一聊

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