A股三大利空！今天的弱反彈只是插曲？

1

今天A股就倆字，狐疑。

說強(qiáng)不強(qiáng)，說弱不弱。主要指數(shù)在一天之內(nèi)走出了W形狀。

狐貍過冰面，一步三回頭。

一方面，我們能看到科技大票上恐慌情緒仍然存在。

比如工業(yè)富聯(lián)，今天盤中在相當(dāng)一段時間內(nèi)處于跌停狀態(tài)。

為什么呢？

因?yàn)榻嫌行∽魑恼f，英偉達(dá)要自己去做機(jī)柜。那作為英偉達(dá)機(jī)柜供應(yīng)商的工業(yè)富聯(lián)以后就沒單子吃了。

但對英偉達(dá)、對機(jī)柜業(yè)務(wù)稍有了解的人都知道，這絕對絕對不可能。機(jī)柜就是低毛利業(yè)務(wù)，賺得就是個辛苦錢。

黃仁勛就算蠢得像高市早苗一樣 ，也不可能自己去做機(jī)柜。

但工業(yè)富聯(lián)，照樣可以被小作為砸跌停。

說到底，就是恐慌情緒太重。

同樣離譜的，還有中芯國際和華虹。

這倆暴跌的原因，是有傳聞?wù)f美國政府將批準(zhǔn)英偉達(dá)在華售賣非最先進(jìn)水平的芯片。

問題是第一，這仍然只是小作文，目前仍然沒有被證實(shí)。

第二，即便是英偉達(dá)相對落后的芯片，和中芯華虹最賺錢的業(yè)務(wù)也并不構(gòu)成強(qiáng)競爭關(guān)系。

但這兩兄弟，照樣能被砸出大坑。

還是恐慌。

但市場情緒，又不只是恐慌。

谷歌鏈的個股，今天整體大漲。其實(shí)上周五市場那么慘，谷歌鏈的一些個股照樣表現(xiàn)不錯。

另外，A股存儲芯片的龍頭公司雖然表現(xiàn)不好，但長鑫長存的上游供應(yīng)鏈今天整體表現(xiàn)很強(qiáng)。

這就說明，市場上的搞錢情緒仍然在。

又要避險，又想賺錢，最后就選擇去一些相對滯漲的、能沾上一些近期概念的標(biāo)的上干。

簡單地說，就是又貪又慫。

這種情緒不是什么壞事，但無法持久。

因?yàn)樾∑睙o法承載太多資金，而大多數(shù)題材股都無法給出PPT里的業(yè)績。

所以，今天漲了別激動，今天跌了別慌張。今天這種行情，只是未來變盤前的一個小插曲。

對市場未來的走勢，沒有什么影響。

2

那短期上，對未來走勢有影響的關(guān)鍵信息，有兩個。

第一個，是阿里今天盤后的財報。

阿里，是中國AI的旗手。之前在AI領(lǐng)域的深耕，如今也到了開花結(jié)果的時候。

這次財報云服務(wù)的部分我估計會非常強(qiáng)勢。

但另一方面，之前7月8月外賣大戰(zhàn)的虧損也會在財報里體現(xiàn)。

不過從此前拼多多的財報上看，完全沒有參加外賣大戰(zhàn)的拼多多真的被阿里美團(tuán)搶走了不少的客戶。

之前市場（也包括我個人）普遍懷疑外賣與電商是否存在協(xié)同效應(yīng)，現(xiàn)在看來，可能協(xié)同效應(yīng)可能真的存在。

那如果阿里財報好，再加上之前騰訊的財報也不錯。熊大熊二財報都出彩了話，對整個港股會是個很強(qiáng)的提振。

第二個重要的變盤點(diǎn)，是當(dāng)?shù)貢r間周二周三的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

當(dāng)?shù)貢r間周二，美國公布PPI。

當(dāng)?shù)貢r間周三，美國公布10月核心個人消費(fèi)支出價格指數(shù)。這是美聯(lián)儲最重視的通脹數(shù)據(jù)。

上周五的文章我跟大家說過，由于美國政府關(guān)門的影響，10月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)被吞，11月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)會在12月美聯(lián)儲議息會議后出來。

這讓市場認(rèn)為，美聯(lián)儲12月降息的概率很小。

但這兩天，陸續(xù)曝出美聯(lián)儲票委的講話，又重新抬升了12月降息的預(yù)期。

那短期內(nèi)對12月是否降息影響最大的，就是周三公布的美國通脹數(shù)據(jù)。

通脹高，利空降息；通脹低，利多降息。

我個人認(rèn)為呢，只是美聯(lián)儲在對市場做壓力測試。

市場跌了，就唱鴿；市場漲了，就放鷹。這套來來回回拉扯的操作，從22年到24年玩了整整3年。愣是在完全不降息的情況下，托住了美股沒有大跌。

這次的情況我估計也是一樣，大家可以放輕松。

如果美股真出現(xiàn)要崩的跡象，美聯(lián)儲一定會降的。

但無論如何，周三的美國通脹數(shù)據(jù)，會對全球股市的短期走勢造成影響。

3

至于中期上，我覺得大家不必?fù)?dān)憂。因?yàn)槟壳笆袌鲎钪饕?個利空，都會隨著時間的推進(jìn)慢慢轉(zhuǎn)弱。

利空一 ，美聯(lián)儲12月不降息。

這個問題上面講過了。何況就算它12月真的不降，明年1月2月也得降。

只要降息周期沒有結(jié)束，每過一個交易日，我們距離美聯(lián)儲下一次降息就更近了一天。

優(yōu)勢在我。

利空二，年底機(jī)構(gòu)有鎖定收益需求。

這個是我們11月初就提出的觀點(diǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)成為市場主流。

而在A股這么一個強(qiáng)博弈的市場，當(dāng)一個利空被官媒報道乃至于成為市場公識時，這個利空的殺傷力其實(shí)已經(jīng)不強(qiáng)了。

另外，公募基金鎖定收益的需求當(dāng)然會到12月31日為止。但私募基金并不是，它們的業(yè)績結(jié)算日是自己定的。這個結(jié)算日固然會密集發(fā)生在年底，但未必就是最后一天。

也就是說，趨近于年底，達(dá)到結(jié)算日、釋放鎖收益需求的機(jī)構(gòu)就越多。乃至于搶跑的資金就越多。

還是那句話，優(yōu)勢在我。

利空三，是AI泡沫。

咱們不討論AI是不是泡沫，以及長期上這個泡沫會不會破，我們能確定的是起碼現(xiàn)在沒破。

否則全球股市，不會是現(xiàn)在這個跌幅。

那么至少在中期上，這個議題對市場只會有擾動，不會從根本上動搖邏輯。

對于后市，我維持我此前的觀點(diǎn)，在年底前，全球市場會處于一個寬幅震蕩的狀態(tài)。

比較大的機(jī)會，可能需要等到明年一季度。

當(dāng)然，這只是我的一家之言。

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