華為汽車的“一塔兩境五界”，阿維塔憑什么成為“塔尖”

貝克街探案官

作者：魯鎮西

阿維塔沖擊港股：賭的是未來 10 年中國智能車的天花板

2025年11月27日，阿維塔科技向港交所提交上市申請書，中信證券、中金公司為聯席保薦人，至此，阿維塔有望成為港股首家央企背景的新能源車企。

2025年前6個月，阿維塔旗下有阿維塔11、12、07、06四種車型，累計交付56,729輛。截至2025年6月，阿維塔累計交付13.8萬輛，其中2024年1月開始的18個月中，交付輛約占總交付量的86%。

據招股書，2022-2024年，阿維塔的營收分別為2834萬元、56.45億元、151.95億元，分別虧損20.15億元、36.93億元、40.18億元。2025年前6個月，阿維塔營收122.08億元，同比增長98.52%，虧損為15.85億元，上年同期的期內虧損為14.31億元。

雖然現階段的阿維塔仍處于虧損階段，但參考已經實現盈利，并已經使用閑置資金理財的賽力斯，借華為東風的車企，最后很難不盈利，這也是博泰車聯斥資6244萬元，接手湖州創晟持有阿維塔科技（重慶）有限公司0.24%股權原因，據此股權購買價格計算，阿維塔科技的估值約260.17億元。

在廣州車展上，阿維塔董事長王輝稱阿維塔是和華為合作時間最長、范圍最廣、深度最深的車企，王輝還公布稱將在2030年與華為聯合推出17款產品。

不過除阿維塔外，當前市場上還有北汽、廣汽、奇瑞、五菱、東風等車企和華為合作，華為目前已經形成“一塔兩境五界”的合作局面，作為唯一的“塔”阿維塔憑什么能在華為合作客戶中成為“塔尖”，并在中國新能源智能電動車領域獲得一席之地。

其實今天的中國新能源智能電動車市場，早就不僅是比較哪一家電池、續航、配置高，更看重哪家車企的供應鏈更穩、軟件生態與智能駕駛體系更成熟、哪一家能在中高端定位與性價比間找到平衡，能承擔品牌溢價，具備規模化且穩定交付能力，并且要兼顧售后與服務。

上述條件中據全球咨詢公司艾睿鉑（AlixPartners）在其年度行業深度分析報告《2025全球汽車展望》中預計，2024年銷售新能源汽車的129個品牌中，到2030年還有15個品牌能保持財務活力。換言之，未來5年新能源車品牌淘汰率接近9成，已經虧損近百億的阿維塔，如何在這場競爭中活下來，將成為市場接下來重點關注的內容。

01 阿維塔的護城河

現階段，阿維塔背靠長安汽車+華為+寧德時代三方資源，具備整車制造；智能駕駛、座艙系統；電池與零部件供應鏈完整造車生態。

首先阿維塔和華為的合作時間確實非常久，早在2019年1月，阿維塔就和華為確認了合作關系，在廣州車展上，阿維塔宣布與華為乾崑全面深化戰略合作，HI模式升級為HI PLUS模式，合作覆蓋用戶洞察、產品定義、研發、營銷、服務全鏈條，與華為內部團隊的運作模式幾乎無異。

雙方團隊深度融合，遵循"一個團隊、一個目標、一套打法、一舉成功"的原則，形成一個決策高效，執行力強的執行團隊，以此構筑獨特聯合競爭力。

其次阿維塔可以使用華為最前沿的技術，如乾崑智駕ADS4.0，在阿維塔車型上率先量產，可謂是華為技術首發平臺，這可以確保阿維塔產品始終位于智能科技的最前沿，構成其"技術豪華"的核心標簽。

最后，阿維塔投資115億元入股華為引望公司，成為唯二外部股東，此舉幫助阿維塔從商業伙伴躍升為華為的利益共同體，共享華為車BU所有合作品牌的成長紅利。

表面上看，阿維塔和華為深度綁定，但實際上，阿維塔管理層非常清醒，在借力過程中保持自立。從創立之初，阿維塔就堅持原創設計，通過高辨識度的造型來樹立品牌，這在華為生態內部形成了差異化優勢，利用長安汽車在底盤操控等領域的優勢，與之協同打造差異化競爭力，并計劃將大量精力投入營銷與服務提升，將戰略資源轉化為實實在在的市場優勢。

簡言之，阿維塔的“塔尖”地位，源于它與華為構建了一種 “你中有我，我中有你” 的深度共生關系。它不僅是華為技術的優先使用者，更是華為汽車業務的利益共享者和戰略共創者。這種通過資本互鎖、全鏈共創和生態共贏構建起的綜合壁壘，是其他合作品牌難以復制和企及的。

02 阿維塔入股引望，小股東帶來大收益

自2024年開始，智能化就成為新能源智能車企的重要增長點。也是新能源車能否突圍 20 萬元以上價格帶的重要因素。本次阿維塔入股引望，合作從技術層面拓展至資本層面。

