上海
1
今天A股就倆字，狐疑。
說強不強，說弱不弱。主要指數在一天之內走出了W形狀。
狐貍過冰面，一步三回頭。
一方面，我們能看到科技大票上恐慌情緒仍然存在。
比如工業富聯，今天盤中在相當一段時間內處于跌停狀態。
為什么呢？
因為江湖上有小作文說，英偉達要自己去做機柜。那作為英偉達機柜供應商的工業富聯以后就沒單子吃了。
但對英偉達、對機柜業務稍有了解的人都知道，這絕對絕對不可能。機柜就是低毛利業務，賺得就是個辛苦錢。
黃仁勛就算蠢得像高市早苗一樣 ，也不可能自己去做機柜。
但工業富聯，照樣可以被小作為砸跌停。
說到底，就是恐慌情緒太重。
同樣離譜的，還有中芯國際和華虹。
這倆暴跌的原因，是有傳聞說美國政府將批準英偉達在華售賣非最先進水平的芯片。
問題是第一，這仍然只是小作文，目前仍然沒有被證實。
第二，即便是英偉達相對落后的芯片，和中芯華虹最賺錢的業務也并不構成強競爭關系。
但這兩兄弟，照樣能被砸出大坑。
還是恐慌。
但市場情緒，又不只是恐慌。
谷歌鏈的個股，今天整體大漲。其實上周五市場那么慘，谷歌鏈的一些個股照樣表現不錯。
另外，A股存儲芯片的龍頭公司雖然表現不好，但長鑫長存的上游供應鏈今天整體表現很強。
這就說明，市場上的搞錢情緒仍然在。
又要避險，又想賺錢，最后就選擇去一些相對滯漲的、能沾上一些近期概念的標的上干。
簡單地說，就是又貪又慫。
這種情緒不是什么壞事，但無法持久。
因為小票無法承載太多資金，而大多數題材股都無法給出PPT里的業績。
所以，今天漲了別激動，今天跌了別慌張。今天這種行情，只是未來變盤前的一個小插曲。
對市場未來的走勢，沒有什么影響。
2
那短期上，對未來走勢有影響的關鍵信息，有兩個。
第一個，是阿里今天盤后的財報。
阿里，是中國AI的旗手。之前在AI領域的深耕，如今也到了開花結果的時候。
這次財報云服務的部分我估計會非常強勢。
但另一方面，之前7月8月外賣大戰的虧損也會在財報里體現。
不過從此前拼多多的財報上看，完全沒有參加外賣大戰的拼多多真的被阿里美團搶走了不少的客戶。
之前市場（也包括我個人）普遍懷疑外賣與電商是否存在協同效應，現在看來，可能協同效應可能真的存在。
那如果阿里財報好，再加上之前騰訊的財報也不錯。熊大熊二財報都出彩了話，對整個港股會是個很強的提振。
第二個重要的變盤點，是當地時間周二周三的美國經濟數據。
當地時間周二，美國公布PPI。
當地時間周三，美國公布10月核心個人消費支出價格指數。這是美聯儲最重視的通脹數據。
上周五的文章我跟大家說過，由于美國政府關門的影響，10月的非農就業數據被吞，11月的非農就業數據會在12月美聯儲議息會議后出來。
這讓市場認為，美聯儲12月降息的概率很小。
但這兩天，陸續曝出美聯儲票委的講話，又重新抬升了12月降息的預期。
那短期內對12月是否降息影響最大的，就是周三公布的美國通脹數據。
通脹高，利空降息；通脹低，利多降息。
我個人認為呢，只是美聯儲在對市場做壓力測試。
市場跌了，就唱鴿；市場漲了，就放鷹。這套來來回回拉扯的操作，從22年到24年玩了整整3年。愣是在完全不降息的情況下，托住了美股沒有大跌。
這次的情況我估計也是一樣，大家可以放輕松。
如果美股真出現要崩的跡象，美聯儲一定會降的。
但無論如何，周三的美國通脹數據，會對全球股市的短期走勢造成影響。
3
至于中期上，我覺得大家不必擔憂。因為目前市場最主要的3個利空，都會隨著時間的推進慢慢轉弱。
利空一 ，美聯儲12月不降息。
這個問題上面講過了。何況就算它12月真的不降，明年1月2月也得降。
只要降息周期沒有結束，每過一個交易日，我們距離美聯儲下一次降息就更近了一天。
優勢在我。
利空二，年底機構有鎖定收益需求。
這個是我們11月初就提出的觀點，現在已經成為市場主流。
而在A股這么一個強博弈的市場，當一個利空被官媒報道乃至于成為市場公識時，這個利空的殺傷力其實已經不強了。
另外，公募基金鎖定收益的需求當然會到12月31日為止。但私募基金并不是，它們的業績結算日是自己定的。這個結算日固然會密集發生在年底，但未必就是最后一天。
也就是說，趨近于年底，達到結算日、釋放鎖收益需求的機構就越多。乃至于搶跑的資金就越多。
還是那句話，優勢在我。
利空三，是AI泡沫。
咱們不討論AI是不是泡沫，以及長期上這個泡沫會不會破，我們能確定的是起碼現在沒破。
否則全球股市，不會是現在這個跌幅。
那么至少在中期上，這個議題對市場只會有擾動，不會從根本上動搖邏輯。
對于后市，我維持我此前的觀點，在年底前，全球市場會處于一個寬幅震蕩的狀態。
比較大的機會，可能需要等到明年一季度。
當然，這只是我的一家之言。
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