百諾基金余杭考察：以“算力+”戰略撬動AI產業七大商業模式變革

百諾基金余杭考察：以“算力+”戰略撬動AI產業七大商業模式變革

算力不僅是技術支撐，更是重塑產業生態的核心要素。百諾基金正通過其“算力+”投資框架，在人工智能浪潮中尋找最具價值的投資機會。

2025年11月18日至20日，廣東省城鎮化發展研究會戚偉川帶隊百諾基金對杭州市余杭區進行為期三天的考察，重點調研當地算力與大模型產業發展現狀。此次考察恰逢國家“十五五”規劃全面實施“人工智能+”行動的關鍵時期，2025年8月《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》正式印發，標志著我國進入全面推進“人工智能+”發展的新階段。

在考察中，百諾基金提出了以“算力+”為核心的戰略投資框架，系統闡述了算力基礎設施如何賦能七大人工智能商業模式，為AI產業發展提供新思路。

01 七大商業模式與算力的深度融合

智能硬件+算力：從單品銷售到服務生態

中國的智能硬件市場正迎來新的增長周期。2024年被視為“AI+硬件”爆發元年，從智能汽車到智能制造設備，AI芯片與物聯網技術結合催生大量新產品。

百諾基金認為，算力提升使終端設備從功能執行升級為服務提供。傳統“一次售賣”模式正被“硬件+算力服務訂閱”取代。

智能汽車通過算力支持提供高階自動駕駛訂閱服務；智能家居設備依托云端算力提供家庭安防分析。這種轉變使硬件成為服務入口，創造持續性收入來源。

然而，AI硬件發展仍面臨挑戰。業內人士指出，找到用戶使用頻率高、付費意愿強的核心場景困難重重。部分AI硬件產品定價高昂但功能初級，市場接受度有待檢驗。

百諾基金看好智能硬件與算力融合的長期價值，重點關注那些能將硬件轉化為高頻服務入口的項目。

算法服務+算力：普惠化推動產業升級

算法技術服務（AIaaS）已成為連接AI技術與商業應用的關鍵橋梁。IDC報告顯示，2023年中國人工智能軟件市場規模達377.4億元，同比增長26.2%。預計2027年中國AI服務市場規模超50億美元，年均增速約30%。

“算力券”和“模型券”政策正降低企業AI應用門檻。余杭區每年安排最高5000萬元資金支持企業使用算力服務，這一模式得到百諾基金高度重視。

算法服務的核心價值在于降本增效。大型銀行通過智能客服、智能風控等系統大幅降低運營成本。商湯科技等企業提供的大模型算力與算法服務呈現快速增長，2024年上半年中國生成式AI算力基礎設施即服務市場規模達52億元，同比增長203.6%。

百諾基金認為，算法服務的普惠化將推動產業升級。隨著算力設施完善和API開放，“人工智能即服務”將更易獲取，成本也將下降，吸引更多傳統行業加入智能化轉型。

數據交易+算力：釋放數據要素價值

數據被譽為新時代的“石油”，在AI時代更是核心要素。研究機構預測，到2025年中國數據交易市場規模有望增長至2046億元，較2022年翻一番以上；到2030年可能達5155億元。

高質量數據是AI訓練的“燃料”，而算力是釋放數據價值的關鍵。百諾基金考察發現，算力支持下的數據清洗、標注和處理能力，正推動數據要素市場化進程。

上海數據交易所報告顯示，數據交易行業出現一批“服務型數據商”，促進數據流通。這些機構為數據找買家、為用戶找數據，提供定價、合規等增值服務。

然而，數據交易仍面臨確權、定價、信任建立等挑戰。百諾基金認為，算力投資與數據交易基礎設施投資同等重要，二者結合能有效解決行業痛點。

精準廣告+算力：從投放到內容創造的全鏈路優化

數字廣告成為“人工智能+”變現最成熟的領域之一。2023年中國互聯網廣告營業收入達7190.6億元，同比增長33.4%，占廣告市場總量的82.4%。

算力不僅優化廣告投放精度，更改變廣告內容本身。生成式AI支持廣告創意自動化生產，實現“千人千面”的內容定制。電商平臺在大促期間，可以即時生成大量個性化商品推薦內容，進行A/B測試后實時調整。