對于一個企業而言，引望的董事席位有限和華為有可能需要保留董事席位，后期入股的車企不可能全部都擁有董事席位，阿維塔率先入股引望，優先奪取新形勢下戰略博弈主動權，對后期和引望的長期合作有更深層次的戰略意義。

在華為技術賦能和品牌影響下，阿維塔智能化水平和品牌影響力均有望進一步提升，營銷層面也有望獲得華為的進一步支持。長期來看，隨著合作車型增多，引望有望實現盈利，阿維塔或將基于本次股權投資獲得投資收益。

阿維塔作為長安集團向上戰略的唯一載體，是唯一主攻 20 萬元以上價格帶的子品牌，主要面向高端市場和對智能化有較高要求的消費者。其高端化的定位必然對智能化提出更高要求。此次阿維塔入股引望，和華為的合作進一步加深，有望在智能化、品牌價值提升、產品營銷上獲得華為助力。

智駕層面，以2024年為例，配備L2級及以上智能駕駛解決方案的汽車銷量達到1520萬輛，配備特定自動化水平智能駕駛解決方案的車輛銷量占車輛總銷量的百分比為68.47%，預計至2029年提升至3170萬輛，滲透率為84.99%。

L2級越來越普遍的背景下，阿維塔早已布局L3級輔助駕駛，公司與引望面向高端車型聯合開發的AEEA智能平臺架構，配備兩個用于智能座艙及自動駕駛的中央計算單元、一個作為車輛控制中央電子模塊iDVP。將車輛控制、網關、底盤、熱管理及連通性等集成到一個單一的硬件單元中，大大降低了布線復雜程度及通信延遲。

該平臺的骨干網絡利用千兆位以太網和時間敏感網絡技術，實現高帶寬、低延遲的數據傳輸，其支持L3級輔助駕駛、線控轉向及線控制動、液壓制動等高級應用程序。

基于AEEA智能平臺架構，阿維塔打造了Huawei Xmotion Contro（l「XMC」）融合對橫向、縱向及垂直動態的完全控制及車身、動力、底盤、輔助駕駛、座艙、車云6大域融合控制方案，如全場景主動智能防滑控制、爆胎預防與穩定控制、高速避障與過彎控制、智能暈車舒緩2.0等的主動懸架控制能力。

這種高度集成的設計提高系統效率、可擴展性及靈活性，并具備為不同車型及產品線量身定制的模塊配置。

電子電氣架構層面，阿維塔與引望持續深化聯合共創，正在開發的AEEA智能平臺架構具備很強的兼容性，為真正實現軟件定義汽車進行底層架構創新方面的持續努力。

03 阿維塔率領的“一塔兩境五界”，揭開了一個全新的競爭周期

阿維塔的運營模式，再次證實了中國新能源車領域競爭趨于白熱化。聚合長安、華為、寧德時代三方優勢，再以115億元入股華為子公司"引望"，不斷向外界表明單打獨斗的難度越來越大, “技術聚合+資本聚合”的輕資產聯盟模式，可能成為后來者突圍的高效路徑。

阿維塔一旦成功融資，可以幫助其有能力與理想、蔚來、小鵬等已上市的頭部新勢力在產品迭代、智能化技術、服務網絡等方面展開競爭，尤其是在20-40萬元的中高端市場，競爭將更加激烈。

站在行業角度，阿維塔、問界、智界代表“智能化+中高端+國產供應鏈整合+新生態+高溢價可能性”的發展路徑，是未來幾年中高端新能源、智能車熱錢與政策熱點；理想、小鵬代表的是“量產、規模、市場基數、用戶穩定性+成本、利潤平衡”的基礎賽道，兩條路徑各有價值。

在老玩家眼中，后者明顯偏向中長期穩健發展，阿維塔、問界、智界則代表了高成長高回報型，但也有回報不及預期的風險。

這個格局說明，當今新能源汽車行業支持多元路線并存，一方面促進高端、智能自主品牌的發展與供應鏈、生態建設，另一方面保障大眾、中產市場的穩定供應與性價比，形成多層次、有彈性的產業體系。

按照定位，阿維塔旗下產品更多會和問界、小鵬汽車展開直面競爭。對消費者而言，如果重視智能駕駛、配置、科技感、品牌以及中高端體驗，阿維塔、問界、智界等“HI體系+智能+溢價”品牌值得關注；如果傾向性價比、初次購車、實用性、耐用、日常通勤、家庭用途，理想、小鵬、傳統大眾品牌可能是更穩妥選擇。

圖源：貝克街探案官整理制作

過去很長一段時間，中國新能源智能電動車更多聚焦在“電動”層面，通常是“補貼、降成本、卷電池要高續航、基礎款”確保可大規模生產，如今補貼退潮，新能源智能電動車更多聚焦在“智能層面”，“智能座艙、智駕系統、生態、品牌、供應鏈整合、定制產生溢價”沖擊中高端。

由此可見，今天中國的新能源智能電動車產業，正邁入一個全新的多維度競爭周期。

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