劉烈宏：目前數據交易所發揮的作用還不夠！怎么理解？

/記得星標我/

比大部分人早一步看見未來

近日，國家數據局局長劉烈宏在“數據要素×”大賽頒獎儀式中進行了致辭，講了很多內容，其中有一段頗受行業關注——

“目前數據交易所發揮的作用還不夠，數據交易規模還不大，正處于爬坡過坎、滾石上山的階段。希望數據交易所在推進數據要素價值釋放中更好找準自身市場定位，提升綜合服務能力，積極推進公共數據產品流通交易，完善數據產品服務價格發現機制，在繁榮數據產業生態等方面做出更大貢獻。”

這句話顯然是戳中了數據行業里的集體痛點。

那怎么來理解呢？我談一下我的看法。

當前，全國已經有幾十家數據交易所了，從北上廣深到地方省市，不少都掛了牌、搭了線上平臺，但真正能讓數據“順暢交易、形成規模”的，其實沒幾家。從業者私下里常吐槽，“交易所里看著熱鬧，掛的項目不少，但真金白銀的大額交易，大多還在線下走流程”，這大概就是劉烈宏說的“作用不夠”的真實寫照。

到底“作用不夠”體現在哪？先說說最直觀的“場內冷、場外熱”。

很多企業做數據流通，寧愿簽保密協議走線下合作，把數據、服務、運維打包成一個項目，也不愿意放到交易所掛牌。為啥？因為交易所里的規則不統一，比如，有行業人士吐槽，今天在北方某交易所拿到的“數據資產登記證”，到了上海、廣東可能根本不認可，格式、條款都不一樣。企業要是想跨區域交易，光對接規則就得花不少功夫，還不如線下談省事。

還有個更普遍的問題，就是不少交易所啥都想干，定位太泛了。本來交易所該是基礎設施提供者，幫著搭平臺、做登記、保合規就好。但現在很多所既想自己做數據服務商，幫企業處理數據；又想搞撮合業務，賺中介費；甚至有的還想碰數據金融，搞數據質押貸款。結果呢？人不夠、錢不夠、技術也跟不上，看似業務范圍廣，實則每項都做不精。

更尷尬的是，一邊要承擔公共數據開放的公益角色，一邊又想靠市場化業務賺錢，最后往往是兩頭不討好——做公益時嫌賺錢慢，做市場時又怕被質疑偏離公共職能，定位越搞越亂。

為啥會出現這些問題？很多人以為是交易所本身的問題，但其實往深了看，根源在于“數據沒入表”。

啥是“數據入表”？簡單說，就是把數據當成一項正經資產，寫進企業的財務報表里。現在的情況是，很多掛在交易所的數據產品，連資產身份都沒確認——既說不清楚到底歸誰（確權），也算不明白值多少錢（計量），更沒有統一的標準去評估它的價值（估值）。這樣的數據產品，跟證券交易所里那些報表清晰、權屬明確的上市公司股票比起來，差得太遠了。要是一家公司的財務報表都不規范，資產、權屬都說不清，誰會敢買它的股票？數據交易現在就是這個尷尬處境：有市場預期，但沒資產基礎。

沒入表，數據就只是PPT資產。在企業CFO眼里，這些數據不是資產，而是成本——服務器要花錢、采集要花錢、運維也要花錢，就是沒法給企業帶來看得見的價值。沒有資產身份，自然談不上流通中發現價值，交易規模怎么上得去？其次，定價機制相當不嚴謹，還沒有行程體系。現在很多數據交易要么是一口價，幾萬、幾十萬全憑經驗談；要么是項目打包，把數據和服務混在一起，根本拆不出數據本身值多少錢；還有的干脆寫面議，連價都不敢明標。為啥？因為沒有財務報表上的賬面價值做參考，也沒有像市盈率那樣的估值框架，只能靠雙方博弈。最后，金融機構也不敢給這些數據資產背書。這些年總說“數據質押”“以數融資”，但實際落地的沒幾個——

銀行信審會問：“這數據過去能賺多少錢？未來能帶來多少現金流？”