百諾基金關注算力、模型與營銷場景的深度融合，特別是線下物聯網與精準廣告的結合可能帶來新機遇。如戶外數字屏根據實時人流屬性切換廣告內容，提升投放效率。

訂閱模式+算力：構建可持續服務體系

訂閱收費作為成熟盈利模式，在AI領域快速普及。從ChatGPT Plus到各類專業AI工具，訂閱制為用戶提供分層級服務，為企業帶來穩定收入。

算力是訂閱模式的基礎支撐。用戶支付的訂閱費，本質上是對算力與智能服務的對價。算力越強，個性化服務能力越深，用戶粘性和客單價越高。

百諾基金青睞那些服務價值與算力投入緊密掛鉤的AI企業。這類企業收入模式健康可預測，能享受算力投資的規模效應。隨著超個性化服務興起，訂閱模式將向更精細化方向發展。

資本增值+算力：價值錨點回歸實體經濟

資本市場在AI產業發展中扮演重要角色。麥肯錫研究顯示，2021年中國吸引全球近1/5的AI私募投資，金額達170億美元。算力正成為衡量AI企業價值的“硬指標”。

百諾基金通過直接投資算力基礎設施，在上游占據生態位，能夠更早發現善于利用算力創造價值的創新企業。資本市場的關注點正從概念炒作轉向算力儲備、利用效率及商業落地生態。

監管層對“概念炒作”的查處，促使資本回歸理性。百諾基金認為，未來能通過資本增值獲利的，將是那些技術過硬、模式跑通的AI企業，而非單純包裝故事者。

人才培訓+算力：產教融合培養實戰能力

AI產業繁榮離不開高素質人才支撐。“人工智能+教育培訓”成為重要價值鏈。隨著技術飛速發展，終身學習成為常態，繼續教育、認證考試市場前景可觀。

算力是AI人才培養的基礎設施。百諾基金認為，投資配備強大算力資源的實訓平臺，比傳統課程更具價值。與高校、研究機構合作建立開放算力平臺，既履行社會責任，也為產業鏈培養輸送人才。

02 百諾“算力+”戰略的四重布局邏輯

百諾基金的“算力+”戰略基于對AI產業發展趨勢的深入研判。該戰略將算力視為新時代的商業“操作系統”，通過四重布局實現生態賦能。

基礎層投資聚焦算力基礎設施建設。余杭區“天地一體、星地協同”的算力網絡布局，為AI應用提供強大支撐。百諾基金參與算力基礎設施投資，夯實產業發展基礎。

應用層賦能關注算力與商業模式的深度融合。通過“算力券”等創新機制，降低企業AI應用成本，推動技術普惠化。百諾基金積極支持各類算力應用示范項目。

生態層構建致力于打造協同發展的產業生態。從硬件、算法、數據到應用，百諾基金通過資本紐帶連接產業鏈各環節，形成良性互動的發展格局。

價值層實現注重長期投資回報與社會價值的統一。百諾基金不僅關注財務回報，更重視投資對產業升級和社會進步的推動作用。

03 趨勢展望： “算力+”引領AI產業新生態

當前，我國人工智能發展正從技術突破向產業深度融合轉變。算力作為基礎支撐，將與算法、數據共同構成AI產業發展的“三駕馬車”。

百諾基金考察認為，未來“算力+”將呈現三大趨勢：

一是算力普惠化加速。隨著“算力券”等政策推廣和成本下降，算力將像水電一樣易于獲取，推動AI技術廣泛落地。

二是軟硬協同深化。算力支撐下的軟硬一體化成為標配，硬件是入口，軟件服務是持續價值來源。

三是產融結合緊密。資本更加關注算力利用效率和商業落地能力，推動產業良性發展。

余杭區的實踐表明，通過構建“算力基礎-模型核心-場景應用-資本政策”四位一體的產業生態，能夠為AI產業發展提供良好環境。

百諾基金在考察中重點關注了余杭區“40余家產業鏈上下游企業，形成從數據服務、模型訓練到應用落地的創新群落。這種產業集群發展模式，正是“算力+”戰略的理想試驗場。

隨著國家“人工智能+”行動深入實施，百諾基金的“算力+”投資框架有望在更廣領域發揮作用。從智能硬件到算法服務，從數據交易到人才培養，算力賦能的價值將在各行各業得到體現。