法務會問：“要是企業違約了，這數據能怎么處置？”

風控還會問：“要是數據權屬有爭議，風險咋隔離？”

這些問題答不上來，金融機構只能做些示范項目，要么量少，要么只停在發布會上，根本沒法規模化。

我認為要解決以上底層難題，首先要做的就是“數據入表”。

首先是“確權”——得說清楚誰在什么范圍內，對什么數據有什么權利。比如公共數據，是政府持有還是授權平臺運營？對外給的是使用權。還是服務使用權？企業數據能不能轉讓復制權？個人數據要滿足哪些脫敏要求才能流通？這些問題不解決，數據就沒法入表。

其次是“定類”——得分清是原始數據、加工數據還是數據服務。就像固定資產和無形資產處理方式不一樣，不同類型的數據在財務上的記法、風險點、收益模式也不一樣。比如原始數據更新快，可能需要頻繁評估價值；加工數據更穩定，收益模式也更清晰。

然后是“計量”——得算明白數據的基本情況：覆蓋了多少用戶、多少機構？更新頻率咋樣？歷史使用記錄好不好？質量如何？缺失率、錯誤率高不高？這些指標是數據從資源變成資產的必經之路，也是定價的基礎。

最后是“估值”——有了前面的基礎，才能用成本法（算采集、加工的成本）、收益法（算未來能帶來的收入）、市場法（參考同類數據的交易價）來評估數據的價值，而不是靠拍腦袋。

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所以劉烈宏局長提到“作用不夠”，其實是在給數據交易所指方向——下半場不能再走“先掛牌、再找交易”的老路，得改成“先入表、再交易”。

數據入表是交易所的地基，地基打不牢，上層建筑再花哨也沒用。未來交易所該做啥？

首先得回歸本職，別再當萬金油，而是做好“基礎設施提供者”。比如在數據入表的規則、模板、登記服務上做深做透，幫企業做好確權登記、交易記錄留痕，成為可信的中立第三方；在跨區域標準對接上做樞紐，讓不同地方的登記證、交易規則能互通。

其次，要把掛在架子上的數據產品，變成能寫進報表的資產記錄。比如聯合會計師事務所、評估機構，幫政企梳理數據資產目錄，制定分類標準，讓企業CFO在審核報表時，能清晰看到“這個數據資產怎么確權的、怎么評估的、在哪個交易所登記的、有哪些交易記錄”。

最后，得從追求交易數量轉向沉淀高質量資產和規則。短期湊幾單交易容易，降低標準、搞活動就能做到，但真正有價值的是那些經過嚴格確權、能入表、可復制的高質量數據資產，還有那些能推廣的規則和標準。

當交易所開始用“高質量可入表資產存量”來衡量自己，而不是只看“成交金額”，這個行業才算真正成熟。

不光是交易所，企業現在也得開始準備數據入表。比如持有大量公共數據的國企、城市運營企業，得想想怎么在合規前提下，把手里的公共服務數據變成可入表的資產組合；那些做行業解決方案的公司，別再把數據當成項目資料，要從一開始就考慮數據的入表格式和口徑，把數據變成高度結構化、可復用的資產；金融機構現在做的數據質押試點，未來可能就是數據金融估值模型的樣本，得好好積累經驗。

畢竟入表不是結果，是過程——今天怎么采集、治理、管理數據，決定了三五年后這些數據能不能堂堂正正寫進資產負債表。

我認為，劉烈宏那句“作用不夠”，與其說是批評，不如說是行業轉型的信號——數據要素市場從政策倡導期進入了效果檢驗期，數據交易所從拼牌子進入拼能力期，數據資產從PPT概念走向財務報表。

未來誰能在數據交易里立足，不是看誰先掛了多少項目、喊了多少口號，而是看誰能先打通“數據治理→確權→入表→交易→金融”這條鏈路。而這條鏈路的核心，就是把數據當成可計量、可審計、可交易的正經資產。等到越來越多的企業開始認真做數據入表，數據交易所里“交易大廳不冷清、數據資產可見可算可融”的那一天，才真的會來。

注：以上內容純屬個人觀點，僅供參考。

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